发布时间:2020-06-10 18:00:40
来源:股票啦
股票啦网 www.gupiaola.com 2020年06月10日报道:肿瘤基因检测龙头泛生子(GTH.US)更新招股书:行业狂奔 延续亏损
靶向药物的蓬勃进展,为肿瘤基因检测行业注入了源动力。可以投资美股
统计数据显示,近年来国内患者中约七成肿瘤患者在挑选使用靶向药前,都会进行相应的基因检测。可以投资美股同以往对待基因检测的保守态度相比,医患针对基因检测的接受度显著提升。
这一现象在肿瘤基因测序公司的业绩中得到了验证。可以投资美股近日,泛生子基因(GTH.US)的招股书更新了公司2020年Q1财报业绩。
财报显示,Q1季度,公司净收入为7684.3万元(人民币,单位下同),同比增长13.3%;公司当期毛利为4223.8万元,同比增长14.1%;公司当期净亏损1.2亿元,同比收窄1630.6万元。可以投资美股
在连续两年亏损超4亿元后,泛生子在2020年再次坚持了亏损的态势。可以投资美股其中,行业的“高速”和“无序”进展,是公司业绩延续增长的关键阻力。
在肿瘤基因检测赛道狂奔
随着美国基于NGS和无创液体活检的肿瘤基因检测渐渐进入成熟模式,从2015年起,国内基于NGS的肿瘤基因检测也开端进入临床应用阶段。可以投资美股
数据显示,2016年底,国内从事基因测序相关服务的公司有230余家,2017年基因测序全行业共披露融资次数60次,融资总额68亿元,单笔过亿元的融资共19笔。可以投资美股
行业的进展离不开现行政策的引导。可以投资美股2018年《新型抗肿瘤药物临床应用指导原则》正式颁布,该指导原则规定:有明确靶点的药物须通过NMPA批准的检测后方可使用和报销,强调了基因检测对提高疗效的重大性。
还是在这一年,共计4个NGS产品在中国获批。而在此之前,7个NGS试剂盒申请上市,但无一获批。可以投资美股这一显著性突破,为基因检测的进展奠定了基石。
在现行政策助推下,国内肿瘤基因检测销售市场迅速扩张。可以投资美股从目前销售市场看来,医治阶段的肿瘤基因检测属于“刚需产品”,其销售市场规模较为稳定:全国每年新增肿瘤病例约400万,其中约6%-10%的患者会使用肿瘤基因检测产品。
由此推断,当前国内肿瘤基因检测行业销售市场规模约为50亿元。可以投资美股但随着销售市场的稳定扩张,估计到2025年,该销售市场规模将达到120-200亿元。
处于这一高速增长的赛道之中,泛生子的业绩才得以逐年上涨。可以投资美股
数据显示,2017-2019年,泛生子的净收入分别达到1.01亿元、2.25亿元和3.23亿元,年复合增长率达78.92%。可以投资美股
根据2019年基于NGS的LDT收入衡量,泛生子销售市场份额排名第三,市占率为11.6%。由此可见,泛生子一直处在行业进展前列。可以投资美股公司业绩增长速度与行业天花板扩张速度趋同,正向反映了公司在行业中的地位。
从收入成本看来,公司收入增长的同时,收入成本也在延续增长。可以投资美股这与泛生子的具体业务有关。
在基因检测行业,企业的临床服务模式大致归为三种:招募团队/代理商打通医院渠道,通过医生推选的方式向患者提供服务;向医院提供IVD体外诊断产品;企业通过自建中心实验室,或与医院合作建立实验室,为医院提供LDT服务。可以投资美股
泛生子走的路线正是“IVD+LDT”的路线。相比直接向院方出售IVD产品,提供LDT服务成本更高。可以投资美股因为公司为了与医院达成长期合作,需要由公司搭建检测系统,包含设备采购、技术导入、人员培训等。随着业务不断扩张,需要的院外检测实验室便越多,成本也就逐年上涨。
不过,这项业务的好处同样突出。可以投资美股虽然初始投入较大,但作为一种稳定的合作模式,其面临的竞争(共建模式的高投资与高壁垒)与合规性风险较小。
只是,业务层面的狂奔,目前还不能改变泛生子至今尚未盈利的事实,这与行业的无序进展有关。可以投资美股
无序的“跑马圈地”
有蛋糕才有蜂拥者,这个道理在肿瘤基因检测行业同样适用。可以投资美股
传统基因检测的技术路径以PCR主导,这一路径运用的是从患者体内以切取、钳取或穿刺等取出病变组织的活检方式,因此患者通常需要在医院病理科做穿刺手术,花费在300-500元不等。可以投资美股
但二代测序(NGS)则不同,血检的精确度更高,而且仅需要对患者进行抽血检测,不存有手术风险。可以投资美股因此,在销售市场上,病患对血检的接受度正渐渐提高。
但血检产品的成本相对PCR更高。可以投资美股因为血液中含有的肿瘤DNA片段的浓度比组织中的低,所需要消耗的测序试剂大概是组织检测的几十倍,导致成本大幅增加。
目前市面上推出的血检产品,涵盖乳腺癌、卵巢癌、肺癌、肝癌以及结直肠癌等近40种常见肿瘤类型,其定价在6000元到3万元不等。可以投资美股
蛋糕不断做大,但并未形成真正的销售市场布局和门槛。可以投资美股
据业内人士透露,在二代测序领域,各家公司在测序仪、数据处理软件以及用于对比的数据库方面几乎相同,产品更是同质化严峻,而差别仅关键表现在生物信息预测环节。可以投资美股
因此,一时间,国内肿瘤基因检测赛道从业者蜂拥而上,数量激增。可以投资美股目前,该赛道已有100多家从业公司,竞争可谓激烈。
产品趋同靠销售,这便是当前国内肿瘤基因检测行业的现状。可以投资美股即便位列行业前三,泛生子同样面临这种行业现状。
在泛生子的花费端,2017-2019年,公司销售花费从9456.9万元增至2.54亿元,年复合增长率达到63.74%;同期治理花费从4548.6万元增至1.17亿元,年复合增长率达到60.49%。可以投资美股
招股书显示,销售和治理花费的提高,关键因为公司加大了“销售市场教育”的力度,包含举办医学会议和研讨会,并与领先的KOL建立合作。可以投资美股此外,为配合公司的销售扩张,2019年公司销售团队增至280人,较上年同期增长40人。
相比之下,公司研发进度远不及销售的扩张速度。可以投资美股2017-2019年,公司的研发花费仅从4577.7万元增至9169.7万元,花费增长速度远低于同期的销售和治理花费。
庞大的花费支出,直接导致了泛生子的净亏损,但这是整个行业面临的共同问题。可以投资美股在肿瘤基因检测行业隐藏“洗牌”之前,行业内公司的净亏损情况,或许将一直延续。
股友TieuYG3130陕西商洛完了低位又减仓了
股友sWUvUj黑龙江穆棱你自己信吗?信口开河,胡说八道
從五羊福建漳州指数红一次我就亏几百万。指数绿一次。我就可以亏掉了一个亿。
黑鸠鸠山西汾阳2004年400亿才能成立基金公司!经过十多年时间的货币增发超发!现在只要200亿就能成立基金公司!简直就是超级利好!!!!!!!!!
筷子小姐浙江海宁[兴奋]
股友qPEL8I江西赣州意思就是让去消费用,买东西
股友52915r云南楚雄不知道股票是咋回事?账户交易量达不到,谁去管你啊
落葉不枯四川乐山看多故意做空吸货,跌了这么多拉回去又大赚。
知足常乐嘛黑龙江尚志所以美股还要下跌
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