股票啦 2023年08月09日报道：猪价大幅上涨

股票啦网获悉，华泰证券(601688)公布研报称，上周猪价大幅上涨，或因异样气候、二育、压栏等因素共振。猪价已经进入波动阶段，生猪养殖企业可能摆脱分化行情，出栏成长性较高、成本操纵较为优异、负债及现金流情况较好的企业有望隐藏配置机会。意见关心出栏量成长性高、具有成本优势的龙头企业。

华泰证券(601688)关键观点如下：

价格及盈利：上周（2023年7月31日-8月4日）猪价大幅上涨。根据涌益咨询，上周生猪均价16.48元/公斤，上上周14.68元/公斤。据博亚和讯数据，2023年8月4日上市公司快报，生猪养殖企业自繁自养利润为-38元/头，行业外购仔猪养殖利润为-134元/头。

上周重点关心：猪价大幅上涨，或因异样气候、二育、压栏等因素共振。根据涌益咨询，上周猪价上上涨幅度度较大，该行认主导要因为：1、上周全国部分地区隐藏台风等异样气候，生猪运输与出栏受阻；2、养殖户惜售压栏，增加出栏体重；3、二次育肥群体入场，短期消减生猪供给。猪价忽然大幅上涨的原因在于短时间内的供给减少，但中长期看，二育等行为反倒增加生猪供给。需求端看来，目前需求依然较为萎靡。因此后续生猪价格仍需再次观看。

短期猪价展望：根据涌益咨询的统计数据，目前生猪出栏均重可能在121公斤/头左右，体重环比基础稳定，同比基础持平。样本屠宰场的日屠宰量自端午假期后一直萎靡，考虑到消费疲软，该行认为短时间内猪价可能难有突出起色。

产能端（官方数据）：23年二季度末能繁母猪4296万头，环比下降0.2%，同比上涨0.5%，上涨幅度相比一季度的2.9%收窄。据统计局数据上市公司快报，6月份全国能繁母猪存栏量为4296万头，上半年出栏量37548万头，同比增加2.6%。

产能端（非农业部官方数据）：据涌益数据，6月能繁母猪存栏量环比-1.68%，头部40家养殖企业6月能繁环比下降0.58%，集团企业、中小规模养殖户产能变化差异大，中小规模养殖户突出去化，或由于资金紧张、对将来行情消极等因素导致。2023年6月母猪剔除量14.7万头，同比增加12%。展望后势，该行认为目前养殖利润较差，行业补栏不积极，而剔除产能数量较大，三季度产能再次下降的可能性较大。

中长期猪价展望：从农业部数据看，2021年6月到2022年4月为产能去化周期，11个月一共去化了8.5%的能繁母猪，而2022年5月到2022年12月为产能复原周期，8个月一共增加了5.1%的能繁母猪。而从农业部数据看，2023年1-6月能繁母猪已经连续六个月环比下降，随着行业因为现金流压迫延续去化产能，该行认为2024年猪价及行业盈利有望隐藏反转。

股票啦 www.gupiaola.com