股票啦 www.gupiaola.com 2023年08月13日报道：2023H1营收1187.1亿元

华鑫证券有限责任公司孙山山,何宇航最近对金龙鱼进行钻研并公布了钻研报告《公司事件评价报告：业绩阶段承压，期望后续改善》，本报告对金龙鱼给出买入评级，当前股价为41.2元。

金龙鱼(300999)

事件

金龙鱼公布公告：2023H1营收1187.1亿元（-0.6%）；归母净利润9.7亿元（-51.1%）。中国股市新闻头条

投资要点

收入略有承压，多因素致利润下降

2023Q2营收576.7亿元（-8.4%）；归母净利润1.1亿元（-94.0%）；扣非净利润-2.3亿元(-114.2%)。收入下降关键系产品价格回落。2023H1毛利率4.2%（-3.4pct），净利率0.7%（-1.1pct）。2023Q2毛利率3.1%（-4.8pct）；净利率0.1%（-3.0pct）。2023Q2销售花费率/治理花费率/财务花费率2.4%/1.5%/-0.2%，同增0.3/0.2/-0.6pct。公司净利润下降关键系：1）厨房食品较低毛利率的餐饮渠道占比提升，零售渠道产品利润增长无法良好抵消餐饮渠道产品利润下降的影响。2）油脂科技产品行情下挫致利润挤压，豆油价格下挫但大豆成本较高致压榨亏损。中国股市新闻头条扣非净利润下降，关键系未良好满足套期会计要求的衍生金融工具损益的影响。

产品量增价降，央厨项目望顺利跑通

2023H1：厨房食品收入735.2亿元（-3.4%），销量1109.2万吨（+9.5%），单价6629元/吨（-11.8%）；饲料原料及油脂科技收入444.6亿元（+4.7%），销量1170.0万吨（+16.1%），单价3800元/吨（-9.9%）。价降关键系原材料价格下降和行情下挫。2023H1净增加72家经销商至7840家。目前央厨杭州、周口、重庆基地顺利投产，估计2023年兴平、沈阳、廊坊等将建成。央厨业务能和现有的米、面、油、调味品等业务更好的互补和促进，充分发挥公司的综合优势。

盈利预测

调整2023-2025年EPS为0.70/0.96/1.31元（前值为0.98/1.28/1.66元），当前股价对应PE分别为59/43/31倍，随着疫后消费需求复苏和高端化行情趋势延续推进以及央厨业务进展，公司业绩望实现良好增长，坚持“买入”投资评级。中国股市新闻头条

风险提醒

宏观经济发展波动风险、行业现行政策变动风险、消费复苏不及预测、下游需求波动、原材料价格波动等。

证券之星数据中心根据近三年公布的研报数据计算，华鑫证券何宇航钻研员团队对该股钻研较为深入，近三年预测精确度均值为67.54%，其预测2023年度归属净利润为盈利52.97亿，根据现价换算的预测PE为42.17。中国股市新闻头条

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目的均价为50.0。中国股市新闻头条

以上内容由证券之星根据公布信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包含但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全体或者部分内容的的精确性、完整性、有效性、及时性等，如存有问题请联系人们。本文为数据整理，不对您构成任何投资意见，投资有风险，请慎重决策。

股票啦