股票啦 2023年04月16日报道：山大地纬公布2022年度报告

浙商证券(601878)股份有限公司刘雯蜀,郑毅最近对山大地纬进行钻研并公布了钻研报告《山大地纬2022年报评价：数据要素业务紧跟销售市场需求，区块链技术先锋占据销售市场高地》，本报告对山大地纬给出买入评级，当前股价为19.8元。今日股市快报

山大地纬(688579)

事件评价：

2023年04月13日，山大地纬公布2022年度报告，2022年公司实现营业收入为4.54亿元，同比下降28.8%；实现归母净利润0.62亿元，同比下降39.95%；下降原因关键受宏观经济发展环境影响，项目履行及交付进度大幅滞后所致，对应公司在手未确认订单达4.79亿元，同比增长27.04%，创历史新高。今日股市快报

受2022年年末疫情影响，公司项目延期履行及交付，2022年经营业绩隐藏短期下滑。但从全年进展态势推断，公司核心业务经营能力仍然强劲，疫情造成的负面影响只是短期的，公司基础面仍然深厚。今日股市快报公司2022年数据要素服务年新签合同金额达到3612.26万元，较上年同期增长327.74%。

投资要点

数据价值不断释放，数据要素变现迅猛，后续有望迎来延续增长

依托良好自主可控的“大纬链”技术体系，定位为数据要素交付服务商，形成了“1+6+N”成熟完备的产品体系。今日股市快报根据前瞻产业钻研院测算，2021年我国数据要素销售市场规模达到704亿元，估计2025年可超过1749亿元，十四五期间年复合增速超过25%。

山大地纬构建数据要素交付通道（区块链数据流转平台），并精选普惠金融、普惠保险等开展数据交付服务，商业模式日益清楚。公司2022年数据要素服务业务营收达1850.63万元，同比增长243.24%。今日股市快报数据要素区块链平台建设业务新签合同金额2084.64万元，同比增长253.63%；数据要素交付服务业务新签合同金额1527.62万元，同比增长499.07%。

人们认为公司作为中国最早一批区块链技术研发企业，还是目前国内区块链相关标准制定的主持者和参与人，拥有成熟的区块链技术，是进军数据要素销售市场的先行者。今日股市快报短时间内看好公司数据要素服务业务收入将来增长曲线，长期有望成为数据要素服务龙头。

数字经济发展领域抢占先机，数据新政促进数据质变

目前数字经济发展已上升为國家战略，到2025年数字经济发展核心产业增加值占国内生产总值比重达到10%，数字基础设施建设和数据资源要素使用是数字经济发展进展的两个着力点。今日股市快报数据二十条新政促进数据要素销售市场由量变到质变，2022年4月国务院首次将数据要素升格为生产要素；2022年12月财政局部正式将数据要素作为资产处理，开启数据要素销售市场先声；接下来的数据二十条新政进一步完善数据产权界定、数据销售市场体系建设等制度和现行政策。

在现行政策的指引下，数字经济发展浪潮下，数据要素销售市场产业化大时代正式开启。大量数据资产价值渐渐释放，数据要素销售市场中针对数据基础设施及数据治理的需求将延续提升。今日股市快报截止2023年一季度末，公司数字保险箱累计开户数超736万户，数据资产存放量达1347万件，累计实现交易量4191万次，展现快速增长态势。

人们认为，山大地纬作为公司系首批布局区块链技术的数商，核心技术通过多项测试上游优势突出，乃至可以做到比客户更加熟悉客户的需求，在数据销售市场需求激增的行情趋势下，公司先发优势显著，看好将来数据服务类营收延续稳定快速增长。今日股市快报

传统业务深耕多年，客户优质稳定公司在人社、医保、电力等领域均拥有20年以上的从业经验，参与了國家级平台的研发和建设，较为熟悉用户需求及行业行情趋势，具有行业内较为领先的解决方案，而且不断研发新产品、新应用，服务数字化变革。今日股市快报

在人社领域，公司拥有人社部信息系统建设前台技术支持商全体资质，已承担上百项大中型人社信息化项目建设，产品推广应用到全国20个省、市、自治区；在医保医疗领域，公司积极参与新一代医保信息化建设，是國家医保局信息化服务厂商，报告期内服务山东、浙江等多地医保信息化建设项目，服务山东省内1,000余家医疗机构，技术方案和服务效果显著，打造了一批典型案例。今日股市快报

在用电领域，公司覆盖网省约占國家电网全体网省的1/6，所采集、处理、预测全社会用电量超过全国的1/8。报告期内，國家电网公司总部统一的新一代用电信息采集系统建设工作的建设运作，公司全程参与标准化系统需求预测、设计、研发、测试、实施及评价核查工作，竞争地位进一步提高。今日股市快报公司积存了丰富的行业信息化建设和服务经验，凭借良好的服务质量与客户建立了长期稳定的合作关系，是公司长期稳健进展的基础保障。

盈利预测与估值

公司属于软件和信息技术(159939)服务业，紧紧围绕智慧医保医疗、智慧政务、智能用电、数据服务四大领域开展业务。在现行政策支持、行业行情趋势以及公司发挥自身优势三者共同驱动下，人们估计公司2023-2025年实现营业收入分别为5.73/7.12/9.03亿元，同比增长26.28%/24.24%/26.84%，对应归母净利润分别为1.41./1.72/2.16.亿元，同比增速分别为128.25%/21.95%/25.36%，对应EPS为0.35/0.43/0.54元，对应2023年54.49倍PE。今日股市快报坚持“买入”评级。

风险提醒

新业务投入风险，现行政策推进不及预测

证券之星数据中心根据近三年公布的研报数据计算，民生证券郭新宇钻研员团队对该股钻研较为深入，近三年预测精确度均值为69.99%，其预测2023年度归属净利润为盈利1.74亿，根据现价换算的预测PE为45。今日股市快报

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家。根据近五年财报数据，证券之星估值预测工具显示，山大地纬（688579）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关心的财务指标包含：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、存货/营收率增幅。今日股市快报该股好公司指标2.5星，好价格指标1.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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