股票啦 2023年07月16日报道：年

华鑫证券有限责任公司孙山山最近对紫燕食品进行钻研并公布了钻研报告《公司事件评价报告：业绩超预测，门店开拓有序展开》，本报告对紫燕食品给出买入评级，当前股价为24.17元上市公司新闻。

紫燕食品(603057)

事件

2023 年 7 月 14 日， 紫燕食品公布 2023 年半年度业绩预告上市公司新闻。

投资要点

业绩符合预测， 成本缓解说放利润

根据业绩预告， 估计 2023H1 归母净利润 1.68-1.86 亿元（同增 45%-61%），扣非净利润 1.38-1.5 亿元（同增 48%-61%）。 其中 2023Q2 归母净利润 1.23-1.41 亿元（同增 40%-61%），扣非净利润 1.04-1.16 亿元上市公司新闻。业绩增长超预测，关键系： 1）原材料价格趋近于往年区间； 2）专心佐餐卤味赛道，产品矩阵多元化拓宽消费场景； 3）生产工艺、技术改造提升，精进产品力、升级自动化； 4）获得政府补贴。

门店延续复原， 全国化扩张顺利

门店方面： 疫后消费复苏， 二三季度迎来卤味销售旺季， 通过定制化赋能、薪资革新等提升单店业绩， 关店率有望延续下降。 成本端： 今年进口牛肉、牛副价格有望延续下滑， 公司将采购价格操纵作为成本操纵首要环节，计划与中粮等贸易商进行远期价格锁定；海南省新增工厂以发挥自贸港优势，降低海外进口成本，利润弹性有望释放。 区域扩张： 华东区域再次施行加密计划；华南、华北、西南区域调整战略，扩大品牌影响力；西北、东北区域现已完成前期试点运作工作，以让利形式开店， 开拓超预测，将来 5 年逐步培养打造有望达到华东水平上市公司新闻。 预制菜： 连云港(601008)紫川预制菜项目的厂房、设备投入进度已达 100%，将来主攻批发方面。

盈利预测

估计 2023-2025 年 EPS 为 0.98/1.24/1.55 元，当前股价对应PE 分别为 25/20/16 倍， 坚持“ 买入” 投资评级上市公司新闻。

风险提醒

宏观经济发展下滑风险、疫情连累消费、 原材料上涨风险、 门店开拓不及预测等上市公司新闻。

证券之星数据中心根据近三年公布的研报数据计算，国泰君安(601211)訾猛钻研员团队对该股钻研较为深入，近三年预测精确度均值为74.65%，其预测2023年度归属净利润为盈利3.47亿，根据现价换算的预测PE为28.7。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级17家，增持评级8家；过去90天内机构目的均价为33.78。根据近五年财报数据，证券之星估值预测工具显示，紫燕食品（603057）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务相对健康，须关心的财务指标包含：应收账款/利润率近3年增幅上市公司新闻。该股好公司指标4星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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