股票啦网 www.gupiaola.com 2020年06月09日报道：淡水河谷三矿区停产风闻坐实 铁矿石期货飙升突破800元/吨

5月底业内便曾传出消息，巴西铁矿石巨头淡水河谷位于伊塔比拉矿区的三个矿山因新冠肺炎疫情将被关闭。彼时，淡水河谷否认了上述传言，并表达“一切业务活动维持不变”。

不过，上周末淡水河谷停产消息被证实。6月6日，根据当地法院判决，暂停了其伊塔比拉综合矿区的业务活动。该矿区将来数月的预测月产量为270万吨内地投资美股，年产量约为0.324亿吨，约占淡水河谷年总产能的10%，这一幅度已经非常可观。

6月8日，国内铁矿石主力合约应声暴涨逾6%，其中临近交割的6月、7月、8月合约全线突破800元/吨。至此，文华铁矿石指数较5月初已经累计暴涨近三成。

行业基础面的改变，也迅速向资本销售市场传导。6月8日，金岭矿业(000655)(000655.SZ)以及首钢股份(000959)(000959.SZ)涨停。

巴西矿山再成推涨主力

在经过6月8日的再次拉升后内地投资美股，当前铁矿石主力2009合约的结算价已经攀至766元/吨，而在4月底时这一价格尚不过604元/吨。

去年巴西矿难曾一度推涨矿价上行，本轮的推涨动力依然来自巴西。

虽然淡水河谷方面多次强调全年3.1亿吨至3.3亿吨的产量目的不变，可是受疫情影响，上半年巴西铁矿发货量始终未见突出提升。今年一季度巴西铁矿发货量仅5961万吨，同比减少18%。

反观国内，行业已迅速挣脱了疫情影响。复产复工之下内地投资美股，需求端在4月、5月聚合释放，钢企产能利用率高居不下。

这使得港口矿石库存迅速下降。生意社数据显示，截至5月29日，全国45个关键港口的进口矿库存有10784.85万吨，周环比下降141.23万吨，连降6周，创下3年以来的新低水平，同比下降13.01%。

因此，国内铁矿石供需隐藏了阶段性错配，供应端迅速减少，而需求端却依然坚持高位。

另一方面，今年5月进口铁矿石数量进一步下跌内地投资美股，较4月份环比减少9%，进一步对矿石带来了基础面支撑。

对此生意社钢铁行业预测师何杭生将其总结为，“供应略减、库存新低、需求旺盛”。这一供需关系的改变，被资本销售市场迅速捕捉。

4月底，国内铁矿石期货总持仓为71.6万手，至5月底传出淡水河谷停产消息当日，铁矿石期货持仓规模升至115.2万手，直至6月8日这一数字依然坚持在107.2万手。

套保、投机等各路资金的流入，以及销售市场关心度的突出提升内地投资美股，国内铁矿石期货价格连续走高，直至近月合约突破800元/吨。

而就下半年情况看来，淡水河谷上述10%产能短时间内能否复原依然难以确定。

何杭生指出，假设下半年欧美等国受疫情连累，需求端会隐藏突出下滑，几大矿山也可以通过调减产量规模来平稳供需关系，“等到二季度各类数据都出来后，上游矿山也可能会对全年产量目的作出调整。”

届时内地投资美股，若事态进展至矿山下调全年产量的地步，将为铁矿石带来比较有力的价格支撑。

锻炼端利润连升行情趋势告终

短时间内铁矿石价格的迅速上涨，也在顺着产业链逐级向行业下游，以及资本销售市场传导。行情趋势是，利多上游矿山、利空下游锻炼企业。

兰格钢铁提供的数据显示，自今年4月见底后内地投资美股，国内钢企生产利润已经连续两月走高。5月8日包含螺纹、方坯在内七大钢材种类平均毛利为234元/吨，到6月5日时平均毛利已提升至370元/吨。

可是，今年5月钢厂使用的矿石来自4月库存，彼时矿石价格尚未隐藏突出上涨。“成本端的改变会滞后一个月，对锻炼端的利润影响将会在6月份有所体现。”兰格钢铁钻研中心主任王国清表达。

王国清指出，进入6月后，高温多雨气候增多，终端需求还面临肯定减弱预测，叠加成本端的矿石价格、焦炭价格上涨影响，钢材生产利润空间或有收窄。

对比螺纹钢等钢材价格行情也可看出内地投资美股，5月至今成品材的价格上涨幅度要突出小于铁矿石上涨幅度。

实际上，今年钢铁业的经营情况并不好，钢材供大于求的矛盾仍然存有。

友发钢管集团副总裁韩卫东最近在兰格钢铁形势研讨会上表达，“中国1至4月的产量增长1.3%，5月份估计是2%，6月份也可能是在2%。突出还在高歌猛进地增长……大概还有1亿吨的产能在下半年要复原生产，所以人们实际上面临的供应压迫比较大。”

在5月铁矿石价格大幅上涨后，中钢协人士6月初则迅速同淡水河谷展开沟通。彼时，淡水河谷表达内地投资美股，今年公司产量和运营并未受到疫情影响，2020年计划增加对中国的铁矿石发运量。

结局，上周末伊塔比拉综合矿区停产的消息被其证实，6月8日铁矿石期货再次暴涨。

面对行业潜在的下滑风险，A股大盘却并不按常理出牌，如6月8日金岭矿业(000655)和首钢股份(000959)便涨停，其他盈利能力相对平稳的部分特钢企业也小幅上涨。相比之下，国内矿石虽然品位不及进口矿，但也存有肯定的提价预测。金岭矿业(000655)主营业务是铁矿石开采，公司2019年超过74%的收入来自于铁精矿。

“铁矿石资源在逐年减少内地投资美股，后续仅本部年产85万吨的召口矿和参股公司金鼎矿业王旺庄矿所采铁矿石可供使用。公司总体面临资源枯槁的情况，但后期有望通过矿山资产注入及外采铁矿石保证精粉产量。”天风证券(601162)在对金岭矿业(000655)的预测中指出。

只是，在供过于求的大行情趋势下，供需关系的阶段性改变注定难以持久。

当前的期货销售市场，就不看好矿石的长期上涨。6月8日，铁矿石期货远月合约多为700元/吨及以下水平。