股票啦 www.gupiaola.com 2022年11月08日报道：引领我国CCUS行业步入新阶段

股票啦网获悉，光大证券(06178)公布钻研报告称，随着碳中和不断深入推进，CCUS因其技术的优越性，将成为我国实现碳中和目的不可或缺的关键性技术之一。目前我国对CCUS减排需求依然庞大，随着降本空间不断扩大，我国CCUS将来销售市场空间广阔，有望达到千亿级别。该行看好CCUS赛道进展前景，意见关心中国石化(600028)、中国石油(601857)、中国海油(600938.SH，00883)、石化油服(600871)、通源石油(300164)。

事件：11月4日，中国石化(600028)与壳牌、中国宝武、巴斯夫在上海签署合作原谅备忘录，四方将开展合作钻研，在华东地区共同启动我国首个开放式千万吨级CCUS项目。

光大证券(06178)关键观点如下：

中石化启动千万吨级CCUS项目，今日股市快报引领我国CCUS行业步入新阶段

CCUS，即CO2捕集、利用与封存，这项技术通过从工业排放源中捕集CO2并加以利用或注入地质构造封存，以实现CO2的减排，被认为是实现碳中和、应对全球气候变化的重大技术之一。随着“双碳”目的提出，绿色低碳产业扶持现行政策频发，中国CCUS产业正在加快进展。截至2021年底，中国已投运或建设中的CCUS示范项目约为40个，捕集能力300万吨/年。此次中石化启动我国首个开放式千万吨级CCUS项目，将长江沿线工业企业的碳源聚合运输至CO2接收站，通过距离较短的管线再把接收站的CO2运送至陆上或海上的封存点，有效降低工业企业脱碳成本、显著提升总体作业效率。项目将延续助力华东地区工业企业一体化CO2减排，引领我国CCUS行业步入新阶段。

“三桶油”加码布局CCUS，目前已取得可观进展。

其中中石油作为最早布局CCUS项目的油企，目前已有10家油气田已开展11项CCUS重大开发实验，CO2年注入能力达到56.7万吨，累计实现CO2封存量超过450万吨。其中，中石油吉林油田项目是中国首个全产业链、全流程CCUS-EOR示范项目，年CO2埋存能力35万吨，累计埋存CO2225万吨。中石化方面，我国首个百万吨级CCUS项目，齐鲁石化(600002)-胜利油田CCUS项目已于2022年8月29日全方位建成投产，该项目可减排CO2100万吨/年，标志我国CCUS进入成熟的商业化运营阶段。中海油则开展丽水36-1气田CO2预测、液化及制取干冰项目，捕集规模5万吨/年，产能25万吨/年;中国海上首个CO2封存示范工程设备已于2022年6月15日建筑完工，估计可封存CO230万吨/年，累计封存CO2146万吨以上。作为最早一批布局CCUS项目的企业，“三桶油”延续通过CCUS取得增油和减排双重收益，成果显著。

随着“双碳”进展深入推进，截至2025年，全球将有近140个CCUS工厂可能投入运营，估计捕获至少1.5亿吨/年的CO2。而在将来几年的CCUS领域，今日股市快报中国投资将占有相当的比例。不仅“三桶油”延续布局CCUS，更有通源石油(300164)、华能集团、广汇能源(600256)、延长石油等多个公司进入CCUS行业，稳步建设多个“百万吨级”CCUS项目，延续引领中国CCUS行业进展。

我国CCUS碳减排需求潜力大，成本有望大幅下降

中国二氧化碳捕集利用与封存(CCUS)年度报告(2021)中提出，碳中和目的下中国CCUS减排需求为：2030年0.2-4.08亿吨，2050年6-14.5亿吨，2060年10-18.2亿吨。情形设置中关键考虑了中国实现1.5℃目的、2℃目的、可延续进展目的、碳达峰碳中和目的，各行业CO2排放路径，CCUS技术进展，以及CCUS可以使用或可能使用的情形。

中国CCUS示范项目总体规模较小，成本较高。CCUS的成本关键包含经济发展成本和环境成本。经济发展成本包含固定成本和运作成本，环境成本包含环境风险与能耗排放。

经济发展成本首要构成是运作成本，是CCUS技术在实际操作的全流程中，各个环节所需要的成本投入。运作成本关键涉及捕集、运输、封存、利用这四个关键环节。估计至2030年，今日股市快报CO2捕集成本为90-390元/吨，2060年为20-130元/吨;CO2管道运输是将来大规模示范项目的关键运送方式，估计2030和2060年管道运输成本分别为0.7和0.4元/(吨·km)。2030年CO2封存成本为40-50元/吨，2060年封存成本为20-25元/吨。

环境成本关键由CCUS可能产生的环境影响和环境风险所致。

一是CCUS技术的环境风险，CO2的捕集、运输、利用与封存等环节都可能会有泄漏发生，会给临近的生态环境、人身安全等造成肯定的影响;二是CCUS技术额外增加能耗带来的环境污染问题，大部分CCUS技术有额外增加能耗的特点，增加能耗就必定带来污染物的排放问题。从封存的规模、环境风险和监管考虑，国外一般要求CO2地质封存的安全期不低于200年。能耗关键聚合在捕集阶段，对成本以及环境的影响非常显著。如醇胺汲取剂是目前从燃煤烟气中捕集CO2应用最广泛的汲取剂，可是基于醇胺汲取剂的化学汲取法在商业大规模推广应用中仍存有突出的限制，其中最关键的原因之一是运作能耗过高，可达4.0-6.0MJ/kgCO2。

CCUS销售市场空间广阔，将来有望达到千亿级别

作为世界最大的煤炭生产国和消费国，为实现碳中和目的，中国将逐步剔除未使用CCUS技术的煤炭在整个经济发展系统中的使用。根据《2020中国碳中和综合报告》，今日股市快报2040年至2045年左右，应剔除未采取CCUS技术的燃煤发电。2055至2060年剔除未采取CCUS技术的燃煤在难以实现脱碳的工业部门的使用。CCUS应用主体为燃煤电厂，我国燃煤电厂多建于2005-2015年，估计将在2035-2045年迎来更新高峰。

CCUS作为一项有望实现化石能源大规模低碳利用的技术，是我国将来减少CO2排放、保障能源安全和实现可延续进展的重大手段。随着技术进步将来有望建成低成本、低能耗、安全可靠的CCUS技术体系和产业集群，为化石能源低碳利用提供技术挑选，为应对气候变化提供有效的技术保障，为经济发展可延续进展提供技术支撑。根据《中国CCUS技术进展行情趋势预测》预测，我国利用CCUS技术封存的CO2量将不断提高，2025年将达到2000万吨，2050年则有望达到97000万吨，年复合增长率为16.8%;由CCUS技术处理CO2带来的产值增加量将在2025年达到390亿元，随后不断提升，并于2050年达到5700亿元(折碳价587.6元/吨)，年复合增长率为11.3%。

风险提醒：国际原油价格下挫风险、技术创新风险、安全事故和自然灾害风险、碳价上涨不及预测风险、投资进度不及预测风险。

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