股票啦 2023年05月01日报道：4月28日券商指数应声暴涨2.14%

43家上市券商一季报披露收官。

随着4月最终一个工作日落幕，43家上市券商一季报业绩全体浮出水面上市公司新闻网。数据显示，上市券商全体实现盈利，其中8家扭亏为盈，另有多达16家上市券商归母净利润相比去年同期翻倍增长，比如安宁洋(601099)证券、长江证券(000783)归母净利润同比增长均超过15倍。

券商业绩暴增关键因为投资业务拉动。据券商中国记者统计，43家上市券商一季度自营收入合计大赚464.01亿元，而去年同期亏损。

由于此前多数上市券商披露一季报，4月28日券商指数应声暴涨2.14%，其中华西证券(002926)领涨，收涨9.81%；山西证券(002500)、天风证券(601162)涨逾5%。

展望二季度，多家卖方表达估计券商行业盈利与估值双击，看好各类业务景气度回暖上市公司新闻网。

多家中小券商一季度业绩翻倍

受销售市场环境回暖影响，上市券商今年一季度业绩普遍实现“开门红”，超过九成企业实现正增长。

具体看来，营收方面，中信证券(06030)仍是业内唯独一家营收规模逾百亿的券商，今年一季度153.48亿元，同比小幅增长不到1%上市公司新闻网。

国泰君安(601211)再次维持第二，营业收入92.88亿元，同比增长13.97%。华泰证券(601688)排在第三，营收89.93亿元，同比增长24.14%。

浙商证券(601878)今年一季度闯进“前十俱乐部”，该券商以49.31亿元排在第十，同比增长57.37%。

值得注意的是，营收前十排行榜中无一深圳券商，当地两家大型券商双双跌出营收前十，招商证券(06099)以47.58亿元排第11位，国信证券(002736)以41.63亿元排第14位上市公司新闻网。

净利润方面，中信证券(06030)一季度归属母公司股东净利润为54.17亿元，同比增长3.6%，稳坐第一。华泰证券(601688)与国泰君安(601211)归母净利润分别以32.45亿元、30.41亿元排在第2、第3位。

第4位至第10位的券商竞争非常激烈，归母净利润业绩差距较小，聚合在20亿-25亿之间上市公司新闻网。

今年业绩表现另一看点在于，共有8家上市券商一季度归母净利润实现“扭亏为盈”，分别为天风证券(601162)、国元证券(000728)、长城证券(002939)、华西证券(002926)、东北证券(000686)、西部证券(002673)、西南证券(600369)、红塔证券(601236)，上述券商今年一季度归母净润依次为5.47亿元、5.20亿元、4.51亿元、4.02亿元、3.73亿元、3.58亿元、2.26亿元、2.25亿元。

此外，多达16家上市券商实现归母净利润翻倍增长上市公司新闻网。其中，长江证券(000783)、安宁洋(601099)均同比增长逾15倍。

东兴证券(601198)、东方证券(03958)归母净利润分别同比增长6倍、5倍。国海证券(000750)、国金证券(600109)、东吴证券(601555)、中泰证券、兴业证券均同比增长3倍以上。

自营贡献业绩弹性

证券公司普遍实现“深蹲跳”的原因关键因为自营业务的改善上市公司新闻网。这与今年销售市场环境升温有紧密关系，Wind数据显示，今年一季度上证综指涨8%以上，创业板(159915)指涨逾7%。

券商中国记者以“投资收益-对联营企业和合营企业的投资收益+公允价值变动净收益”口径来计算自营业务，43家上市券商一季度自营收入合计大赚464.01亿元，而去年同期合计亏损19.49亿元。

其中，共有22家券商一季度自营业务扭亏为盈。这当中有6家券商因自营业务高增而实现归母净利润扭亏。

此外，西部证券(002673)、天风证券(601162)、国信证券(002736)、国泰君安(601211)的自营业务收入均同比大增10倍以上上市公司新闻网。

相较看来，证券行业的经纪业务和投行业务一季度表现都并不理想，成为业绩连累。根据券商中国记者统计，43家上市券商“代理买卖证券业务净收入”合计为251.99亿元，同比减少16.71%。有95%的上市券商在经纪业务上均隐藏下滑。

“证券承销业务净收入”方面，43家券商一季度合计收入105.20亿元，同比减少24.67%，只有不到四成券商实现正增长。

二季度财富治理和投行或业绩改善

由于部分券商在4月27日前已披露业绩靓丽的一季报，券商近日迎来一季报行情上市公司新闻网。

4月28日券商股大幅上涨。当天券商指数上涨2.14%。其中一季度扭亏为盈的华西证券(002926)领涨，盘中一度涨停，当天收涨9.81%。银河证券亦上涨9%以上。同日，山西证券(002500)、天风证券(601162)涨逾5%。财通证券(601108)和红塔证券(601236)上涨逾4%。

展望将来，多名券商预测师表达看好券商二季度业绩表现。其中前述提到的财富治理业务和投行业务或有所改善。

申万非银预测师许旖珊表达，券商投资业务是一季度业绩高增长的关键，今年二季度起关心财富治理（经纪/代销/资管）及两融业务的环比改善上市公司新闻网。

许旖珊还从估值上预测，现券商版块2023年动态PB估值约1.14倍，静态PB位于近五年13.6%分位数；将来看好行业盈利与估值双击。

华创证券非银预测师徐康谈到，今年四月受益于关键经济发展数据公布，经济发展修复确定性提升，券商版块各类业务景气度突出回暖。证券经纪业务方面，4月至今股基日均成交额回升至1.15万亿元。财富治理业务方面，考虑到3至4月销售市场景气度延续回升，基金净申购规模可能延续增长。投行业务上，4月至今IPO主承销规模回升至491亿元，主承销规模延续回暖，不过相较于去年4月834亿元仍有肯定差距。自营业务方面，参考中证股票型基金指数和债券型基金指数的上涨情况，推测券商方向性自营业务有望延续修复。

在徐康看来，券商版块各类业务景气度大多有突出回复，同比、较年初均有显著增长上市公司新闻网。考虑到经济发展基础面延续修复，居民资金延续入市，若销售市场行情回暖延续，看好二季度券商业绩同比修复。

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