股票啦 2023年05月28日报道：公司同时公布2022年年报和2023年一季度报

天风证券(601162)股份有限公司杨松,张雪最近对乐普医疗(300003)进行钻研并公布了钻研报告《常规业务快速复原，消费医疗开启新增长》，本报告对乐普医疗(300003)给出买入评级，当前股价为24.33元。

乐普医疗(300003)

事件：

2023年4月26日，公司同时公布2022年年报和2023年一季度报今天股市新闻最新。2022年实现营业收入106.09亿元，同比下降0.47%；归母净利润22.03亿元，同比增长28.12%，扣非归母净利润21.42亿元，同比增长15.50%。2023年Q1实现营业收入24.37亿元，同比下降4.39%，归母净利润5.97亿元，同比增长9.45%，扣非归母净利润5.62亿元，同比增长2.78%。

评价：

常规业务复原行情趋势良好，心血管植介入创新产品组合正向进展

2023年Q1公司收入端略有下滑，关键系2022年Q1应急检测试剂销售收入基数高，而2023年1月常规业务医院端销售收入下降所致。分业务版块看：1）医疗器械版块常规业务快速复原今天股市新闻最新。2023年1月，择期手术全国范围内基础停滞，2、3月手术量复原增长。2023年Q1心血管植介入创新产品组合仍实现同比正向增长。2）药品版块收入与2022年同期基础持平。3）医疗服务及健康治理版块营业收入同比增长16.06%。

期间花费率维持稳定，加大力度开拓海外销售市场

2023年Q1公司期间花费率维持稳定，销售花费率18.09%，同比下降0.37pct，治理花费率7.94%，同比提升1.02pct，研发花费率9.42%，同比提升1.09pct。将来公司拟计划在海外设立研发中心，尝试全球化研发，包含自有学问产权创新产品的临床及注册申请；拟在海外投资新建生产基地，提高产能支持全球产品供应；拟在海外建立具备客户服务能力的销售及分销网络，提高乐普全球品牌知名度。

延续推进AI赋能，消费医疗版块驱动新增长

2023年将是消费医疗创收元年，有望开启新一轮增长曲线：1）齿科：子公司乐普乐齐专心儿童和成人隐形正畸，推出efree儿童生长行情趋势矫治器等系列特色产品；2）眼科：子公司上海菁视代理并销售角膜塑形镜及配套护理产品，公司快速推进角膜塑形镜及配套护理产品的自主研发；3）皮肤科：公司利用材料学研发平台，布局注射类皮肤科产品今天股市新闻最新。其它，公司寻求人工智能(161631)在后端医治领域中的扩展应用，研发个体性智能专家系统。

盈利预测：人们估计公司2023-2025年营业收入分别为110.22/127.01/147.41亿元（2023/2024前值为115.86/137.20亿元），收入下调原因系新冠相关业务收入下滑；归母净利润分别为24.97/29.60/33.15亿元(2023/2024前值分别为24.77/29.58亿元)，净利润上调关键系消费医疗收入提升，总体净利率有所提升，坚持“买入”评级。

风险提醒：集采所带来的降价风险、产品研发不及预测的风险、进入新领域带来的风险。

证券之星数据中心根据近三年公布的研报数据计算，东北证券(000686)刘宇腾钻研员团队对该股钻研较为深入，近三年预测精确度均值高达93.9%，其预测2023年度归属净利润为盈利24.96亿，根据现价换算的预测PE为18.33今天股市新闻最新。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级11家，增持评级1家；过去90天内机构目的均价为30.21今天股市新闻最新。根据近五年财报数据，证券之星估值预测工具显示，乐普医疗(300003)（300003）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务相对健康，须关心的财务指标包含：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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