股票啦 2023年07月16日报道：汽车内饰皮革维持高景气度

信达证券股份有限公司汲肖飞最近对兴业科技(002674)进行钻研并公布了钻研报告《皮革龙头业绩释放，新能源汽车业务扩张》，本报告对兴业科技(002674)给出买入评级，当前股价为12.69元。

兴业科技(002674)事件：公司2023 年上半年实现归母净利润 8800 万元-1.03 亿元、同增71.23%-100.41%，扣非净利 8100 万元-9600 万元、同增 102.27%-139.72%中国上市公司资讯网首页，EPS 为 0.30 元-0.35 元。23Q2 公司实现归母净利 0.60-0.75 亿元、同增 27.66%-59.57%，业绩增长亮眼。

评价：

鞋包皮革收入复原增长，汽车内饰皮革维持高景气度。2023 年防疫现行政策调整后社交场景复原，皮鞋等产品需求增加，下游品牌商收入同比实现增长，公司鞋包袋用皮革销量同比增长，且毛利率同比改善。23 年公司新增并表宏兴皮革，且受益于下游新能源汽车销量增加，汽车内饰皮革销售同比快速增长，盈利能力显著改善。

皮鞋业务收入逐步复原，宏兴皮革新能源汽车订单快速放量。公司公布股权激励计划，2023-2025 年 100%行权的净利润目的为至少同增50%/40%/40%，有望提升员工积极性，彰显将来增长信念。宏兴皮革为理想等头部新能源品牌核心供应商，订单增长确定性较强，并积极拓展比亚迪(002594)、极氪、上汽等新客户，业绩成长空间大，宝泰皮革拓展胶原蛋白业务，逐步实现产能释放、业绩贡献。此外国内防疫现行政策调整优化后下游皮鞋消费逐步修复，公司积极拓展头部品牌客户中国上市公司资讯网首页，且中小企业受环保等影响退出行业，公司皮鞋业务皮革收入有望维持增长。

盈利预测与投资意见：人们坚持公司 2023-25 年 EPS 预测为0.79/1.01/1.24 元，目前股价对应 23 年 15.97 倍 PE，估值相针对业绩增速处于较低水平。考虑到公司新能源汽车订单快速放量，股权激励业绩增长目的较高，将来业绩弹性较大，坚持“买入”评级。

风险因素：原材料价格波动风险、汇率波动风险、新能源汽车订单低于预测风险等。

证券之星数据中心根据近三年公布的研报数据计算，华西证券(002926)唐爽爽钻研员团队对该股钻研较为深入，近三年预测精确度均值为63.18%中国上市公司资讯网首页，其预测2023年度归属净利润为盈利2.38亿，根据现价换算的预测PE为15.56。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级7家，增持评级2家。根据近五年财报数据，证券之星估值预测工具显示，兴业科技(002674)（002674）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关心的财务指标包含：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标3.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考中国上市公司资讯网首页，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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