股票啦网 www.gupiaola.com 2023年08月18日报道：关于再融资162717从严的风声已有时日

证券时报记者 谭楚丹

日前坊间风闻称，再融资(162717)销售市场不鼓舞披露新增预案今天股市新闻头条。为此，证券时报记者的采访了券商投行、一级半投资机构，熟悉到目前确有个别上市公司拟披露预案被“劝退”，但暂未隐藏“一刀切”叫停的情况。

受访人士表达，相关方仍会根据A股情况调整再融资(162717)节奏；同时也会及早介入推断，即根据发行人基础情况看来融资的必要性。

实际上，关于再融资(162717)从严的风声已有时日。记者的采访获悉，无论是问询深度抑或审核节奏，均比以往收紧。

未隐藏“一刀切”叫停

日前，坊间传出再融资(162717)销售市场不鼓舞上市公司新披露预案，存量在审项目不受影响今天股市新闻头条。此风闻引发销售市场关心，证券时报记者就此采访了多位一级半销售市场人士。一名投资定增的私募基金人士表达，其认识的上市公司中，确有计划公布定增预案但被劝退的情况。

不过该人士也谈到，没有隐藏“一刀切”劝退，但总体上再融资(162717)节奏被把控住了，“现在上市公司想要发定增预案，需要事前被审一道。”另一名券商投行人士表达，从前上市公司发定增预案可通过信息披露直通车直接发，跟监管员知会一声；从目前而言，一线管员会先推断预案能不能发。

华东一家小型券商高管亦表达，其上市公司定增项目中暂未有被劝退的情况。

记者注意到，8月16日晚间，创业板(159915)公司安诺其(300067)公布定增预案，计划募资2.77亿元，用于高档差别化分散染料及配套建设项目(一期)及补充流动资金今天股市新闻头条。

此外，8月15日～16日，深交所共受理3单定增项目，上交所受理3单定增项目以及1单可转债。不过，有投行人士表达，从受理时间倒推计算，这些项目实际上是提前一周左右时间申报的材料，因此，将来两周才是观看再融资(162717)新增项目是否被真正叫停的关键期。

北京一位券商保代向记者表达，销售市场上暂停再融资(162717)的“小作文”并非监管部门的官方消息，“毕竟很多年没有停再融资(162717)，假如真要暂停，也需要非常慎重地决策。”该人士预测称，包含监管部门在内的销售市场参与方，会根据A股心绪和热度调整再融资(162717)节奏。

作为直接融资的组成部分，再融资(162717)一直是非常重大的股权融资工具之一今天股市新闻头条。Wind数据显示，从规模看，2015年～2017年增发均实现万亿元规模，2020年～2022年增发规模亦在7000亿元～9000亿元之间；从占比看，2012年～2017年增发规模在股权融资规模中延续占比超70%，2019年至今占比回落到40%～50%之间。

虽然再融资(162717)相关风闻甚嚣尘上，但多名受访人士均表达，其中融资工具——“小额快速定增”不受影响。所谓“小额快速定增”是非公布发行股票（简易程序），关键有两大特点：融资额度小，最高3亿元且不超过最近一年末净资产20%；审核流程快。

从严审核已有时日

再融资(162717)收紧已非近日的事情今天股市新闻头条。记者从投行人士处熟悉到，年中以来，监管部门对再融资(162717)项目的审核问询已展现从严态势。有业内人士表达，监管对上市公司前期募投资金的使用情况更为关心，需要充分论证融资的必要性和可行性。

根据证券时报记者此前获悉的《上交所发行上市审核动态》（简称《审核动态》），上交所在“再融资(162717)募投项目相关问题的披露与核查要求”方面向保荐机构进一步细化信息披露以及核查要求。

上交所表达，上市公司在前次募投项目建设进度缓慢或存有延期、募集资金使用比例较低的情况下，如此次募投项目产品与前募产品相似或仍投向前次募投项目的，保荐机构应该充分论证此次募投项目实施的必要性和合理性。

具体看来，一是充分说明此次募投项目与前次募投项目、公司现有业务的联系和差异，预测此次募投项目建设是否具有必要性和紧迫性，是否存有重复建设情形今天股市新闻头条。二是充分说明前次募集资金变更投向、使用进度缓慢、募投项目延期的原因及合理性。三是明确说明前次募投项目相关承诺的履行情况。四是充分预测产能规划的合理性和产能消化措施。

《审核动态》中还要求，保荐人、申报会计师及发行人律师需要对上述事项进行核查，并对此次融资的必要性和合理性发表明确意见。

据熟悉，部分行业的再融资(162717)已经在收紧。以券商版块为例，中原证券(601375)、华鑫股份(600621)已终止最近一轮定增。包含国联证券(01456)、南京证券(601990)、财达证券等3家券商已对最新一轮的再融资(162717)项目做出调整。记者熟悉到，当前监管部门和股东都愈来愈重视券商的资本使用效率和投资回报率，强调“走资本节约型新路”。

暂停一级融资

对A股影响几何？

最近，在“活泼资本销售市场，提振投资者信念”的主基调下，社会各界人士积极建言献策，其中不乏“适时把控新股上市、再融资(162717)节奏”的观点今天股市新闻头条。

特别近日A股某科创板上市公司频繁融资，颇受质疑。据悉，该公司2022年1月上市，首发（IPO）募资100亿元。一年后即今年4月，该公司发行可转债，成功募资100亿元。就在4个月后，该公司于近日公布定增方案，称计划募资97亿元。

那么，假如IPO、再融资(162717)销售市场暂停是否有助于A股行情稳定，乃至上涨？对此，前述投资一级半销售市场的私募基金人士表达，若暂停再融资(162717)，能给A股提供一个偏暖的氛围，但销售市场還是会按自己规律运作。

此前，曾有券商钻研所钻研表明，IPO暂停期间销售市场有过暴涨也有过下挫，IPO重启之后短时间内展现波动行情，但重启一年内可能率是上涨的今天股市新闻头条。

回首近两次IPO暂停后的销售市场表现看来，大盘涨跌不一，且幅度不大。2012年11月至2013年12月IPO暂停期间，销售市场涨4.29%。2015年7月至同年11月IPO暂停期间，销售市场跌2.63%。

另有投行人士预测称，考虑到资本销售市场依然是服务实体经济发展的重大抓手，估计不会暂停IPO及再融资(162717)，而是调整节奏。

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