股票啦 www.gupiaola.com 2023年04月22日报道：百年未遇之大变局

股票啦网获悉，兴业证券公布钻研报告称，中长期，中资机构和中国高净值人士、外资都将有望增持优质港股央企。关心三大重点方向：能延续高分红才是硬道理，意见“类可转债”策略布局高股息(512590)价值股；盈利能力有转机 、“大象也能奔跑”，意见关心举国体制驱的科技创新+國家安全+一带一路(502013)；专业化整合，意见关心重点资本运作举措。

兴业证券关键观点如下

1、央国企估值重塑的逻辑和路径

宏观逻辑：百年未遇之大变局，央国企要做强做优做大、发挥更大作用股票公司快报。央企价值重估，非因为它廉价或央企标签，而是立足基础面的变化。

估值重塑的路径：1)新时代下，央企将从重视收入规模转向重视盈利能力和现金分红。2)分红的稳定性和动力增强。3)创新驱动转机或者转型机会：数字经济发展、低碳环保新能源等新兴方向；一带一路(502013)，受益海外拓展新方向的央企。4)分拆上市、资产重组。

2、央国企估值重塑的空间：当前央企估值现状——“价值实现与价值建造不匹配”，具备估值重塑空间。港股央企大多deep value，少数央企的估值合理；与世界一流企业相比，估值具备性价比。

3、港股央企价值重估的主导资金是谁？配置型中资先布局，长线外资有望逐步跟进

中长期，中资机构和中国高净值人士、外资都将有望增持优质港股央企股票公司快报。

首先，配置型中资当前肯定程度上面对“资产荒”，特殊是内地公募基金公司的固收部门、保险、银行理财子等机构针对高质量、有效资产的配置需求比较明显，深度价值高股息(512590)的优质港股央企相比信用债、城投债更具有长期配置吸引力。

其次，长线外资机构特殊是主权基金，针对优质港股央国企的配置兴趣也将逐步提升。一方面，人民币国际化不断深化，另一方面，伴随着央国企延续夯实ESG体系建设以及央国企延续维持业绩稳定性和分红延续性，外资对优质央国企的认可度也将逐步抬升。

4、哪些方向将是关心的重点?

投资思路一：能延续高分红才是硬道理，意见“类可转债”策略布局高股息(512590)价值股股票公司快报。

投资思路二：盈利能力有转机 、“大象也能奔跑”，意见关心举国体制驱的科技创新+國家安全+一带一路(502013)。

投资思路三：专业化整合，意见关心重点资本运作举措。

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