股票啦 www.gupiaola.com 今年05月21日报导：瑞幸迈向股票退市 之后呢？ _ 新浪股票

瑞幸(下称“瑞幸”)财务造假恶性事件总算迈向了股票退市这一谷底，尽管开启股票退市是销售市场预料之中，但nasdaq在其自曝财务造假后仅一个多月的時间里就起动了摘牌程序流程则在销售市场意想不到。

5月19日晚，瑞幸在官方网站投资者关系网页页面公布申明称，企业于就在前两天收到了英国股票交易联合会(SEC)发售资质单位(Listing Qualifications Staff)的以书面形式告知，纳斯达克交易所决策将企业摘牌。这间距其财务造假恶性事件被曝出48天，间距其发售(今年5月17日)将要满一周年。

但nasdaq起动瑞幸股票退市程序流程针对卷进瑞幸恶性事件的全部行为主体而言并并不是难题的终点站，反过来股票退市给现阶段瑞幸繁杂的状况产生了大量的可变性要素。而对中国的投资人而言，瑞幸恶性事件将是一堂付出代价惨痛却实际意义重特大的投资人教育课。

在nasdaq作出让瑞幸摘牌决策后，瑞幸总算在5月21日股票复牌，就在早盘瑞幸股票价格的下滑一度超出50%。但是就现阶段的状况看来，瑞幸也并不是一定会被nasdaq摘牌股票退市，瑞幸层面表明早已方案与nasdaq开展听证制度，在听证制度結果公布前，瑞幸还将再次在nasdaq发售买卖，而听证制度一般 会被分配在交易中心接到恳求时间后的30—45天举办。

间距股票退市还有多久

虽然nasdaq早已明确提出了将瑞幸摘牌的建议，可是，瑞幸表明，企业方案规定nasdaq听证制度工作组举办听证制度。在该听证制度結果出去前，个股将再次在nasdaq销售市场买卖。

相关nasdaq的退市制度，老虎证券投研团体向二十一世纪经济发展报导新闻记者表明，按纳斯达克交易所退市规则，股票退市可分成积极股票退市和普攻股票退市。积极股票退市分成三种，即企业转板、民营化、回收企业并购。而普攻股票退市就是指达不上不断发售的规定。

而本次给瑞幸的摘牌通告里nasdaq发售资质部早已将摘牌依据表明：最先，瑞幸4月2日公布的淘宝虚假交易引起了群众权益层面的忧虑；次之，企业未过去公布公布重特大信息内容，即未公布用以实行先前公布淘宝虚假交易的运营模式。

依据新闻记者查寻的材料显示信息，现阶段nasdaq的股票退市选用的是聆讯制，上市企业在收到股票退市通告后45天内，若有质疑，有权利逐步明确提出上告：起先nasdaq销售市场发售资质审查单位，然后是聆讯工作组，随后是发售与听证会核查联合会，进而是nasdaq股东会，最终SEC将开展最后裁定。现阶段瑞幸便要打开这一连串的过程。

换句话说，瑞幸现阶段存有着理论上挽留股票退市的概率，对于此事美国股票诉讼律师、北京市郝俊波法律事务所负责人郝俊波则表明：“从程序流程上看来，瑞幸仍然有争得保牌的机遇，但较难。听证制度相当于给了瑞幸一次机会，假如根据此次机遇，瑞幸可以明确提出充足的抗辩原因，取得成功说动nasdaq更改规定瑞幸摘牌的决策，那麼瑞幸就可以再次保存发售资质，假如失败，瑞幸依然有机会再向nasdaq开展投诉。”

虽然在股票退市信息出去后，瑞幸层面表明暂不答复，然后在深更半夜瑞幸老总陆正耀公布申明称，nasdaq不一最后调查报告就规定企业股票退市，意想不到，对于此事本人倍感心寒和缺憾。从申明释放出来的信息内容看来，陆正耀及瑞幸以便挽救发售资质或要在听证制度上施展使出浑身解数。

“挽救上市企业资质针对瑞幸现阶段的状况而言還是有很多积极主动的实际意义，上市企业的股份不管怎样全是有使用价值的，而保存了上市企业资质在许多方面上也将为瑞幸解决目前的窘境留有运行的退路。对投资人而言，假如瑞幸不容易股票退市，那麼从流通性和股权价值方面而言，必须远远地好于企业股票退市后的处境。”北京市一家大中型证券公司了解境外上市新项目的投资银行人员表明。

投资人出路在哪里

假如瑞幸最后摘牌，全部投资人要遭遇两问题：一项是，从财务造假曝出迄今，瑞幸的股票价格早已下挫超出90%，投资人因瑞幸财务造假遭到了比较严重的损害，股票退市后瑞幸是不是还能被理赔，又该怎样理赔。

郝俊波告知新闻记者：“现阶段瑞幸都还没确实股票退市，即便假定瑞幸股票退市，也不会危害投资人在国外的证劵集体诉讼，事实上之前有企业在美国股票早已股票退市很多年仍被起诉的实例。例如易居中国2017年就在美国股票退市了，可是大家现阶段仍在征选这一集体诉讼案子。”所以说，一家美国股票上市企业是不是股票退市，不容易危害到民事诉讼程序，自然假如企业股票退市得话，具体经济发展赔付工作能力便会减少，那样将会会危害到赔付的实际额度。

此外，郝俊波填补表明，充分考虑案子的多元性，有挺大将会将其中介服务，例如审计师会计师事务所也被列入恳求赔付的被上诉人，先前安然事件就出現过相近的状况，尽管那时候欣然倒闭了，可是欣然的审计师会计师事务所，也被投资人规定开展赔付。

实际上，现阶段由于财务造假的恶性事件，瑞幸早已起诉压身，依据中国香港高级法院发布的就在前两天审问案子表，当日早上10点半，14家海外组织提起诉讼瑞幸一案在香港特区高级法院开庭审判，而在国外地区也有大量意味着中小型投资人的起诉等待着瑞幸。

郝俊波便向新闻记者表露，大家代理商的瑞幸投资人，现阶段损害较大 的有近400万美金。这一案子现阶段的进度是，人民法院仍在挑选顶尖上诉人和顶尖刑事辩护律师，一旦挑选出顶尖上诉人和顶尖刑事辩护律师，就可以进到下一步的民事诉讼程序。

从销售市场的多方意见反馈看来，瑞幸此次股票退市或者大概率事件，因而另一项关乎投资人权益的重要事宜是股票退市后手上拥有瑞幸股票的投资人是不是也有交易场所能够 买卖手上个股。

依据新闻记者掌握，好似A股市场股票退市企业可能退到老三板市场一样，nasdaq的股票退市也是退到次级线圈销售市场。

老虎证券投研团体表明，英国场外交易销售市场很比较发达，为股票退市体制出示了事后安全通道。从内场版块股票退市后，除开进到破产程序的企业，大部分企业能够 退到场外交易销售市场(OTC市场)上挂牌上市。

实际看来，nasdaq的场外市场关键由OTCBB(门头价格公示栏销售市场)和PINK SHEETS(粉单销售市场)构成，股票退市企业能够 依据自身的意向挑选到哪一个销售市场挂牌上市。

而老虎证券觉得，瑞幸去OTCBB的概率较为低，前往PINK SHEETS的几率高些，比较之下粉单销售市场的信息内容清晰度和信息内容质量比OTCBB更差。

“综上所述，假如瑞幸股票退市后，中小型公司股东将会只有去粉单销售市场买卖剩下的瑞幸股票，但场外市场的流通性偏差。”老虎证券投研团体表明。