股票啦 www.gupiaola.com 2023年07月09日报道：此次发行对象拟认购金额合计为1.5亿元

中邮证券有限责任公司吴文吉最近对敏芯股份进行钻研并公布了钻研报告《拟定增募资1.5亿元，积极布局车用及工业级传感器+微差压传感器》，本报告对敏芯股份给出买入评级，当前股价为63.69元。股票公司要闻

敏芯股份(688286)

事件

7月6日公司公布以简易程序向特定对象发行股票预案，此次发行对象拟认购金额合计为1.5亿元，发行的股票数量为2,727,768股，发行价格为54.99元/股，其中用于年产车用及工业级传感器600万只生产研发项目5,000万元、微差压传感器研发生产项目1亿元。股票公司要闻

投资要点

国内MEMS龙头企业，定增项目销售市场空间广阔。公司作为国内唯独把握多品类MEMS芯片设计和制造工艺能力的上市公司，现有MEMS传感器芯片设计、晶圆制造、封装和测试等各环节都拥有了自主研发能力和核心技术，同时能够自主设计为MEMS传感器芯片提供信号转化、处理或驱动功能的ASIC芯片，并实现了MEMS传感器全生产环节的国产化。此次发行的募集资金关键投向车用及工业级传感器和微差压传感器，关键应用于汽车、工业、电器、医疗等领域。股票公司要闻根据Omdia的数据统计和预测，2021年全球汽车和工业领域压迫传感器销售市场规模超过10亿颗，估计2026年将超过14亿颗；根据工信部和國家统计局的数据统计，我国洗衣机产量从2018年的7261.50万台增长至2022年的9106.30万台，连续5年维持增长态势；根据前瞻产业钻研院的数据统计，2022年我国智能燃气表行业销售市场需求量贴近5,000万台，同比增速约为9.55%，2021年中国有创呼吸机销售市场规模超过400亿元。MEMS传感器应用场景丰富，行业进展销售市场空间广阔。

扩大MEMS传感器产能，延续开拓汽车及工业操纵领域。汽车是MEMS传感器的传统应用销售市场，新能源汽车渗透率将迎来更快速的增长窗口期，汽车压迫传感器产业将充分受益。随着工业自动化的加快推进，高精度、高可靠性传感器的需求也在延续扩大。公司经过多年的研发与产业化寻求，已经形成了一系列压迫传感器及模组产品，并积存了肯定的汽车和工控领域客户资源。在下游销售市场需求快速增长的背景下，公司将通过定增项目的实施再次扩大压迫传感器生产能力，进一步丰富产品结构，把握汽车、工业操纵等领域传感器行业快速进展的销售市场契机。

把握技术先发优势，加码微差压传感器业务。公司在微差压传感器研发与生产上具有技术先发优势，并在家用电器、医疗设备、汽车等不同领域与多家国内外知名客户达成了稳定的合作关系。股票公司要闻此次“微差压传感器研发生产项目”研发投入关键用于微差压传感器相关产品的研发与试制，将随项目建设同步开展相关研发工作，公司在微差压传感器领域积存的丰富研发与生产经验以及技术先发优势有利于公司抢占下游销售市场先机，在相关应用领域的销售市场竞争中占据有利地位。

投资意见

人们估计公司2023/2024/2025年分别实现收入4.08/5.40/6.80亿元，实现归母净利润分别为0.24/0.57/0.86亿元，当前股价对应2023-2025年PE分别为138倍、57倍、38倍，赋予“买入”评级。股票公司要闻

风险提醒

下游需求不及预测；行业竞争加剧；增发进展不及预测；新建项目不及预测等。股票公司要闻

证券之星数据中心根据近三年公布的研报数据计算，天风证券(601162)潘暕钻研员团队对该股钻研较为深入，近三年预测精确度均值为9.88%，其预测2023年度归属净利润为盈利3407万，根据现价换算的预测PE为100.19。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，中性评级1家。根据近五年财报数据，证券之星估值预测工具显示，敏芯股份（688286）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性较差。股票公司要闻财务可能有隐忧，须重点关心的财务指标包含：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1.5星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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