股票啦 2022年08月27日报道：Powell来说可能太过了

股票啦网获悉，当美股跌至6月以来最糟糕的一周时，美股牛市的最佳论据发生了新奇的事情：看涨者关心的指标均隐藏了改善。美国企业正享受着70年来最好的利润率。现金富余的消费者仍然好。

受消费者的长期和短期通胀预测均下滑促进，美国8月密歇根大学消费者信念指数终值好于预测和初值，自今年一度创下的纪录新低反弹今天股市新闻来自雅虎。周五公布的数据显示，美国8月密歇根大学消费者信念指数终值58.2，预测55.4，初值55.1，7月终值51.5。

一项衡量美国利润率的指标已达到1950年以来的最高水平，表明企业收取的价格超过了生产和劳动力成本上升的速度。美国商务部周四公布的数据显示，第二季度税后利润占非金融企业总增加值(GVA，衡量总利润率的指标)的比例从第一季度的14%上升至15.5%，为1950年以来的最高水平。

但这对美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)来说可能太过了，他意在抗击通胀的同时打击销售市场信念。在万众瞩目的2022年杰克逊霍尔会议上，他周五直言不讳地警告称，美国经济发展将成为这场抗通胀战争的受害者，这一警告导致股市暴跌。

美联储力求降通胀

周五，鲍威尔重申美联储加息的决定，表达“历史告诫人们不要过早放松现行政策，7月较低的通胀数据值得欢迎，但还不足以让美联储信任通胀正在下降，9月加息规模取决于总体数据今天股市新闻来自雅虎。”

鲍威尔还称：“今天，从很多指标看来，长期通胀预测好像依然维持锚定。对家庭、企业和预测人士的调查，以及基于销售市场的指标，都大致符合这一结论。但这并非自满的理由，因为通胀远超人们的目的已经有一段时间了。”

鲍威尔还指出：“即人们一定坚持加息，直至大功告成。历史表明，随着时间的推移，降低通胀的就业代价可能会愈发高昂，因为高通胀在薪资和价格制定中变得更加根深蒂固。1980年代初沃尔克成功去通胀之前的15年里，多次降低通胀的尝试都失败了。通过长时间的高度限制性货币现行政策，高通胀才最终得到遏制，并开启了将通胀降低到低且稳定水平的进程，这样的“常态”一直连续到去年春天。人们的目的是通过在当下采取坚决的行动，从而幸免这样的结局。”

周五，标普500(513500)指数暴跌超过3%，此前鲍威尔表达，可能有必要进行额外的大规模加息，在通胀缓解之前，利率将维持在高位，打击了销售市场对美联储将降息的预测今天股市新闻来自雅虎。鲍威尔表达，压低物价"可能需要一段延续的低于行情趋势水平的经济发展增长"，以及失业率上升。

美股上升不利于降通胀

这番言论可能是有意为之的，它让多头裹足不前，因为美股看多者的狂妄自大本身就已经成为那些想要操纵通胀的现行政策制定者的担忧。由于销售市场推测美联储将在明年开端降息，股市自6月份以来一直大幅上涨。随着投资者因害怕经济发展放缓可能比此前预测的压迫更大而缩减投资，这些押注渐渐消逝。美国国债收益率几乎没有变化，可能受到投资者寻求政府债券避险的影响。

Federated Hermes首席股市策略师Phil Orlando称："销售市场过于好地认为，美联储今天以及将来6至12个月将会更加温顺今天股市新闻来自雅虎。鲍威尔劝阻销售市场不要信任这一点，人们认为股市应该再次下挫，大幅下挫。”

标普500(513500)指数本周下挫4%，为熊市触底以来最糟糕的一周。几乎全部的下挫都发生在周五，在一场非常钟的现行政策谈话之后，原本无精打采的夏季一周变得火热，鲍威尔在谈话中直接针对销售市场好心绪。

鲍威尔自己也承认，股市上涨给现行政策制定者带来了一个问题，他们正在监测衡量跨资产压迫的指标——即金融状况——针对降低通胀是否“适当紧缩”。美国股市市值较6月低点增加了多达7万亿美元，10年期国债收益率从多年高位下滑，因投资者愈发信任任何衰退都将是短暂且温顺的。

Evercore ISI预测师Krishna Guha和Peter Williams在一份报告中写道:“可以毫不夸张地称这是一场‘反鸽派’演讲今天股市新闻来自雅虎。当隐藏权衡取舍时，人们对偏好风险型反应函数的期望愈来愈高，因此股市对现行政策转向的好心绪好像延续时间最长——这为周五的更暴跌势奠定了基础。”

事实上，美国政府本周公布的数据显示，一项衡量美国企业利润率的指标已达到1950年以来的最高水平，这表明企业收取的价格超过了其生产和劳动力成本上升的速度，将成本压迫转移给了消费者。与此同时，密歇根大学公布的8月份消费者信念指数终值上涨幅度超过预测，将来长、短期的通胀预测均有所减弱。

针对周五那些受伤的人来说，这可能是一种轻微的补偿，但一旦鲍威尔讲话的直接影响消退，多头可能会紧密关心这些行情趋势。毕竟，从选股者到快钱交易员，几乎全部人都通过将股票头寸降至较长期标准以下来降低头寸。

不过，高盛编制的数据显示，共同基金的现金持有量以全球金融危机以来的最快速度增加，而对冲基金的股票敞口在两年低点临近徘徊今天股市新闻来自雅虎。

Horizon Investment投资组合治理主管Zachary Hill表达：“流动性不佳，交易部门人手不足，因此很伤心多解读最近的价格行情。劳动节过后，当办公桌上的员工都满员时，销售市场布局可能会与今天有很大不同。”

但鲍威尔明确表达，企业利润和消费者信念非他优先考虑的问题，假如这些领域隐藏麻烦，那么这明显是他情愿接受的代价——针对多年来一直是销售市场最大盟友的美联储来说，这是一个态度转变。

Kestra Holdings首席投资官Kara Murphy表达:"鲍威尔告知人们，在价格上涨放缓得到实质性证实之前，美联储将再次踩刹车今天股市新闻来自雅虎。随着美联储再次大举加息，下半年企业收益可能进一步下滑，在其他条件不变的情况下，股市看起来会更加昂贵。”

股票啦网 www.gupiaola.com