股票啦 2023年04月09日报道：公司2022年实现营业收入11.56亿元

华安证券(600909)股份有限公司谭国超,陈珈蔚最近对盈康生命(300143)进行钻研并公布了钻研报告《并购带来器械版块收入提振，期望医院业务企稳回升》，股票公司新闻公告早知道本报告对盈康生命(300143)给出买入评级，当前股价为11.02元。

盈康生命(300143)

事件

公司公布2022年年度报告，公司2022年实现营业收入11.56亿元，同比+6.09%，实现归母净利润-5.96亿元，股票公司新闻公告早知道同比-63.68%，扣非归母净利润-5.97亿元，同比-26.03%。2022年公司营收较上年同期增长6.09%，关键系医疗器械收入增长所致；公司归母净利润下降关键系本年计提商誉减值损失所致。

事件评价

器械版块提振收入，股票公司新闻公告早知道盈利能力总体提高

单季度看来，2022第四季度公司收入为2.93亿元，同比+20.58%；总体毛利率为9.58%，同比+4.18pct；期间花费率14.42%，同比-1.41pct；其中销售花费率2.39%，股票公司新闻公告早知道同比-0.04pct；治理花费率11.84%，同比-0.37pct；财务花费率0.20%，同比-0.99pct；经营性现金流净额为1.61亿元，同比+27.91%。

拆分收入结构，2022年公司医疗服务实现营收9.97亿元（同比-3%）；医疗器械版块实现营收1.60亿元（同比+172%）。器械版块高增长关键系报告期内公司收购深圳圣诺医疗及河北爱里科森，产种类类变多，增加了体外短波医治仪、乳腺产品、输注产品、高压注射器产品、耗材产品，股票公司新闻公告早知道医疗器械产品多元化进展。受伽玛刀换源销量增加的影响，伽玛刀收入较上年同期上升38.79%；受医疗器械产品服务业务迅速进展影响，经销商品收入较上年同期上升133.5%。受医院托管业务进展的影响，“医疗服务-其他”收入较上年同期上升5,234.73%。

以肿瘤全病程、全周期综合医治为特色的“大专科、强综合”的医疗服务

聚焦区域医疗中心建设，延续提升医疗服务竞争力2022年，公司经营及治理6家医院，四川友谊医院（三甲）、苏州广慈医院（二甲，报告期内获评）、重庆友方医院为上市公司体内运营医院；上海永慈康复医院、运城医院、长春盈康医院为托管医院。其中友谊医院、广慈医院、永慈医院荣获中国非公立医疗协会“5星3A”认证，运城医院荣登艾力彼“社会办医·单体医院100强”榜单，股票公司新闻公告早知道友谊医院与广慈医院同登艾力彼“社会办医·单体医院300强”榜单。公司经营及治理的医院床位规模3,258张，总诊疗人次156万（同比增长155%），门诊量合计148.6万人次，经营医院肿瘤业务收入占比达27%，胸外科、心血管科等大学科竞争力逐步显现。

延续引入新技术提升医疗技术水平

2022年，公司新技术、新项目开展39项，股票公司新闻公告早知道包含单侧双通道内镜技术（UBE）、CaFFR指导经皮冠状动脉介入医治、超声下神经阻滞、单孔腹腔镜技术、磁导航引导下微波消融术等公司旗下医院总体三、四级手术量占比达到72%，同比提升20%。

积极推进服务到家的数字化医疗平台建设，股票公司新闻公告早知道构筑数字化健康治理服务能力

公司建设完成了盈康一生在线医疗总平台“体验云”，形成数字化医疗平台的生态服务能力。“体验云”已经根据患者的线上扫瞄和交互行为，完成了全部上线患者的数字化档案建设，形成了精准的服务触达体系。2022年，公司累计线上订单量104万，同比增长765%，股票公司新闻公告早知道累计触达人次达1,012,934人。其中友谊医院实现入院-出院患者100%覆盖，患者就医频次提升89%。

投资意见

人们看好公司医疗服务版块需求的延续复原，门诊&住院端有望复原高增长；医疗器械版块有望成为业绩的新增长曲线。人们认为公司2023~2025将实现营业收入14.20/16.61/19.19亿元，同比+22.8%/+17.0%/+15.5%；实现归母净利润113/156/207百万元，股票公司新闻公告早知道同比+119.0%/+38.0%/+32.7%，坚持“买入”评级。

风险提醒

宏观环境变化风险，股票公司新闻公告早知道器械版块进展不及预测风险，医院扩张不及预测风险。

证券之星数据中心根据近三年公布的研报数据计算，华西证券(002926)崔文亮钻研员团队对该股钻研较为深入，近三年预测精确度均值为17.98%，股票公司新闻公告早知道其预测2023年度归属净利润为盈利2.6亿，根据现价换算的预测PE为26.88。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家；过去90天内机构目的均价为12.6。根据近五年财报数据，证券之星估值预测工具显示，盈康生命(300143)（300143）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关心的财务指标包含：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1星，综合指标0.5星。（指标仅供参考，股票公司新闻公告早知道指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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