股票啦 www.gupiaola.com 2020年06月02日报道：网易启动香港首次公开发行 基金欲分羹中概股二次上市盛宴

针对基金而言，网易等中概股的二次上市打新是在一场盛宴美股崩盘投资。

6月1日，网易宣布启动香港首次公开发行，新发行1.7148亿普通股美股崩盘投资。

与此同时，中概股正迎来一轮回归潮。京东最近也将在港二次上市美股崩盘投资。此外，百度、携程等也都传出了计划港股二次上市的消息。

业内认为，在最近美国监管现行政策不断收紧，以及AH销售市场制度改革为中概股回归创造条件的背景下，将来中概股回归将进一步加快美股崩盘投资。

而针对基金而言，网易、京东的二次上市打新是在一场盛宴美股崩盘投资。21世纪经济发展报道记者采访的多家公募和私募均表示，将参与打新。

“人们的QDII会参与网易和京东在香港二次发行上市的打新美股崩盘投资。”6月1日，一家基金公司国际部人士表示，“网易、京东是在优质核心资产，打新是在不错的机会。”

打新盛宴

“QDII一般会参与中概股香港二次上市的打新，当然也要看发行价是在否有吸引力美股崩盘投资。”前海开源基金首席经济发展学家杨德龙表示，二次发行价如果比美股便宜，就有一定吸引力，基金打新积极性会较为高。

“参与网易、京东二次上市打新是在合适的。”一位大型基金公司负责港股投资的基金经理表示，“但此次发行价打折可能只是在两三个点，折扣或许比较低，还要交一定的申购费用美股崩盘投资。它不能说是在IPO(initial public offering)，其实是在二次上市(secondary public offering)，所以与其说是在赚打新的那种钱，更像是在参与赚增发的钱。”

网易、京东等中概股二次上市的打新，对私募也有吸引力美股崩盘投资。

“人们会参加中概股香港二次上市的打新美股崩盘投资。”6月1日，雷根基金总经理李金龙说，“网易和京东知名度较高，预估打新会较为火爆，上市后破发概率也很低。”

不过，玄甲金融CEO林佳义表示，“我认为在定价低于合理估值才具备投资价值。目前销售市场很热，股价已包含了了不少情绪导致的估值提升，此时参与打新，性价比并不高美股崩盘投资。但如果企业处于行业头部位置，乃至垄断地位，长期确定性也会凸显其长期投资价值。”

林佳义认为，中概股回归只是在在香港多了一些优质企业的配置机会，但除了基础面足够优秀之外，还需估值有足够大的安全边际才具备长期投资价值。短期销售市场情绪过高最多会导致短期的一次情绪差价美股崩盘投资。如果是在基于这个逻辑参与到打新，往往会导致亏损，因此应该综合基础面及估值水位来综合考虑。

针对投资人最关心的网易二次上市发行价，会是在怎样的呢？

根据公告，网易二次上市的公开发售价格将不高于每股126港元美股崩盘投资。

对此，格上财富宏观经济发展研究员董海博表示，网易面向散户的发售定价上限是在126港元，根据上周五美股收盘价382.9美元，以及一份ADR对应25股普通股，折算对应美股价格118.7港元左右，距离该上限还有6%空间，届时可以参照折算价格决定是在否投资，“京东、网易都属于极具潜力的优质公司，值得长期持有”美股崩盘投资。

而针对回港后的中概股表现，富途证券则以阿里巴巴(01688)为例说明美股崩盘投资。2019年11月阿里巴巴(01688)港股上市公开发售期间认购人数超过21.5万，首日上涨幅度达6.88%，当日成交额突破100亿港元，按发行价176港元计算，目前累计最高上涨幅度近30%。

配置好时机

中概股陆续回归，国内基金也有望迎来配置好时机美股崩盘投资。

鹏华基金国际业务部总经理尤柏年认为，最为受益于中概股回归的基金产品是在国内互联网主题的QDII基金美股崩盘投资。

其理由是在，首先现阶段京东网易等股票定价的都是在外国投资者，而国外投资者定价偏低，回归香港上市之后有助于提升估值；其次，现在只有QDII基金可以便捷布局中概互联(513050)网领域的投资美股崩盘投资。

那么，在打新之后，其它基金乐意配置这些回归的中概股吗？

“基金大几率会配置中概股回归这类股票。现在是在配置的好机会，随着优质中概股加入各股票票指数，主动资金及被动资金也会陆续增加配置美股崩盘投资。”融通国际业务部投资总监刘富荣表示。

刘富荣认为，国内资金受制于投资标的限制，长期低配美国上市的中概股，港股销售市场稀缺业绩和规模优质的龙头企业，加上打新资金也在积极参与，中概股回归将会是在6月港股销售市场的关注点美股崩盘投资。

“在投资策略上，人们精选股票，希望能有效地降低破发率以及提高胜率，而且加入次新股交易，对看好的股票低价买入，长期持有期，可提升获利的概率美股崩盘投资。”刘富荣说。

杨德龙则表示，“配置回归中概股，关键考虑的還是价格和基础面，回归的中概股基础面好、有成长空间、价格具吸引力的话，应该会有很多资金配置美股崩盘投资。”

“现在针对港股基金来说，无疑是在比较好的战略配置机会美股崩盘投资。”董海博说。

董海博指出，港股目前已到历史估值低位，在流动性问题缓解之后，上涨空间已打开美股崩盘投资。中资股一直受到销售市场认可，特别是在能够分享内地开发红利的科技、互联网公司估值相对较高，而中概股恰好有大量此类公司，因而中概股回归能够有效抬升港股估值，带动销售市场情绪，吸引更多资金进入港股销售市场，带动港股基金有所表现。

李金龙也认为，知名中概股回归后，较为容易吸引南下资金购买，而从港股上市，到入选恒生综合指数吸引被动投资资金，到入选港股通(501309)吸引南下资金，有一个时间过程，每一步都会吸引增量资金来购买这些回归的中概股，因此早期参与持有，机会大于风险美股崩盘投资。