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美股 投资者关系

股票啦 www.gupiaola.com 2020年06月06日报道：赴港2次上市通过聆讯 京东系资本化之路起程

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六月五日，京东“双喜临门(六零三零零八)”——“2次上市”正式通过香港证券交易所聆讯；持股约四七%的达达集团在纳斯达克敲钟。

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此外，据最新披露，京东已向香港证券交易所申请豁免，以便能在三年内将1家子公司实体分拆并在香港证券交易所上市。分拆谁？是照旧控股的京东物流還是京东健康？也许皆有可能。

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募资投向突显供应链创新

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据披露，京东计划在港发行一.三三亿股新股(每1股ADS等于两股A类平凡股)，发售价格将不高于每股发售股份二三六港元。如全额行使“绿鞋机制”，最高发行约一.五三亿股，最高募资金额约四三.二二亿美元。公司将于六月一一日确定发行价，京东将成为继阿里、网易之后，第3家完成赴港2次上市的互联网公司。

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谁能想到，二零零七年备受争议的“自建物流”战略，如今却成为招股书申报稿中最浓墨重彩的1笔。

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在香港证券交易所最新公布的京东聆讯后资料聚合，京东将自己定义为“1家领先的技术驱动的电商公司并正转型为领先的以供应链为基础的技术与服务企业”。公司计划募资投向供应链为基础的关键技术创新以进1步提升客户体验及提高营运效率。具体包含：再次投资1系列关键运营系统(例如智能定价及存货治理系统、智能客户服务解决方案及全管道智能零售平台)；再次投资物流技术(例如仓库自动化系统、优先路线规划系统及智能硬件、动态分拣系统及无人仓库)与供应链数字化产业平台；以及加大总体研发投入等。

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数据显示，京东二零一七年、二零一八年及二零一九年净收入分别达到三六二三亿元、四六二零亿元和五七六九亿元。二零一七年及二零一八年延续业务的经营净亏损分别为一九零零万元和二八.零一亿元，二零一九年延续业务的经营净利润已扭亏达到一一八.九亿元。而此前京东披露的1季报显示，公司二零二零年第1季度净收入为一四六二亿元，同比增长二零.七%，非美国通用会计准则下(Non-GAAP)下归属于平凡股股东的净利润为三零亿元。

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除了电商零售业务的高增长，京东还特殊披露了公司在物流以及紧紧围绕供应链的技术布局路径。其中，公司在二零一八年四月建立的智慧供应链平台NeuHub也被重点提及，包含构建于云平台的人工智能(一六一六三一)基础设施等。

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物流业务方面，自二零零七年确认投资并自建物流基础设施的战略以来，截至二零一九年一二月三一日，京东的物流基础设施累计总建筑面积约一六九零万平方米，有七零零多个仓库，包含京东物流技术开放平台所治理的仓库面积。

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股权结构方面，腾讯、京东董事局主席兼首席履行官刘强东、沃尔玛分别持有京东约一七.八%、一五.一%、九.八%的股份。其中，腾讯全资子公司黄河投资有限公司拥有四.六%的表决权，沃尔玛拥有二.五%的表决权，而刘强东的表决权则高达七八.四%。同时，京东已经与腾讯续签战略合作协议至二零二二年(自二零一九年五月二七日起为期3年)。腾讯将再次在微信平台为京东提供位置突出的1级及2级入口以提供流量支持，双方还将在通信、广告和会员服务等多个领域合作。

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透露拟分拆子公司上市信号

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值得注意的是，根据聆讯后数据集披露，京东申请的多项豁免中，包含已向香港证券交易所申请豁免严格遵守《香港上市规则》第一五项应用指引第三(b)段规定，京东能在三年内将1家子公司实体分拆并在香港证券交易所上市。

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与二零一四年五月在美国纳斯达克上市时不同，京东已相继孵化出京东金融、京东物流、京东健康3大版块，估值均达到数0亿美元级别。六月五日晚，京东持股四七.四%的达达集团正式登陆纳斯达克，京东同样担任基石投资者。达达集团由达达快送和京东到家于二零一六年合并而成，是中国领先的本地实时零售和配送平台，公司近3年收入延续高速增长，按照发行价估算，达达估值达到约四零亿美元。

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早在二零一七年，京东数科(原京东金融)即从京东集团完成剥离。根据披露，当京东数科将来累计税前利润为正时，京东将获得京东数科税前利润的四零%。此外在经相关监管批准的情况下，京东可以挑选将利润分成权转换为京东数科的最大权益(约三六%股权)。

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同年四月，京东成立京东物流；紧接着二零一八年，京东物流完成总额约二五亿美元的首轮对外融资，关键投资方包含高瓴资本、红杉中国、招商局集团、腾讯、中国人寿(零二六二八)、国开母基金、国调基金、工银国际等多家机构；融资完成后京东集团仍将持有京东物流八一%的股权。二零一九年，京东与CPE China Fund、中金资本和霸菱亚洲等投资者就京东健康的A轮优先股融资达成最终协议，京东健康首轮融资总额为九.三一亿美元，按全方位摊薄基准计，占京东健康一三.五%的全部权。

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截至目前，京东仍是京东物流和京东健康的控股股东，而两家公司均已完成首轮融资，且存有独立上市预测。而就在此前公布二零二零年第1季度财报时，京东宣布旗下子公司京东工业品签署二.三亿美元A轮融资协议，由GGV纪源资本事投，红杉资本中国基金、CPE等多家投资机构跟投。京东工业品关键为工业制造业提供智能采购服务和供应链解决方案，投后估值超过二零亿美元，成为继京东数科、京东物流、京东健康后孵化出的第4只“独角兽”。

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“豁免”条款究竟在为哪个版块独立上市铺路？现在犹未可知。京东在申报稿中强调，尚未有任何关于在香港证券交易所潜在分拆上市的时间或具体计划，但公司将再次寻求不同业务的延续融资需求。