股票啦 www.gupiaola.com 2023年04月04日报道：降本增效快速跃迁

股票啦网获悉，东方证券(03958)公布钻研报告称今日股市新闻有哪些，AI为嬉戏领域提供了罕见的庞大促进力，AI在PGC端的落地将为整个行业带来降本增效的效果，同时使得千人千面的定制化嬉戏成为可能。而AI在UGC编辑器层面的助力，则使得每一个平凡用户的创意得以释放，最大程度上冲淡了版号限制给嬉戏产业供给端带来的制约，带来嬉戏内容和用户体量螺旋式上升。因此这两条主线值得关心，一是AI助力中小嬉戏厂商缩窄研发能力代际差，二是AI强化UGC编辑器带来嬉戏内容放量。意见关心：腾讯控股(00700)、网易-S(09999)、巨人网络(002558)、昆仑万维(300418)、中手游(00302)、完美世界(002624)、吉比特(603444)、三七互娱(002555)、恺英网络(002517)、汤姆猫(300459.SZ)。

东方证券(03958)关键观点如下：

AI延长单体嬉戏生命周期今日股市新闻有哪些，强化嬉戏UGC工具，解决行业生活空间受限问题。2018年版号总量操纵之后，版号获得数量延续减少。较多中小嬉戏厂商生活压迫庞大，现金流断裂。AI助力中小嬉戏厂商生产效率提升，带来嬉戏内容可延续性增强;且助力嬉戏UGC工具强化，带来新的商业模式隐藏。

将来3D美术生成式AI工具隐藏将助力中小嬉戏公司减小与大厂AI能力代际差今日股市新闻有哪些，降本增效快速跃迁。腾讯、网易等大厂在嬉戏中可将AI应用于BOT AI/NPC AI/推选系统等层面，而小厂极少应用，存有5年以上3D美术AI能力代际差。BOT AI可在PVP嬉戏陪玩、掉线托管等层面提高嬉戏留存。NPC AI可在PVE角色过场动画、换装等等模型搭建中实现一键生成，大幅降低嬉戏开发周期，从祖龙、永航科技等案例中可发觉AI系统应用能节约40%以上3D美术工作量。此外，营销端也有广阔的应用场景，例如三七互娱(002555)就构建自己的量子、天机模型对嬉戏广告进行自动化投放。

AI助力嬉戏UGC从理想到好用，带来嬉戏内容和用户体量螺旋式上升。网易UGC编辑器嬉戏《蛋仔派对》22年12月开启裂变今日股市新闻有哪些，已超过3000万DAU。后期腾讯、中手游、巨人网络(002558)、昆仑万维(300418)等公司都有UCG编辑器项目储备。UGC编辑器可实现嬉戏无代码拖拽式开发，用户即可编辑地图、也可编辑规则;将平凡玩家转化为嬉戏生产者。这一赛道逻辑类似于嬉戏端的抖音，创作简易性带来嬉戏内容和平台用户螺旋式增长。此外，UGC嬉戏平台跟传统嬉戏相比，在社交传播方面优势极大，买量成本相对极低。后期预测AI助力嬉戏编辑器延续进展，支撑起平凡用户愈来愈便利地生产复杂嬉戏内容，如有可与生产者分享收益的高流量平台上线，可支撑起总体嬉戏收入重新步入一个高增长通道。

梅特卡夫定律使得UGC嬉戏平台新增节点的用户价值指数增长。当平台新增一个玩家今日股市新闻有哪些，他既可能成为玩家，又可能成为嬉戏制作者，那么第n个玩家加入平台带来的内容价值增量为n(n-1)/2，呈边际收益递增。

投资意见

人们认为AI为嬉戏领域提供了罕见的庞大促进力，AI在PGC端的落地将为整个行业带来降本增效的效果今日股市新闻有哪些，同时使得千人千面的定制化嬉戏成为可能。而AI在UGC编辑器层面的助力，则使得每一个平凡用户的创意得以释放，最大程度上冲淡了版号限制给嬉戏产业供给端带来的制约。逻辑1：AI助力中小嬉戏厂商缩窄研发能力代际差，意见关心完美世界(002624)、吉比特(603444)、三七互娱(002555)、恺英网络(002517)、汤姆猫(300459.SZ，未评级);逻辑2：AI强化UGC编辑器带来嬉戏内容放量，意见关心：腾讯控股(00700)、网易-S(09999，买入)、巨人网络(002558)、昆仑万维(300418)、中手游(00302，未评级)。

风险提醒：现行政策风险、产业布局不确定性风险、二级销售市场恶意炒作导致交易风险、估值过高风险、技术研发不及预测风险。

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