股票啦 2023年08月08日报道：海外的逆风可能仍然会存有若干个季度

2023年三季度股票上市公司新闻，中国经济发展上行周期进入第2阶段，更广泛和深入的财政局及货币现行政策支持仍然是这一阶段的关键促进力，经济发展数据可能率进入显著扩张区间，同时会伴随股市的进一步回升。

海外方面，诺德基金基金经理谢屹认为，利率周期见顶向下，可是在真正降息来临之前，美国以及海外成熟销售市场通常会先经历下滑，这是基础面在承受高利率环境以后自然的下滑，还是后续利率下降的动力来源。

所以，海外的逆风可能仍然会存有若干个季度股票上市公司新闻，可是和2022年不同，这种逆风已经不再重大，中国内部的周期向上的动力将成主导导因素，这估计将引导A股和港股销售市场摆脱良好的表现。

经济发展扩张估计延续

2023年7月是本轮周期第3个重大的里程碑，前两个分别是2022年4月和10月。2022年4月是本轮周期原本的底部，而10月则是实际看到的底部，两者之间的时差关键来自2022年度的错综复杂的内外部扰动因素。这种时差每轮周期都会隐藏股票上市公司新闻，可是差异如此之大還是较为罕见，这还是为什么对周期作出前瞻性的预测几乎不可能。可是回首是有意义的，他可以让人们可能了解现在所处的周期位置。假如容易以去年10月作为起点，则本轮上升期才过了第一阶段，7月是第一波上升动力趋缓，第二波上升启动的切换时间点。实际上，投资者已经看到了自上而下现行政策的积极信号。从房地产(512200)，汽车到其他各种消费，而且逻辑已经延伸到了关心居民收入的提升来支持消费。对此，诺德基金基金经理谢屹觉得第二轮的上升可能率已经开启，估计下半年的经济发展数据会显著进入扩张区间。

股市回归盈利估值

与基础面同步的是A股及港股销售市场，或者说7月若是基础面的下一轮上升的起点，他也会同步反映在销售市场上。所以一方面，谢屹对大盘后续的上升抱有较好的态度股票上市公司新闻，另一方面，在风格上其认为极端的行业轮动行情可能会隐藏一些变化。之所以上半年的销售市场是以资金面驱动主导，TMT和中特估等主题轮番表现的核心原因关键還是周期复苏的主线一直处于第一波上升的回调阶段。可是当前第2波上升已经启动，自下而上看，盈利驱动的股票目前的性价比也远远高于资金驱动的股票，谢屹认为这会使得资金面隐藏新的挑选，导致风格向主流切换。按照三体的说法是乱纪元会向恒纪元过渡。实际上，拉长时间回朔看来，能够穿越各种纪元，穿越各种周期，股价不断上升的始终是那些性价较为高，盈利延续增长的企业。

海外加息见顶向下

海外方面，美国本身的利率已经见顶，后续向下的时间取决于就业率和通胀等经济发展指标下降的速度。谢屹认为按照当前美国的景气程度和过往的美联储实操历史股票上市公司新闻，降息原本应该已经在路上。可是现实的情况是人们看到利率决策還是受到通胀的制约，就业本身也有肯定的滞后。这会带来一个结局，就是在通胀真正下降到2%临近时，利率已经严峻过高了(相比其深度收缩的景气程度)。所以，投资者会看到在明年某个时刻会开端一轮快速的降息。但在这之前，美股可能会经历一轮下滑，所以海外的逆风尚未良好完毕，一旦美联储意识到需要降息了，那么这次降息或许会比以往要更迅猛，就像本轮加息的节奏也要比过往迅猛一样。

总结

综上所述，诺德基金基金经理谢屹指出，国内经济发展的复苏将得以连续股票上市公司新闻，景气提升将加快。同时，由于本轮周期中国和美国的异步性，以及当前中国的渐至佳境，和美国的见顶向下，A股自身基础面的修复将成为其主导因素，外部的高利率环境已经良好price in，将来还会逆转进而提振A股和港股。将来，人们将再次对A股维持好的态度，意见投资人再次加大风险资产配置。

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