股票啦 2023年01月14日报道：有观点认为

居民存款高增长引发销售市场广泛关心。

日前股市资讯，央行公布的2022年全年金融数据显示，2022年全年人民币存款增加26.26万亿元，同比多增6.59万亿元。其中，住户存款增加17.84万亿元，而2021年全年住户存款增加9.9万亿元。

居民部门新增储蓄较大规模的增长也引发了销售市场的热议。有观点认为，2022年多增的居民存款，假如有1/3拿出来复原对房屋、装修等购买，中国经济发展就能顺利复原。

2022年居民储蓄缘何多增？居民部门真的有“超额储蓄”吗？存款高增能否支撑消费和地产复苏？

预防性储蓄意愿增强

2022年居民部门新增储蓄有着大规模的增长股市资讯，引发销售市场关心。

1月10日，中国人民银行公布的2022年金融统计数据报告显示，全年人民币存款增加26.26万亿元，同比多增6.59万亿元，其中住户存款增加17.84万亿元。值得注意的是，从居民部门储蓄看来，2021年住户存款增加9.9万亿元。

对此股市资讯，不少预测人士认为，这一增长反映出，在收入不确定性增强、消费需求受到压制、理财销售市场波动较大的背景下，居民储蓄意愿较强，消费意愿较低。

中信证券(06030)首席经济发展学家明明对第一财经表达，受到疫情等影响，居民消费场景有所缺失，一部分消费转向了储蓄，同时，对将来的不确定性也会增大预防性储蓄意愿。

预测居民存款高增的关键原因，国信证券(002736)首席金融预测师王剑也认为股市资讯，疫情冲击下，居民收入增速下降，且将来不确定性增大，居民信念延续下降，预防性储蓄意愿增强，是居民存款高增的核心因素。在此背景下，居民消费倾向（人均消费支出/人均可支配收入）突出下降，预防性储蓄意愿增强。

实际上，从央行此前公布的调查报告也可以看出，居民储蓄意愿延续大幅提升，投资意愿和消费意愿均有所下降。

央行《2022年第三季度城镇储户问卷调查报告》显示股市资讯，储蓄意愿延续较强，倾向于“更多消费”的居民占22.8%，比上季减少1.0个百分点；倾向于“更多储蓄”的居民占58.1%，比上季减少0.3个百分点；倾向于“更多投资”的居民占19.1%，比上季增加1.2个百分点。

除了预防性储蓄意愿增强，居民存款高增还与居民被动储蓄增加相关。疫情对消费场景破坏较大、房地产(512200)销售市场景气度低迷等因素影响，直接带来居民消费支出增速下降。

居民风险偏好下降

“我今天没抢上大额存单股市资讯，太快了，就放了1000万，一秒没，下周二再给你试试。”家住朝阳区的彭女士收到银行客户经理发来的微信。

根据彭女士介绍，一周前自己在银行咨询理财产品时得知，该行有大额存单产品，3年期3.25%利率，但需要满足资金是新进的条件，由客户经理帮忙预约购买。

大额存单产品额度大、期限长、利率比平凡存款产品高股市资讯，在当前存款利率、理财产品收益不确定的情况下，大额存单获得了不少储户的青睐。

“现在理财销售市场这个样子，大额存单都哄抢，但我就算新入了资金，還是没抢到。”彭女士遗憾的说。

这也反映出存款高增的另一个原因：理财产品收益率大幅下降股市资讯，资本销售市场表现欠佳。

“2022年债市和股市波动加剧，理财净值化转型后也隐藏了‘破净’问题，居民风险偏好降低，‘资产保值’的诉求加大，而存款属于保本投资渠道，需求有所扩张。此外，在存款利率革新的背景下，预测将来存款利息还将再次下滑，因此投资者倾向于尽早买入存款类产品以锁定收益。”明明说。

王剑认为股市资讯，居民风险偏好突出下降，货基和理财安全性相对较高，因此理财和货基的规模并没有隐藏下降，但配置比例有所降低，带来居民存款被动增加。

浙商证券(601878)首席经济发展学家李超认为，疫情对居民储蓄的影响可分为两类，其一为疫情防控或高感染率隐藏，无法消费导致的被动性储蓄；其二为源于对经济发展行情和收入预测消极，以及产业结构转型（教培、互联网、地产等）导致的预防性储蓄。

2023年居民存款搬家去哪？

居民存款高增长这一现象也引发了销售市场的热议股市资讯，销售市场关心存款高增能否支撑消费和地产复苏。

比如，有观点认为，2022年多增的居民存款，假如有1/3拿出来复原对房屋、装修等购买，中国经济发展就能顺利复原。

但不少预测并不赞同这一观点。明明表达，“从存款增速来说股市资讯，2022年实在存有肯定的‘超额储蓄’现象。人们认为一部分有购买能力的居民购房，实在可以肯定程度上带动经济发展进展与收入增长，可是在实践中还需要考虑群体间的收入差异等因素，不能一概而论。此外，促进经济发展修复也非仅仅依靠房地产(512200)销售等环节，还需要关心居民消费、企业生产投资等，其他产业以及其他部门也需要共同发力改善。”

王剑指出，2006年以来，单季度新增居民存款同比多增规模连续两个季度超过1万亿元共有三轮：2008年二季度至2009年一季度、2018年三季度至2019年二季度、2022一季度至三季度（仍在连续），累计新增居民存款分别为5.69万亿元、9.76万亿元和13.21万亿元。以上三轮居民存款大增均对应经济发展的大幅回落，前两轮存款大增均延续了四个季度，此后消费和房地产(512200)展现复苏态势。

明明认为，存款的高增实在为后续消费以及地产的复苏提供了资金储备支持股市资讯，可是消费和地产的复苏还需要其他方面的保障，例如，进一步改善居民的收入预测，降低预防性储蓄意愿；供给端改善，更好地满足居民的消费需求；房地产(512200)销售市场也需要有序处理行业风险，支持刚性和改善性住房需求，压实各方责任，保交楼、稳民生。

李超估计，2023年居民存款搬家，将分流至实体部门及资本销售市场，其中，部分“被动储蓄”将随疫情形势改善而逐步释放，关键体现为居民消费及购房活动的回暖；而“预防性储蓄”关键源自居民消极预测及产业结构转型，因此，居民超额储蓄在无法大量进入消费、地产领域的情况下，资本销售市场将是核心外溢方向。

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