股票啦 2023年07月08日报道：针对长线投资者来说

对美股看涨者来说，一个令人担忧的想法是：空头正在退出。股票公司新闻

标普500(513500)指数刚刚经历了五年来最强劲的上半年表现，看空者退出销售市场的行动已显示出加快的迹象。当行情趋势转向上行时，作为焦虑买盘的来源，原本预备在2023年大赚一场的卖空者一直在随着股市反弹而撤离头寸。

数据显示，交易所交易基金(ETF)的看空头寸下滑至三年低点，而标普500(513500)指数期货的空头仓位以2020年以来最快的速度平仓。股票公司新闻与此同时，美股好主义者的人数正在激增，在Investors Intelligence的通讯作者调查中，看涨者与看跌者的比例为3:1，这是自2022年底以来的最高水平。

作为一个投资公理，针对长线投资者来说，最好的销售市场背景应该是“别人恐惧我贪欲”。就如销售市场在2022年对经济发展的疑虑浮出水面时的情况，这有助于解说自九个月前销售市场触底以来多头的表现有多好。

现在，美股反弹的力度给看空者带来了压迫，空头的退出让销售市场再次上涨少了一个催化剂，因为在企业盈利估计将连续第三个季度下滑之际，对美联储对抗通胀的担忧再次抬头。股票公司新闻

EP Wealth Advisors投资组合策略董事总经理Adam Phillips表达："销售市场人气并不极端，但有些紧张，最近的调查显示，将来股市将无法获得同样的促进力。展望下半年，人们估计销售市场将经受考验，因为投资者需要证明最近表现的合理性。”

据预测提供商Ortex估测，6月份卖空者可能损失370亿美元。股票公司新闻由于对人工智能(161631)的好心绪促进了科技巨头的进展，标普500(513500)指数的回报率达到两位数，这令美股消极主义者感到震惊，因此看跌者全年的损失一直在增加。

愈来愈多的迹象表明，对涨势的怀疑论者(无论是否情愿)在最初的抵制之后正在退却。大型做空投机客在接下来的周围忙着平仓。这些投机客大多是对冲基金，他们在5月底时标普500(513500)指数的净空头仓位飙升至创纪录水平。根据美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据，他们的看跌头寸在此期间减少了22.6万份合约，这是自2020年年中以来的最大降幅。

在Investors Intelligence追踪的通讯作者中，看涨者的比例上升至54.9%，而看跌者的比例下降至18.3%。股票公司新闻这与去年年底形成鲜亮对比，当时看跌者比例超过了看涨者。

销售市场心绪的迅速转变，乃至促使本轮牛市的早期倡导者、Yardeni Research总裁Ed Yardeni质疑，美股的好主义者是否太多了。Yardeni表达:“高度的看涨心绪可能是一个警示信号。”他在1月份大胆预测股市将延续上涨，事实证明他是有先见之明的。

摩根士丹利销售和交易团队编制的Markit数据显示，在ETF销售市场，按市值占比计算，空头权益贴近3年来的低点。股票公司新闻虽然对个别公司的空头仓位还没有良好消逝，但已在大多数行业中回落至中值水平。

随着销售市场走高，那些被迫抢购股票的基金经理们还包含基于规则的基金经理。摩根士丹利团队估测，包含那些根据价格动能和波动信号进行资产配置的基金在内的系统性基金6月净买入了400亿-450亿美元的全球股票，并指出自1月以来的买入速度为史上第二快(以半年间隔为准)。

从目前的情况看来，量化预测师的股票敞口已升至2020年2月以来的最高水平，在过去5年里位于第80百分位左右。由摩根士丹利量化及衍生品总监Christopher Metli领导的团队在一份报告中写道：“这意味着，该团体任何延续的股权需求都将变得更加脆弱。股票公司新闻”他们估测，假如它们的风险敞口回到历史中值，将导致至多1600亿美元的股票抛售。

目前，股市回调幅度依然不大，部分原因是交易员在等待更多经济发展和企业财报出炉，以便更好地熟悉基础面前景。标普500(513500)指数已经连续17周没有隐藏2%的周下滑，这是近两年来延续时间最长的一次反弹。大型银行将于下周开启财报季，据数据，预测师估计标普500(513500)指数成分股公司第二季度利润将收缩9%。

从投资者的仓位看来，销售市场对经济发展仍普遍缺少信念。美国银行的一份预测报告显示，虽然主动型基金今年在人工智能(161631)促进的科技股上涨中追逐收益，但它们减少了对能源等经济发展敏感公司的敞口。股票公司新闻以Savita Subramanian为首的该公司策略师表达，事实上，该集团的周期性风险敞口与抵御性风险敞口徘徊在历史低点临近。

选股对冲基金Bornite Capital Management合伙人Matt Frame表达，对周期性股票的延续厌恶反映了这样一种观点，即经济发展衰退被推迟了，但并没有良好幸免。他表达:“在指数层面，人们从去年秋季的极度看跌心绪转向了另一个极端，特别是在科技股。我认为，说全部行业都是如此并不平稳。科技股和总体销售市场今年迄今走高，而周期性股市则紧紧围绕经济发展衰退的主题下挫。假如股市要再次走高，你需要看到科技股以外的一些参与。”

股票啦