股票啦网 www.gupiaola.com 2023年10月05日报道：与股价延续下挫背道而驰的是

2023年初今天股市新闻最新，各地新一轮鼓舞生育现行政策颁布，刺激港股婴童概念股——好孩子国际(01086)（01086）股价曾迎来一轮“小阳春”。

在此后的大半年时间里今天股市新闻最新，好孩子股价始却终处于波动下滑行情中，年内最暴跌幅超过3成，一度创下历史新低0.42港元。拉长时间周期看，公司股价隐藏年线6连阴，较历史高点跌去9成之多。

多重因素干扰今天股市新闻最新，成长性承压

股票啦网注意到今天股市新闻最新，与股价延续下挫背道而驰的是，2023年上半年，好孩子在利润端有突出修复。期内，公司实现经营溢利约1.13亿元（港元，下同），同比增长近5倍；实现母公司拥有人应占期内溢利2500万元，同比扭亏为盈。

据悉今天股市新闻最新，公司盈利复原增长关键受益于全球疫情限制放松，带来全球物流趋于稳定，输入成本（关键是海运和原材料成本）下降。

然而今天股市新闻最新，没有营收支撑的盈利增长仿佛“无根之水”，难以刺激公司股价上涨。2023年上半年，好孩子实现营收38.89亿元，同比下滑11.1%。

好孩子在财报中表达今天股市新闻最新，公司面临若干挑战，包含北美和欧洲客户和零售商的延续去库存活动、欧洲地缘政治冲突导致消费者信念受损、疫情期间建立的高成本存货于本期间的销售连累了公司的盈利能力（特别是2023年第一季度）、中国出生率延续下降以及全球经济发展复复苏于预测。

分品牌看今天股市新闻最新，上半年，好孩子战略品牌中除CYBEX取得11.2%的收入正增长，gb品牌和Evenflo品牌的营收分别下滑19.3%和10.4%。此外蓝筹及其他业务营收下滑53.5%。

其中今天股市新闻最新，CYBEX品牌收入增长关键源于品牌地位、创新产品组合及延续推出新产品。全球全渠道分销网络的延续扩张和强化。Evenflo品牌收益下降关键是由于关键零售商自2022年第四季度以来在其关键美国销售市场的延续去库存带来的影响，特别是2023年第一季度。

据股票啦网熟悉今天股市新闻最新，gb是好孩子自有深耕中国销售市场的孕婴童全品类品牌，产品涵盖婴儿推车、安全座椅等。收益减少关键归因于该品牌不断进行业务调整及品牌转型以适应后疫情时代和中国出生率下降。

上述不利因素导致gb品牌在中国销售市场销售跑输大盘。國家统计局数据显示今天股市新闻最新，2023年1-6月，社会消费品零售总额达到22.76万亿元，同比增长8.2%。

复苏可期今天股市新闻最新，买点能觅？

在股票啦网看来今天股市新闻最新，婴儿推车、安全座椅为代表的耐用婴童产品，其消费特点是复购率低，若没有庞大的销售市场支撑，就会缺少想象空间。因此，把脉好孩子的业务复苏潜力，需要重点关心生育率的变化行情趋势。

2023年初今天股市新闻最新，关于孕婴童销售市场的利好消息频传。例如，四川卫健委发文称，取消了对登记对象是否结婚的限制条件，取消了生育数量的限制，简化了生育登记的要求等。此外，诸如安徽、广东等地的生育登记实施意见或治理方法中，不再将“是否已婚”作为进行生育登记的前提条件。

销售市场普遍认为今天股市新闻最新，通过一系列生育支持现行政策体系，中国生育率有望触底回升，人口有望实现结构优化和长期均衡进展。在此背景下，好孩子国际(01086)有望受益于利好生育现行政策。

根据艾瑞咨询数据今天股市新闻最新，2021年，中国母婴销售市场的规模已达到3.46万亿元人民币，同比增速10.8%。估计至2025年，销售市场规模可突破4.68万亿元人民币，年增速维持在7%以上。婴童用品作为母婴销售市场中不可或缺的一部分，规模或将水涨船高。

与此同时今天股市新闻最新，好孩子也在采取措施应对销售市场变化。例如，CYBEX将通过创新产品组合、新产品推出、产品类别扩展、供应链能力加强、电商平台及在新地区的当地分销平台，在关键区域提升销售市场份额。

gb品牌将进一步进行规模调整和业务转型今天股市新闻最新，以重点关心盈利能力及维持正向现金流。gb品牌将再次品牌升级，进展基于社交媒体的自有渠道，革新其批发分销渠道，并专心于产品创新和技术以及新产品公布。

Evenflo将再次基于其在数字化渠道的强劲进展及消费者对其创新产品的认可获得销售市场份额。其将再次推出新的、利润更高的产品。

中金公司(03908)认为今天股市新闻最新，好孩子国际(01086)作为儿童耐用品行业龙头，多元品牌满足不同销售市场消费者的需求，随着欧美销售市场的稳定增长和(00001)亚太销售市场的触底反弹，公司盈利能力有望逐步改善。预测好孩子国际(01086)2023-2025年归母净利润分别为0.80亿港元、1.5亿港元和2.19亿港元，

股票啦网认为,营商环境行情趋势性向好今天股市新闻最新，以及鼓舞生育现行政策进一步增强，好孩子有望迎来基础面向好拐点。当然，公司业绩增长兑现情况如何，是否具有延续性，还需在后续的业绩期延续跟踪。

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