股票啦 2023年08月28日报道：证监会从破发

8月27日晚，证监会一连公布三条公告：《证监会统筹一二级销售市场平稳 优化IPO、再融资(162717)监管安排》《证监会进一步规范股份减持行为》《证券交易所调降融资保证金(159001)比例，支持适度融资需求》凤凰资讯股市快报。

针对控股股东、实际操纵人的减持行为，投资者普遍是较为敏感的。本文将重点解读《证监会进一步规范股份减持行为》这一新规。

“减持新规”波及超2000家上市公司

8月27日晚，证监会公布《证监会进一步规范股份减持行为》的公告中指出：上市公司存有破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际操纵人不得通过二级销售市场减持本公司股份凤凰资讯股市快报。控股股东、实际操纵人的一致行动人比照上述要求履行；上市公司披露为无控股股东、实际操纵人的，第一大股东及其实际操纵人比照上述要求履行。

不难看出，证监会从破发、破净和分红这三个维度对股东减持进行了严格限制。这样的新规将对哪些上市公司产生直接影响呢？同花顺(300033)iFinD数据显示，截至2023年8月25日，沪深两市共有5048家上市公司。

先看来破发股的情况。从前复权（现金分红）的方式计算，截至2023年8月25日，破发股共有806只，占全体沪深A股大盘的比例为15.97%凤凰资讯股市快报。从行业分布看来，电子、医药生物、机械设备、基础化工、电力设备、计算机(512720)等行业占较为多。其中，电子和医药生物占破发股的比例都超过了10%。

再看来破净股的情况。以沪深上市公司2023年一季报的净资产数据为基准，截至2023年8月25日，破净股共有385只，占全体沪深A股大盘的比例为7.63%。从行业角度看来，破净股关键分布在银行、地产、钢铁等周期属性较强的行业。值得注意的是，破净股中市净率为负的股票有31只，几乎都是ST股。

最终看来一下分红这一维度的情况。同花顺(300033)iFiD显示，最近三年未进行现金分红的股票有1067只，占全体沪深A股大盘的比例高达21.14%凤凰资讯股市快报。假如将条件设置为最近三年累计现金分红低于最近三年年均净利润30%，那么控股股东、实际操纵人无法进行减持的公司数量将上升至1654家。从行业分布看来，这些公司关键分布在电子、机械设备、医药生物、电力设备、计算机(512720)等行业，和破净股的情况较为一致。

根据以上统计，受到减持新规影响的上市公司将超过2000家。证监会的新规有助于重塑投资者的信念，一方面通过限制股东减持，缓解聚合抛售压迫，引导股票交易复原供需平稳；另一方面，倒逼上市公司提高经营效率和分红能力。

破发幅度较大的医药生物、电力设备或存机会

每经投研院钻研员对历史上减持新规带来的销售市场影响进行了复盘。2015年6月，A股牛市见顶，并开端了长达半年的延续调整凤凰资讯股市快报。2015年7月8日，证监会制定了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，自2016年1月9日起施行。在该减持规定正式施行不到1个月，也就是2016年1月27日，A股正式见底，最低点为2638.30点。随后两年，A股一直维持着小碎步上涨的态势，到了2018年1月16日，上证指数最高点达到3574.90点，两年时间上涨超过900点，最高上涨幅度超过35%。

每经投研院钻研员认为，由于受到减持新规的影响，处于破发和破净情况的上市公司，其市值治理的需求有可能上升，因此后期可以关心破发和破净幅度较为大的上市公司。其中较为优质的行业聚合在医药生物版块和电力设备版块，从破发这一维度看来，从前复权（现金分红）方式计算，截至2023年8月25日，这两个版块破发最多的10只股票，相较于发行价平均下滑分别为52.99%和47.95%。假如后续这两大版块隐藏龙头公司效应，则有版块效应隐藏的可能性。

（本文内容仅供参考，不作为投资依据，据此入市，风险自担）

封面图片来源：视觉中国(000681)-VCG211320152171

股票啦