何谓股指期货

股指期货是股票指数期货的简称,是一种以股价指数作为标的物的金融期货合约。

股指期货的本质

股指期货与普通的商品期货除了在到期交割时有所不同外,基本上没有什么本质的区别。

假定当前某一股票市场的指数是1000点,即这个市场目前指数现货"价格"是1000点,现在有一个"12月底到期的这个市场指数期货合约"。如果市场上大多数投资者看涨,可能目前这一指数期货的价格已经达到1100点了。假如你认为到12月底时,这一指数的"价格"会超过1100点,你就会买入这一股指期货,也就是说你承诺在12月底时,以1100点的"价格"买入这个"市场指数"。当这一指数期货继续上涨到1150点时,你有两个选择,或者是继续持有该期货合约,或者是以当前新的"价格"（即1150 点）卖出这一期货,这时,你就平仓了,并获得了50点的收益。

当然,在这一指数期货到期前,其"价格"也有可能下跌,你同样可以继续持有或平仓割肉。

但是,当指数期货到期时,谁都不能继续持有了,因为这时的期货已经变成"现货",你必须以承诺的"价格"买入或卖出这一指数。根据你持有的期货合约的"价格"与当前实际"价格"之间的差价,多退少补。

股指期货的作用

投资者在股票投资中面临的风险可分为两种:一种是股市的系统性风险,即所有或大多数股价波动的风险；另一种是个股风险,又称为非系统性风险。通过投资组合,即同时购买多种风险不同的股票,可以较好地规避非系统性风险,但不能有效地规避整个股市下跌所带来的系统风险。

20世纪70年代以后,西方国家股票市场波动日益加剧,投资者规避股市系统风险的要求也越来越迫切。人们开始尝试着将股票指数改造成一种可交易的期货合约,并利用它对所有股票进行套期保值,以规避系统风险,于是股指期货应运而生。

利用股指期货进行套期保值的原理,是根据股票指数和股价变动的同方向趋势,在股票市场和股票指数的期货市场上作相反的操作,以此抵销股价变动的风险。