股票啦 2023年06月24日报道：恒力石化600346

天风证券(601162)股份有限公司张樨樨最近对恒力石化(600346)进行钻研并公布了钻研报告《拟分拆康辉新材上市，进展迈入新阶段》，今日股市资讯本报告对恒力石化(600346)给出买入评级，当前股价为14.26元。

恒力石化(600346)

事件：拟分拆康辉新材通过与大连热电(600719)重组实现重组上市

6月20日，恒力石化(600346)（持有康辉新材66.33%股份）与下属子公司恒力化纤（持有康辉新材33.67%股份）与大连热电(600719)、大连干净能源有限公司签署《重大资产重组意向协议》，公司拟向大连热电(600719)出售公司直接及间接持有的康辉新材100%股权，大连热电(600719)拟通过发行股份方式购买康辉新材100%股份，康辉新材拟通过与大连热电(600719)进行重组的方式实现重组上市，此次拆分完成后，今日股市资讯公司股权结构不发生变化，大连热电(600719)将成为康辉新材控股股东，恒力石化(600346)将成为大连热电(600719)控股股东。

康辉新材：恒力石化(600346)高端化、差异化布局重点抓手，今日股市资讯成长空间广阔

康辉新材是公司实现差异化、绿色新进展的重大抓手，是国内最大的PBT生产商，今日股市资讯还是国内唯独、全球第二家能够在线生产12微米涂硅离型叠片式锂电池保卫膜的企业，MLCC离型基膜国内产量占比超过65%。

生产基地关键有营口、大连、苏州、南通等地，今日股市资讯产品包含：24万吨PBT工程塑料、38.6万吨BOPET功能性薄膜、3.3万吨PBAT；

2023年是康辉新材产能聚合投放期，今日股市资讯成长空间广阔：大连长兴岛基地45万吨可降解塑料项目有序投产中；苏州汾湖年产80万吨功能性薄膜、功能性塑料项目于2023年一季度逐步投产；2023年5月31日，康辉新材年产4.4亿平方米超强锂电池隔膜项目首套生产线于营口全线贯穿。

康辉新材：锂电隔膜打开二次成长曲线

锂电隔膜是康辉新材布局新能源、新材料等新兴产业的重大一环，规划基膜产能34.4亿平方米/年，其中湿法系列设计产能28.4亿平米/年，干法系列设计产能6亿平米/年；分区域看来，南通厂区年产湿法锂电池隔膜12亿平方米，今日股市资讯年产干法锂电池隔膜6亿平方米，共计18亿平米；营口规划产能达到16亿平方米。

新能源下游动力、储能等领域的延续高景气，带动锂电隔膜需求高速增长，根据高工锂电数据，2022年，中国锂电隔膜出货量达到124亿平，同比增长59%；根据高工锂电预测，2025年中国锂电隔膜出货量有望达330亿平方米，今日股市资讯2023年-2025年年均增速达到39%。因隔膜设备受进口限制，隔膜扩能周期较长，2023年隔膜销售市场供需仍有望维持紧平稳。

盈利预测与评级：坚持公司2023/2024/2025年归母净利润预测79/119/163亿，今日股市资讯2022年6月21日收盘价对应PE分别为13/8/6倍，坚持“买入”评级。

风险提醒：项目进度不及预测风险；交易被暂停、被终止风险

证券之星数据中心根据近三年公布的研报数据计算，东吴证券(601555)郭晶晶钻研员团队对该股钻研较为深入，近三年预测精确度均值为71.73%，今日股市资讯其预测2023年度归属净利润为盈利78.66亿，根据现价换算的预测PE为12.76。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级20家，增持评级1家；过去90天内机构目的均价为20.04。根据近五年财报数据，证券之星估值预测工具显示，恒力石化(600346)（600346）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关心的财务指标包含：有息资产负债率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3.5星，好价格指标3星，今日股市资讯综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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