股票啦网 www.gupiaola.com 2023年08月18日报道：公司Q2业绩有所承压

民生证券股份有限公司马天诣,崔若瑜最近对鼎通科技进行钻研并公布了钻研报告《2023年半年报评价：Q2业绩短期承压，加码车载业务布局》，本报告对鼎通科技给出买入评级，当前股价为58.8元。

鼎通科技(688668)

事件：2023年8月15日上市公司新闻与公告，公司公布2023年半年报，2023年上半年公司实现营收3.32亿元，同比-21.39%；实现归母净利润0.45亿元，同比-48.55%；实现扣非归母净利润0.40亿元，同比-53.59%。

短期下游需求较为低迷，公司Q2业绩有所承压。2023Q2公司单季实现营收1.70亿元，较2022Q2的2.46亿元同比-30.87%，但较2023Q1的1.62亿元环比增长4.94%；2023Q2实现归母净利润0.12亿元，较2022Q2的-0.55亿元同比-78.64%。由于通信、数据中心等领域需求较弱、部分下游客户去库存等因素影响，销售市场总体需求较为低迷，终端客户需求不及预测，导致公司高速通讯业务产品需求有所下滑，2023年第二季度业绩短期有所承压。

公司通信业务不断拓展，车载业务延续发力。公司通讯衔接器及其组件关键包含高速背板衔接器组件和I/O衔接器组件，通过工艺结构分为周密结构件和壳体（CAGE）等，是通讯衔接器模块重大的组成部分，最终应用于服务器、数据中心、基站等大型数据储备和交换设备。目前公司仍以壳体cage产品主导横向品类拓展，在QSFP-DD112G/OSFP-DD/OSFP等系列不断加大与客户的合作。公司车载业务不断加深与现有比亚迪(002594)、中国长安、南都电源(300068)、蜂巢能源、富奥汽车、罗森博格等客户的合作，并以现有工艺为基础，多品类开发产品并随着时间的积存，量产的项目数量渐渐增加；同时在现有客户基础上，公司仍在不断加大新客户开发，也成功开发了中国一汽、赛川电子、同驭汽车等新客户。

公司拟发行7.95亿可转债上市公司新闻与公告，加码车载业务布局。2023年8月15日，公司公布可转债预案，拟发行7.95亿元可转债，其中4.88亿元投入新能源车(501057)零部件生产建设项目，1.77亿元投入研发中心建设项目，1.3亿元补充流动资金。人们认为伴随公司新能源车(501057)零部件项目的延续加码以及公司研发投入的不断加大，有望进一步延伸公司成长曲线，带来全新业绩增量。

投资意见：人们认为通信层面伴随数据中心和服务器的不断进展针对公司核通信衔接器产品需求将延续增加，新能源汽车衔接器方面E/E架构变革叠加整车平台高压化不断深入，汽车衔接器的天花板有望进一步打开，目前公司已切入比亚迪(002594)等核心主机厂客户，有望在产品品类不断延伸过程中带来全新业绩增量。短期由于外部宏观因素影响，人们调整公司盈利预测，估计公司2023~2025年营收有望分别达9.16/12.31/18.34亿元，归母净利润有望分别达1.84/2.43/3.43亿元，对应PE分别为32/24/17X，人们认为行业高速进展的同时公司有望凭借自身技术优势快速成长，坚持“推选”评级。

风险提醒：公司产品海外需求不及预测；新能源车(501057)销量不及预测；公司产品品类拓展不及预测。

证券之星数据中心根据近三年公布的研报数据计算上市公司新闻与公告，民生证券马天诣钻研员团队对该股钻研较为深入，近三年预测精确度均值高达97.33%，其预测2023年度归属净利润为盈利2.49亿，根据现价换算的预测PE为23.34。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有2家机构给出评级上市公司新闻与公告，买入评级1家，增持评级1家。

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