股票啦 www.gupiaola.com 2023年10月03日报道：4月来首次升至荣枯线以上

股票啦网获悉，国泰君安(601211)公布钻研报告称，9月PMI回升至荣枯线以上，供给修复强于需求，需求连续两月转好，稳增长现行政策托举下后续料将坚持肯定韧性。今日股市新闻有哪些EPMI显著回升，也有望引领经济发展总体的回暖。新订单回升、产成品库存回落，显示被动去库加快，库存周期的行情趋势性回补阶段仍需等待。

国泰君安(601211)关键观点如下：

9月制造业PMI较上月回升0.5个百分点至50.2%，较季节性低0.3个百分点：

1)需求再度回暖，4月来首次升至荣枯线以上，领先指数回升;

2)原材料和出厂价格指数连续回升态势，均强于季节性;

3)原材料和产成品库存去化加快;

4)内需好于外需，外需修复弹性较大;

5)分企业规模看，大型企业景气度显著回升。今日股市新闻有哪些

9月非制造业商务活动PMI回升至51.7%，低于季节性：

1)运输、旅行和信息传媒景气度领先季节性。今日股市新闻有哪些

2)土木工程业坚持高景气，房屋建筑环比大幅回升。今日股市新闻有哪些

9月PMI回升，关键的贡献在生产端，往后看，稳增长现行政策托举下需求有望展现韧性：一是在地产现行政策刺激下，商品房销售市场渐渐隐藏由二手房到新房的带动;二是9月基建实物工作量或将关键在9、10月形成。今日股市新闻有哪些同时，EPMI超季节性回升也暗示新兴产业需求端有所回暖，有望后续引领经济发展总体的回暖。

但需求依然弱于季节性，BCI招工指数下滑也说明企业预测修复尚不稳固，库存周期行情趋势性回补仍需等待：

1)9月PMI新订单指数回升、产成品库存回落，显示被动去库加快，说明8月价格回升带来的名义库存回补后还没有进入行情趋势性补库。今日股市新闻有哪些

2)从PMI采购量看来，化工连续三个月原材料采购量环较为高，有望引领补库。今日股市新闻有哪些

风险提醒：经济发展内生动力复原不及预测。今日股市新闻有哪些

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