股票啦 www.gupiaola.com 2023年07月30日报道：全价格带产品矩阵布局

浙商证券(601878)股份有限公司杨骥,张家祯最近对今世缘(603369)进行钻研并公布了钻研报告《今世缘(603369)23H1业绩预告评价：23Q2业绩略超预测，全年誓夺营收百亿》，本报告对今世缘(603369)给出买入评级，当前股价为60.86元。股票上市公司要闻

今世缘(603369)

事件：23H1公司估计实现营业总收入59.7亿元，同比增长28.46%；估计实现归母净利润20.5亿元，同比增长26.7%。股票上市公司要闻23Q2公司估计实现营业总收入21.67亿元，同比增长30.59%；估计实现归母净利润7.95亿元，同比增长29.15%。23Q2收入利润略超预测。

产品端：全价格带产品矩阵布局，V系及百元价格带坚持较快增长

在23年行业竞争加剧+价格带表现分化的背景下，多元化布局产品矩阵的酒企相对受益。股票上市公司要闻今世缘(603369)产品结构布局覆盖低端、中高端、次高端、高端全价格带，估计二季度高沟在低基数下增速最快；V3增速其次，拉动结构升级；大众价位表现优异下，淡雅及单开坚持较快增速；四开及对开作为基础盘，增长表现平稳。

渠道端：淡季控货挺价稳步推进，加强消费者互动与培养

1）库存：目前公司库存较去年同期略有增长，但仍良性可控；2）价格：继3月6日暂停接收国缘四开配额销售订单后，6月26日40/42度淡雅国缘产品开票价上调3元/瓶，淡季控货挺价稳步推进，彰显强定力，当前对开/四开/V3等关键单品批价企稳回升。股票上市公司要闻3）消费者培养：据不良好统计，公司将于5-9月在南京、苏州、泰州、淮安、宜兴、常州等省内外关键销售市场召开近10场演唱会，加强与消费者的互动培养，同时助力白酒销售。4）宴席：上半年全消费场景中宴席场景表现突出，今世缘(603369)宴席占较为高，助力销售快速增长。

销售市场端：组织结构调整，省外开拓延续推进

公司于7月初对公司部分组织架构优化与调整，成立战略钻研部、总工程师办公室、大数据中心，品牌治理部并入文化部，合并销售治理部与省外事业部，成立销售部。股票上市公司要闻公司仍在延续深化营销体制机制革新和人才体制机制革新，强调加大省内外一体化、省外重点版块授权、推进省内外打通，加强省外优化开拓。

盈利预测及估值

23H1公司连续优异表现，全年誓夺营收百亿。股票上市公司要闻估计公司2023-2025年收入增速分别为27.4%、23.6%、22.5%；归母净利润增速分别为26.8%、24.1%、24.8%；EPS为2.5、3.1、3.9元/股；PE分别为23.7、19.1、15.3倍。坚持买入评级。

催化剂：白酒需求复原超预测；国缘动销延续向好。股票上市公司要闻

风险提醒：消费需求复原不及预测；国缘动销不及预测。股票上市公司要闻

证券之星数据中心根据近三年公布的研报数据计算，东方证券(03958)周翰钻研员团队对该股钻研较为深入，近三年预测精确度均值高达99.35%，其预测2023年度归属净利润为盈利32.19亿，根据现价换算的预测PE为23.72。股票上市公司要闻

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有32家机构给出评级，买入评级29家，增持评级3家；过去90天内机构目的均价为73.28。根据近五年财报数据，证券之星估值预测工具显示，今世缘(603369)（603369）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力优秀，营收成长性良好。股票上市公司要闻财务健康。该股好公司指标4星，好价格指标2星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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