股票啦网 www.gupiaola.com 2023年07月13日报道：当下或是年内最突出的时间段

股票啦网获悉，安信证券公布钻研报告称，短期寻觅中报超预测标的及旺季催化下的啤酒，中长期加配白酒及大众品龙头。二季度收关，短期需要重点寻觅业绩超预测标的，关键从基数、成本、需求等三方面考虑饮料、区域乳企、啤酒等；旺季对啤酒销量有带动，短期重点推选啤酒版块；从中长期视角看一分钟股市要闻，弱复苏利于龙头企业竞争地位强化，积极加配革新改善品牌力强化的优秀企业。

具体推选版块及标的：(1)白酒：推选今世缘(603369)、伊力特(600197)、老白干酒(600559)；其次，推选业绩扎实的山西汾酒(600809)、贵州茅台(600519)、泸州老窖(000568)、五粮液(000858)、古井贡酒(000596)、洋河股份(002304)等；关心其他优质标的如舍得酒业(600702)、酒鬼酒(000799)等。(2)啤酒：重点推选青岛啤酒(600600)、燕京啤酒(000729)、华润啤酒(00291)、重庆啤酒(600132)。(3)大众品：推选盐津铺子(002847)，推选千味央厨(001215.SZ)、安井食品(603345)、千禾味业(603027)、中炬高新(600872)等，推选天润乳业(600419)；关心绝味食品(603517)、海天味业(603288)。

安信证券关键观点如下：

今年行业的关键矛盾是“强供给和结构性弱需求”，当下或是年内最突出的时间段。今年白酒企业认领的增长目的普遍不低，特别是在其他行业仍未突出改善的情况下，白酒企业的压迫在上半年显得尤为突出。需求端则是宴席销售市场春节及春节后阶段性报复性反弹而商务需求平缓弱复苏，导致整个需求端表现较弱，企业为了争夺宴席销售市场加强了红包返利及花费现行政策的投放，导致价盘下跌。这种“强供给、结构性弱需求”的产业层面矛盾在6月下旬及7月会达到高峰一分钟股市要闻，关键系酒企很少在淡季调整任务而会再次压货。当前需求弱复苏且处在淡季，此时是产业层面库存高、压迫大的阶段。

展望三季度及以后，人们认为矛盾或将渐渐缓解，产业关键指经销商层面的压迫渐渐减弱，心绪或开端扭转。从供给端看来，当前白酒企业普遍达成60%-70%的回款，年内完成任务无忧，部分企业乃至会考虑提前完成任务，使得后续争夺销售市场的策略更良性。同时，随着经济发展缓慢的复原，其他产业渐渐启动为当地建造税收，白酒来自政府端的压迫也渐渐减弱，企业操作自主性会提升。从需求端看来，年初以来宴席销售市场复原是超预测的，这种复原依然会连续下去，中秋国庆是宴席销售市场发挥的重大时间段，此时便于企业促动销去库存，产业层面的库存矛盾会得到缓解。当前消费现行政策渐渐颁布，消费及投资意愿渐渐企稳后续消费延续复原，需求端扩张能够进一步缓解矛盾。

销售市场预测弱于现实，当前处于版块底部，意见积极配置。销售市场预测远弱于现实，关键系当下弱现实和弱现行政策预测的现状，让销售市场对消费呈慎重态度；机构持仓依然较重而其他版块有不错的赚钱效应，资金面承受压迫。从当下销售市场心绪看来，交流过程中谈行业较少而关心宏观较多；从版块表现看来，很多股票已经跌至去年低点处；从估值看来，高端白酒普遍在2023年的30倍以内，区域酒在20倍上下，总体估值已经很低。人们认为当下版块在预测和估值的底部，而产业基础面的矛盾会渐渐得到缓解一分钟股市要闻，有望转向强预测，意见积极配置。

投资策略：版块投资策略：短期寻觅中报超预测标的及旺季催化下的啤酒，中长期加配白酒及大众品龙头。二季度收关，短期需要重点寻觅业绩超预测标的，关键从基数、成本、需求等三方面考虑饮料、区域乳企、啤酒等；旺季对啤酒销量有带动，短期重点推选啤酒版块；从中长期视角看，弱复苏利于龙头企业竞争地位强化，积极加配革新改善品牌力强化的优秀企业。具体推选版块及标的：（1）白酒：推选今世缘(603369)、伊力特(600197)、老白干酒(600559)；其次，推选业绩扎实的山西汾酒(600809)、贵州茅台(600519)、泸州老窖(000568)、五粮液(000858)、古井贡酒(000596)、洋河股份(002304)等；关心其他优质标的如舍得酒业(600702)、酒鬼酒(000799)等。（2）啤酒：重点推选青岛啤酒(600600)、燕京啤酒(000729)、华润啤酒(00291)、重庆啤酒(600132)。（3）大众品：推选盐津铺子(002847)，推选千味央厨、安井食品(603345)、千禾味业(603027)、中炬高新(600872)等，推选天润乳业(600419)；关心绝味食品(603517)、海天味业(603288)等。

风险提醒：业绩前瞻不及预测；需求复原不够强劲；食品安全问题等。

股票啦