股票啦网 www.gupiaola.com 2020年06月03日报道：灰熊再次做空跟谁学 “狼来了”的故事正在上演

昨日(六月二日)晚间，做空机构灰熊(Grizzly Research)公布了针对跟谁学(GSX.US)的第2份做空报告。随后，同样多次出击跟谁学的做空机构香橼、浑水也在Twitter上转发了这份报告。这还是跟谁学在半年时间内遭遇的第九次做空。

面对灰熊的2度做空、香橼和浑水的“落井下石”，跟谁学明显并没有被做空机构联合起来的阵势所震慑，于今天作出了强硬回应美股投资购汇，指责灰熊的报告充斥着大量编造的数据和陈述，表达“当打假者变成造假者，做空便从美国销售市场的1种良性机制，变成了某些人不当牟利的工具。这种充满恶意的行为，已经突破了商业伦理的底线。”

灰熊2度出击跟谁学：跟谁学学生数和营收夸大九零零%

灰熊在第1份做空报告中就指出跟谁学有夸大财务数据、刷单等问题，而在昨天公布的第2份做空报告中，灰熊进1步指出跟谁学的学生数和营收夸大近九零零%，实际学生数和营收仅为公布披露数据的一一%。

灰熊表达美股投资购汇，这1推算来自它获得的1手资料——灰熊在半个月内的特定时段多次购买跟谁学的课程，将实时增加的用户数与跟谁学服务器的新增注册数进行比对，发觉实增用户数远低于跟谁学方面显示的新增用户数。

灰熊还指出，跟谁学好像正在进行大规模的非法营销活动，并认为其核心营销策略是紧紧围绕着身份盗窃展开的。灰熊从1家自称为跟谁学提供虚伪的微信账号和身份证信息的中国第3方供应商得到消息，跟谁学购买了超过二零万个虚伪的微信账号。灰熊还对跟谁学的三零零零个账号进行了抽样调查，认为其中大部分账号是跟谁学自己的老师。

跟谁学回应：做空机构伪造证据，将向公安机关经侦部门寻求帮忙

面对做空机构的不断出击，跟谁学不堪其扰美股投资购汇，这次的回应尤为明显，不仅指责灰熊的报告充斥着大量编造的数据和陈述，还表达将针对做空机构通过P图伪造证据来诋毁公司的行为，向公安机关经济发展犯罪侦查部门寻求帮忙。

以下为跟谁学针对灰熊第2份做空报告的详细回应：

一、针对API接口无法猎取全量数据的问题

跟谁学表达，首先，高途课堂API接口抓取的课程仅为该时点可售课程，在该时点春季的关键课程均已下架美股投资购汇，可售课程为少量春(下)课程及其他班容较小课程，做空报告仅抓取七三门付费课程，远低于高途课堂在第2季度实际提供的课程数量；其次，该API接口返回的反爬虫程序加密后的学生人数信息，并非实际数据。

因此，灰熊报告对跟谁学第2季度高途课堂的收入预测毫无依据。

二、针对夸大学生增量的问题

跟谁学表达，通过学员前台展示编码推算学生增量的钻研方法存有根本性错误。跟谁学系统后台会在学员注册时生成唯独用户ID美股投资购汇，前台展示编码是基于后台用户ID混淆编码得出，与后台用户ID并非11对应关系，通过前台展示编码推断后台用户ID存有性的逻辑不成立。

三、针对微师业务的指控

跟谁学称，微师是1款视频直播工具，其课程提供者及受益人关键为除跟谁学之外的其他线下机构、中小型线上机构的老师和学生。微师平台首页展示的为推广课程，页面内容由人工不定期更换，并非报告指控的公布即进入“僵尸情况”。针对微师业务的指控，显示了做空机构对跟谁学业务的无知。

四、针对购买大量微信账号进行非法营销的指控

跟谁学表达，其在业务运营中会采购来自多方的外部服务，包含采购部分关于微信运营方面的服务，而且认为微信永远都是最有效的与客户衔接的渠道之1。跟谁学以最保守的相似即确认的方法核对了做空报告中的银行对账单，在其六八笔交易中，仅找到了一三笔近似匹配付款美股投资购汇，合计金额为二七.九八万元，均为正常的服务采购交易。跟谁学表达，报告中隐藏了大量信息篡改，P图及良好不合逻辑的指控，例如报告第一六页左下图，其列举的三九位公民的生日竟然几乎良好1致，这样的公然污蔑已经超出了做空的底线。针对做空机构铤而走险，公然伪造证据，跟谁学表达将向公安机关经济发展犯罪侦查部门寻求帮忙。

自今年年初灰熊公布首份针对跟谁学的做空报告以来，跟谁学股价已下降超过一六%。而昨日灰熊的第2份做空报告公布后，跟谁学股价当日收涨一三.三七%至三六.九七美元。这场由灰熊挑起的“做空”与“反做空”的拉锯战，好像正在上演“狼来了”的故事。