机构散户都可炒股指期货

投资者应抱着理性的态度去投资股指期货。新华社发时报讯 针对此前业内流传的“首批股指期货合约可能将散户排除在外”的说法,9月8日,在中国金融期货交易所揭牌仪式结束之后,中国金融期货交易所董事、总经理朱玉辰在接受采访时表示,股指期货的参加主体是目前投资于证券市场的机构客户和散户,而非传闻所说的“将散户排除在外”。

股指期货推出尚无时间表

朱玉辰表示,首个股指期货的推出目前还没有时间表。股指期货的推出取决于两个因素:一个是各方面准备得如何；第二个因素是推出时证券市场的情况,希望选择对现货市场作用最佳的时机推出。

据介绍,与商品期货市场相比,中金所初步设计的规则和产品,主要有以下两方面的创新:

第一是在会员上实行分层管理,建立了分层结算体制。以前,商品期货的会员,不论资金和规模大 小,都是结算会员。其实,不同会员单位对风险承担能力是不同的。总结经验后,金融期货交易所采用的是分层结算。设立为:交易会员、交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员,这四个层次,将风险防范和承担形成了一个金字塔结构。

第二是在框架设计结算制度中,添加了结算会员之间的联合担保机制。以前的结算制度很容易使市场风险通过客户“烧”到经纪公司,然后再由经纪公司直接波及到交易所会员单位,小风险可能会酿成大损失。这次设计主要采取了风险隔离的政策,将会员之间的风险通过结算担保金,产生一个互保机制。

目前设计方案门槛较高

朱玉辰说,股指期货的参加主体是目前投资于证券市场的机构客户和散户。现阶段,股指期货的设计方案倾向于“门槛高、管理严”。从交易所角度看,希望投资者抱着比较理性的态度去理解和参与这一新品种,将其视为科学的投资工具,认识这个市场的规律,知道它的风险特点,而不要盲目去投资。股指期货是对现货市场的一种补充和完善。对投资者来说,应该利用这一工具更好地去服务现货市场。

金融期货交易所推出的第一个产品是股指类产品,现在看来比较成熟的是沪深300指数,目前正着手准备沪深300股指期货产品的推出。这一指数上市之后,交易所还将着手考虑股指期权,以及除沪深300以外的一系列股指类的期货和期权。同时,交易所还在认真准备国债期货。对其他金融类产品也在做一些研究和分析。但目前集中精力放在沪深300股指期货的推出。据上海证券报