发布时间:2022-10-23 15:01:56
来源:股票啦
股票啦 www.gupiaola.com 2022年10月23日报道:股权激励影响利润表现
民生证券股份有限公司方竞,童秋涛最近对纳芯微进行钻研并公布了钻研报告《2022年三季报业绩预告评价:Q3营收延续高增,期望新品放量》,本报告对纳芯微给出买入评级,当前股价为306.0元。
纳芯微(688052)
事件:10月20日,纳芯微公布三季报预告,公司估计前三季度实现营收12.76亿元,YoY+120.35%,股市新闻最新消息归母净利2.29-2.53亿元,YoY+48.38%~64%;剔除股份支付后归母净利3.30-3.54亿元,YoY+104.73%~119.70%;扣非净利1.78-1.97亿元,YoY+17.46%~29.83%。
营收增速亮眼,股权激励影响利润表现。单Q3看来,公司估计实现营收4.83亿元,YoY+102%,QoQ+6.22%;归母净利中值4590万元,剔除股权激励花费(8800万)后归母净利1.35亿元,QoQ+9.70%;扣非净利2415万元,剔除股权激励花费后扣非净利1.12亿元,QoQ+22.87%。就利润率看来,剔除股权激励花费后归母净利率27.90%,QoQ+0.89pct,剔除股权激励花费后扣非净利率23.24%,QoQ+3.15pct。关键受惠于汽车电子、光伏、电力储能、功率电机驱动等下游需求旺盛。
新能源汽车、泛能源,奠定高业绩确定性。就上半年营收占比看来,公司下游新能源汽车、工业、通讯分别为18.26%、59.64%、12.74%。当下消费需求偏软,而公司通过在新能源汽车、泛能源等领域的领先布局,且新品延续推出,有望享有更高业绩确定性。客户方面,公司已覆盖比亚迪(002594)、东风、上汽、联合电子等国内主流车企及Tier1,及阳光、固得威等头部光伏客户。产品方面,除隔离外,公司磁电流传感器已经实现批量出货,车灯照明LED驱动完成DesignIn,部分产品实现量产,车载电源LDO产品在客户端导入顺利,低边开关已经在行业头部客户完成DesignIn,马达驱动、CAN/LIN等非隔离接口亦在逐步实现客户导入,单机价值量延续提升。
投资意见:考虑股权激励等因素,人们调整盈利预测,估计公司2022/23/24年归母净利润分别为3.00/5.06/8.22亿元,对应现价PE分别为105/62/38倍,人们看好公司在新能源汽车、泛能源领域卡位布局,随着车载传感器、驱动、电源等新品的延续公布,成长性无虞。坚持“推选”评级。
风险提醒:产品研发迭代不足的风险;下游需求不及预测的风险;销售市场竞争风险。
该股最近90天内共有20家机构给出评级,买入评级15家,增持评级5家;过去90天内机构目的均价为415.36。根据近五年财报数据,证券之星估值预测工具显示,纳芯微(688052)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力良好,营收成长性一般。财务相对健康,股市新闻最新消息须关心的财务指标包含:货币资金/总资产率。该股好公司指标4星,好价格指标1.5星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)
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