股票啦网 www.gupiaola.com 2023年07月16日报道：同增40%55%

天风证券(601162)股份有限公司孙海洋最近对报喜鸟(002154)进行钻研并公布了钻研报告《业绩预告超预测，上调盈利预测，哈吉斯表现优异》，本报告对报喜鸟(002154)给出买入评级，当前股价为6.37元。

报喜鸟(002154)

公司公布半年度业绩预告，估计23Q2归母净利1.2-1.6亿，同增95%-162%；扣非后0.9-1.3亿，同增144%-255%；

估计23H1归母净利3.7-4.1亿，同增40%-55%；扣非后3.1-3.5亿，同增52%-71%。股票公司要闻

业绩增长关键系成熟品牌报喜鸟(002154)、哈吉斯、宝鸟及成长品牌乐飞叶、恺米切同比均实现良好增长，操纵终端折扣以提升毛利率，渠道方面直营和团购业务快速增长；同时花费率下降，实现收入利润双增。

坚持多品牌进展，运营韧性凸显。

报喜鸟(002154)坚守西服第一品牌战略，不断推陈出新，运动西服等休闲品类销量及销售额占比均有提升，通过启用全新品牌代言人、升级第十代终端形象、加强购物中心和时尚百货的进驻等方式，实现品牌年轻化、时尚化转型升级，30岁以下消费者占比突出提升。股票公司要闻

哈吉斯为中高端英伦休闲品牌，延续推进产品年轻化、多品类、多系列进展，已成长为公司第二大品牌；产品方面提升运动系列占比，网球、滑雪等系列新品销售市场反馈良好，同时新增包鞋配饰丰富产品结构，有效促进哈吉斯实现快速增长。

宝鸟团购快速成长，近3年CAGR20%+，关键受益于国内职业装聚合采购模式，客户占比从金融系统进一步延伸至通信、交通、能源等行业，逐步打开销售市场空间。

优化调整渠道结构，推行大店+下降策略。股票公司要闻

渠道方面，公司坚持线上线下全渠道策略，一二线城市开直营、三四线开加盟，过去三年哈吉斯每年新开店数（不含闭店）约为15%，报喜鸟(002154)（不含闭店）约10%，23年再次维持稳健开店速度，并提升单店业绩规模。同时再次提升购物中心等优质渠道占比、关停未达预测的网点，线上结合多元化模式建立电商+新零售+直播多平台矩阵，升级优化渠道结构，提升渠道效率。

上调盈利预测，坚持“买入”评级。公司扎实推进多品牌经营计划，成熟品牌报喜鸟(002154)实现年轻化转型，稳健进展，哈吉斯与宝鸟表现强劲。公司操纵终端折扣以提升毛利率，人们上调盈利预测，估计公司23-25年收入分别为52/63/75亿（原值为52/61/70亿），归母净利分别为7.0/8.5/10.4亿（原值为6.0/7.1/8.3亿），对应PE分别为13/11/9x，坚持“买入”评级。

风险提醒：宏观经济发展增速和社会消费景气度不及预测；品牌渠道拓展和终端销售不及预测；行业竞争加剧等。股票公司要闻此次公告仅为初步核算数据，具体财务数据以公司正式披露的半年报为准。

证券之星数据中心根据近三年公布的研报数据计算，浙商证券(601878)詹陆雨钻研员团队对该股钻研较为深入，近三年预测精确度均值高达85.48%，其预测2023年度归属净利润为盈利6.27亿，根据现价换算的预测PE为14.83。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级21家；过去90天内机构目的均价为6.81。根据近五年财报数据，证券之星估值预测工具显示，报喜鸟(002154)（002154）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关心的财务指标包含：应收账款/利润率。股票公司要闻该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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