股票啦网 www.gupiaola.com 2023年05月28日报道：4月投向证券销售市场的集合信托资金有所下降

本周A股再次回调寻觅支撑位，沪深指数、深成指以及创业板(159915)指数悉数回落，每经品牌100指数也退守至870点一带。股市新闻不过，中国经济发展周期向上仍明确，美国加息见顶，经济发展和汇率回升行情趋势可期，随着G7会议预测落地后外资流动或将企稳，销售市场有望重拾升势。

大消费助指数企稳

本周指数连续波动回落行情，三大指数均收跌，每经品牌100指数也无法摆脱独立行情，本周回调3.28%，以869点报收。股票版块跌多涨少。从销售市场环境看来，今年前4个月，中国对外投资延续增长，“一带一路(502013)”促进中国外贸、投资结构优化。股市新闻海外方面，美国公布5月会议纪要，与会人员在是否进一步加息的问题上存有突出分歧。美国制造业和非制造业PMI数据分化较大，表明美国通胀逐步从制造业向服务业转移。受美国债务危机等事件的影响，避险心绪带动美元指数反弹，黄金小幅回调，人民币汇率有所承压。

流动性方面，4月投向证券销售市场的集合信托资金有所下降，占集合信托规模比例较去年同期则有所提升，环比下滑3.24个百分点，处于2023年2月以来的波动态势中。公募基金持股市值占较为2022年同期回落。从季报披露数据看，今年一季度公募基金持股市值占全体A股流通市值的比重为4.07%。总体看，机构配置热度低位回升态势确立，流入权益销售市场资金规模的再次增长有赖于销售市场生态的改善与信念的进一步提振。

技术面，沪深指数险守3200点，部分行业回落至年内低位。不过当前仍处于经济发展复原阶段，内生动能延续增强，随着最近抛压释放，以及后续稳增长现行政策的继续落地，销售市场将有望逐步波动企稳。股市新闻关心两市量能、版块轮动以及北向资金流向。

从本周每经品牌100指数版块表现看来，大消费行情略微坚挺，白酒版块总体波动，泸州老窖(000568)实现上涨，五粮液(000858)和茅台则微跌。医药版块中，上海医药(02607)上涨2.73%，而前期上涨幅度较大的大金融、“一带一路(502013)”概念股表现不佳。

白酒行业景气度回升

3月份以来随着白酒进入传统消费淡季，商务场景慢复苏之下版块缺少进一步催化而总体波动回调，4月CPI、社零等消费相关数据弱于预测之下，销售市场对白酒版块预测趋于消极。股市新闻不过，五一婚喜宴开端突出复苏，酒企节前纷纷积极筹备抢抓需求回补，通过加大扫码红包投放等方式促进消费者开瓶促进库存去化。

宴席消费的火爆对次高端、中高端以及高端价位白酒动销均有突出拉动，当前高端白酒库存普遍回落至1个月左右的较低水平，次高端和区域酒龙头库存也降低至2-3个月的合理水位。随着库存压迫不断释放，核心大单品批价在酒厂优化渠道管控之下也开端企稳回升，据今天酒价数据，普飞批价由4月初的2750元左右提升至目前的2810元左右，品味舍得批价从330元左右提升至340元左右，洋河M3水晶瓶、习酒1988等主流核心高端、次高端大单品批价总体展现企稳回升态势，产业链生态延续优化。

2023年一季度食品饮料仍为基金重仓第一行业，食品饮料子版块中白酒超配比例最高，达到8.3%，食品饮料版块基金持仓市值前15位中有9家白酒上市公司，5月初以来上市白酒企业中有10家为北向资金净买入，白酒作为A股价值投资标杆子行业之一，仍延续受到海内外机构投资者青睐。股市新闻

经过3月份以来的一轮延续波动回调，申万白酒指数PE回落至29X的历史合理偏低水位，当前版块PE分位数处于近2年的13.5%分位和近5年的22.7%分位，19家A股上市白酒企业中有10家PE处于5年50%分位以下。

中信建投(H1747)预测指出，2023年龙头酒企竞争优势将进一步凸显，版块景气回升之下优秀头部酒企的价值有望回归，当前位置意见把握当前估值低位布局机会。股市新闻

龙头酒企价值显现

2023年白酒行业将有望在拉经济发展、扩内需的工作定调以及疫情防控完毕后场景和需求回升的带动下迎来拐点，五粮液(000858)作为行业晴雨表有望顺势而为领先驶入快车道，而且乘势而上在动销、批价、产品结构等方面强化优化。股市新闻公司紧紧围绕“三性一度”、“三个聚焦”原则，坚持稳中求进，以高质量的销售市场份额提升为核心，进展向好，新班子锐意进取，有效率、有信念，新一轮国企改(501020)革活龙活现，因此看好五粮液(000858)革新潜力。

值得关心的是，春糖期间公司召开五粮液(000858)品牌经销商大会，会上透露五粮液(000858)将按照“三加三减”的思路全力问鼎品牌价值回归，实现新一轮高质量增长，“三加”指品牌建设、消费需求、产品矩阵合力上延续做加法，“三减”是指进一步减少低质量投放、渠道内卷、花费低效使用的情况。“三加三减”将进一步规范渠道进展，提振信念。

同样，最近贵州茅台(600519)召开业绩说明会，坦诚回应资本销售市场关怀的热点问题，近年来茅台在营销体系、产品体系、价格体系等方面延续深化革新，新品开发按照“定位、定档、定型、定价、定量、定景”的“六定”原则，延续优化产品带、价格带，茅台1935动销、库存、场景等表现好于预测，全年冲刺百亿、远期畅想千元价格带销售市场。股市新闻

另一方面，贵州茅台(600519)还拟以自有资金参与设立“茅台招华基金”、“茅台金石基金”两只产业进展基金，投资范围包含但不限于新一代信息技术(159939)、生物技术、新能源、新材料、高端装备、大消费等领域的投资机会。优化资金使用效率，提高财务收益，提高股东回报的同时，也彰显了茅台作为国企龙头的使命担当。

而泸州老窖(000568)低度国窖在华北地区、华东部分地区凭借优异品质、品牌口碑、高渠道推力延续发力，渐成国窖第二增长曲线。泸州老窖(000568)系列，特曲发力腰部；泸州老窖(000568)1952发力次高端，促进品牌定位上移；黑盖发力高线光瓶酒赛道，渐渐形成多元化大单品矩阵。目前国窖销售市场端表现稳定，全国化扩张能力较强，高度维持跟随策略，低度具备放量能力。股市新闻同时公司中档酒摆脱调整期，重回增长通道。而公司正在推进限制性股票激励计划，有望调动内部员工积极性，加快业绩增长。

封面图片来源：视觉中国(000681)-VCG111340069361

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