股票啦网 www.gupiaola.com 2022年12月10日报道：备受销售市场关心

表面“输血”，今日股市新闻直播实为“套利”？深交所一纸问询函引起销售市场对贝达药业(300558)（300558.SZ）实控人低价参与定增的关心。

12月8日晚，深交所向贝达药业(300558)下发审核问询函，要求补充说明丁列明认购金额区间下限及认购资金来源、创新药基地项目相关产品空间及竞争优势、医保谈判等医疗革新现行政策对经营业绩影响等事项。

在此之前，贝达药业(300558)曾在12月1日公布定增申报稿，拟向公司实控人丁列明发行股份并募资不超过10亿元，今日股市新闻直播所募资金关键用于创新药产业化基地项目及补充流动资金。同日，贝达药业(300558)称该申请已获深交所受理。

丁列明如何“腾挪”10亿元现金参与此次“地板价”定增项目，备受销售市场关心。据公告，此次定增发行价为38.51元/股，为贝达药业(300558)2019年6月20日以来的最低价，截至2022年12月9日，贝达药业(300558)的股价为49.99元。此外，丁列明所持贝达药业(300558)的过半股份处于质押情况。

同样受关心的还有贝达药业(300558)的业绩。贝达药业(300558)成立于2003年，以自主学问产权创新药物钻研与开发为核心，今日股市新闻直播2016年登陆资本销售市场。埃克替尼作为拳头产品，为公司关键营收及利润来源。

目前，埃克替尼面临专利保卫到期和集采常态化，贝达药业(300558)的下一个盈利点在哪？

拟低价定增 8天浮盈近3亿

根据定增申报稿，贝达药业(300558)拟向公司实控人丁列明发行不超过2596.73万股，募集资金不超过10亿元，今日股市新闻直播其中7亿元用于贝达药业(300558)（嵊州）创新药产业化基地项目建设，3亿元用于补充流动资金。

“以截至2022年9月30日总股本计算，此次发行后，丁列明将合计操纵公司27.47%股份。”申报稿显示，“公司实控人以现金认购此次向特定对象发行的股份，巩固公司操纵权，提升销售市场信念。”

截至11月27日，丁列明直接持有贝达药业(300558)0.19%股份，今日股市新闻直播通过凯铭投资、贝成投资间接操纵贝达药业(300558)22.75%股份，合计操纵公司22.95%股份。

除贝达药业(300558)，丁列明还对外投资18家企业，其中持股比例达30%及以上的有10家。这10家公司中，除杭州瑞普基因科技有限公司为实体企业，经营范围包含基因技术、基因诊疗、货物及技术进出口等，其余9家均为投资及咨询治理类企业。

丁列明对外投资企业的业绩情况，今日股市新闻直播暂无从得知。但9家投资及咨询治理类企业中，凯铭投资、贝成投资分别持有贝达药业(300558)19.22%、3.52%股份。

截至2022年9月30日，凯铭投资持有贝达药业(300558)8006.4万股，已质押5100.35万股，质押股数占其持股总数的63.7%，占贝达药业(300558)总股本12.24%。经股票啦网最新消息讯初步计算，丁列明直接及间接持有贝达药业(300558)股权的总体质押率为53.37%。

有投资者在互动平台上表达害怕，“丁列明是否再次通过质押剩余股权筹集资金？”因在质押期内股价存有波动可能，使质押的股份价值发生变化，今日股市新闻直播不排解隐藏强制平仓的风险，进而对公司的操纵权产生影响。

今年9月初，贝达药业(300558)在投资者互动平台表达，公司控股股东拥有充分的资产和资金偿付能力，目前质押总体风险可控。

12月9日，贝达药业(300558)相关负责人向股票啦网最新消息讯解说，今日股市新闻直播“人们会严格按照法规履行，确保实控人的地位不受威胁。”

此外，38.51元/股的定增发行价引发销售市场质疑。该价格为贝达药业(300558)2019年6月20日以来的最低价，公司股价在2020年7月一度涨至160.66元/股。截至12月9日，贝达药业(300558)收报49.99元/股，较定增发行价高29.81%。

可供对比的是，2020年，贝达药业(300558)以98.83元/股的发行价，今日股市新闻直播向14名特定对象发行股票1013.86万股，募资10.02亿元。此次定增发行价较98.83元/股的价格跌去61%。

假设增发成功，即便以12月9日收盘价计算，自12月1日公告申报稿至今，丁列明在8天内浮盈近3亿元。

产品专利快到期 下一个盈利点在哪？

此次定增项目中，贝达药业(300558)拟投入7亿元用于（嵊州）创新药产业化基地，总投资金额为9.8亿元，今日股市新闻直播建设期3年。达产后，贝达药业(300558)将达到包含盐酸埃克替尼等在内的年产超40吨创新原料药的生产能力。

埃克替尼是贝达药业(300558)的拳头产品，2011年作为1.1类新药获批上市销售，用于非小细胞肺癌（NSCLC）二/三线的医治，填补了我国小分子靶向抗癌药物的空白。该产品连续多年收入破10亿元，累计销售超百亿。

埃克替尼为贝达药业(300558)的收入及利润带来快速增长，今日股市新闻直播并成为公司收入及利润的关键来源。2019年至2022年9月30日，埃克替尼销售收入占各期主营业务收入的比例分别为100.00%、99.39%、93.19%和75.39%。

依靠大单品，2019年至2021年期间，贝达药业(300558)的业绩延续增长。期间营业收入分别为15.54亿元、18.7亿元、22.46亿元；归母净利润分别为2.31亿元、6.06亿元、3.83亿元。2020年归母净利润波动幅度较大，关键为处置资产产生2.9亿元的投资净收益。

截至2022年9月30日，贝达药业(300558)的业绩隐藏下滑，营业收入16.63亿元，今日股市新闻直播同比下降3.58%；归母净利润1.03亿元，同比下降70.36%。贝达药业(300558)表达业绩下滑主因包含埃克替尼新进医保目录、实施限制性股票激励计划、增加研发投入等。

2021年12月，埃克替尼术后辅助医治适应症新进國家医保目录，谈判后终端价格由 1345.05元/盒降到835.80元/盒，该产品收入和毛利下滑。此外，埃克替尼片化合物专利将于2023年3月27日到期，意味着在专利到期后，其他厂家可以使用该化合物结构。

在此背景下，贝达药业(300558)加快研发新品上市。2020年及2021年11月，恩沙替尼、贝伐珠单抗先后获批上市。恩沙替尼是首个国产ALK抑制剂，还是尚未纳入医保的第二代ALK抑制剂，今日股市新闻直播不仅面临诺华（NVS.NYSE）、罗氏（RHHBY.PINK）、武田（TAK.NYSE）等跨国药企的竞争，还面临辉瑞（PFE.NYSE）旗下第三代ALK抑制剂的“降维打击”。

而贝伐珠单抗由罗氏原研，商品名“安维汀”，目前是抗血管内皮生长因子（VEGF）单克隆抗体中最畅销的药物之一。截至2022年9月底，我国已有9款贝伐珠单抗生物类似药进入销售市场，销售市场竞争激烈。

据2022年半年报，报告期内，埃克替尼销量同比增长37.40%，今日股市新闻直播恩沙替尼销量同比增长1495.29%，贝伐珠单抗快速实现商业化。

埃克替尼专利保卫到期叠加进入医保目录，贝达药业(300558)能否保住其销售市场地位？或是开拓恩沙替尼、贝伐珠单抗形成第二增长曲线，仍有待验证。

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