股票啦 2022年08月25日报道：半导体材料512480版块业绩表现由全方位景气进入分化

[ 进入2022年，全球经济发展总量放缓的宏观周期，叠加半导体材料(512480)销售市场本身下滑的行业周期，双重周期交互下半导体材料(512480)部分产业链环节乃至隐藏“速冻急停”的极端反应。 ]

由于疫情导致的2020~2021年缺芯，今日股市新闻头条是半导体材料(512480)产业历史上演绎得最为激烈的一次“缺货潮”。

进入2022年，全球经济发展总量放缓的宏观周期，叠加半导体材料(512480)销售市场本身下滑的行业周期，双重周期交互下，半导体材料(512480)部分产业链环节乃至隐藏“速冻急停”的极端反应。

目前A股2022年半年报披露进入尾声，半导体材料(512480)版块业绩表现由全方位景气进入分化。主营产品面向消费电子销售市场的半导体材料(512480)厂商，受延续去库存的影响，半年度业绩突出隐藏下滑。业内人士预测指出，半导体材料(512480)结构性需求增长或是将来一年的主旋律，这或许意味着，将来一年版块难现普涨行情。

半导体材料(512480)从全方位景气到显著分化

虽然目前尚有近半数半导体材料(512480)企业未披露2022年中报，但已披露的情况看来业绩分化更加突出，今日股市新闻头条材料、设备端企业仍然能维持相对稳定业绩增速，设计端受产品的下游应用销售市场影响展现业绩分化，下游封装业绩受需求萎缩影响亦隐藏减少的情况。

Wind数据显示，截至8月23日收盘，40只半导体材料(512480)股披露了2022年中报，营业收入同比增速的平均值与中位数分别为36%、39%，归母净利润同比增速的平均值与中位数“开口”较大，分别为90.71%、22.51%。

对比半导体材料(512480)版块2021年中报营收净利润增速，营业收入同比增速的平均值与中位数分别为1865.5%、64.1%，归母净利润同比增速的平均值与中位数分别为328.7%、110.3%。

2021年，在疫情、供需等多因素影响下，全球芯片隐藏“缺货潮”，今日股市新闻头条进而引发“涨价潮”。其中，笔电、平板电脑、智专家机类的消费电子产品需求大幅增长，大幅促进相关厂商实现业绩高增。如今智专家机依然在消化库存，消费电子需求疲软，导致相关厂商新增订单下滑，难再实现业绩高增。

针对半导体材料(512480)行业周期行情，中芯国际(00981)联合首席履行官赵海军表达，这一轮周期调整至少要延续到明年上半年。此轮周期中，不同应用领域隐藏了结构性分化的行情趋势，汽车电子、绿色能源、工业操纵等领域的需求仍然维持稳健增长。

台积电此前也表达，2023年将隐藏一个典型的芯片需求下滑周期，但总体下滑程度将好于2008年。台积电还估计客户将开端减少库存，目前销售市场面临的芯片供应链库存过剩需要几个季度才能重新平稳。

某半导体材料(512480)企业人士对第一财经记者说，过去几个季度的加快消费后，今日股市新闻头条以及制造环节产能扩张达到肯定程度后，随着产能短缺逐步缓和，半导体材料(512480)行业总体供需渐渐平稳，部分环节进入了去库存阶段。

“潮水退去后，哪些半导体材料(512480)企业去年赚的是产品涨价的钱，哪些是真正在行业景气度下实现成长，现在基础一目了然。”上述半导体材料(512480)人士说，“消费端的砍单较为严峻，去年部分芯片产品大卖，不乏由于产能紧缺下，经销商过度囤货。现在消费端卖不动，经销商只能先去库存。”

消费电子芯片厂全年业绩或“速冻”

数据显示，今日股市新闻头条气派科技（688216.SH）、利扬芯片（688135.SH）和帝科股份（300842.SZ）上半年归母净利润分别同比下滑101%、65.7%和59.34%，净利润下滑幅度暂居版块前三。

气派科技的主营产品面向消费电子销售市场，上半年，公司的订单同比下降26.28%。公司表达，上半年因宏观经济发展、行业周期性变动、疫情等多方面影响，隐藏亏损。从营业收入看来，由于消费电子的终端需求下滑导致消费电子类芯片的需求放缓，叠加深圳、东莞、上海的疫情（特殊是疫情导致的物流堵塞）影响。

无独有偶，8月22日晚，科创板首批上市公司乐鑫科技(688018)披露半年报，上半年公司的营收净利润双双下滑，实现营业收入6.14亿元，同比下降2.66%；归母净利润6327.52万元，同比下降37.67%；扣非后归母净利润4959.03万元，同比下降44.91%。

乐鑫科技(688018)主营业务是物联网Wi-Fi MCU通信芯片，今年以来消费电子类销售市场需求较淡，今日股市新闻头条消费信念不足，下游客户优先考虑去库存，导致公司营业收入增长停滞；另一方面，研发花费的再次增长还是利润下滑的原因之一。

消费电子萎靡的需求还体现在晶圆制造企业的营收结构变化。根据财报，中芯国际(00981)（688981.SH）二季度收入环比增长3%，同比增长42%。针对业绩表现，公司表达受大尺寸屏幕驱动芯片、手机图像传感器、指纹识别芯片等需求走弱影响，部分智专家机和消费电子订单隐藏“速冻急停”现象，公司通过及时的产能调配，抓住新能源汽车、工业操纵等领域的结构性增长需求。

国内芯片股如何应对周期下滑？在前述半导体材料(512480)行业人士看来，“关键看宏观经济发展的行情，消费端需求复原节奏。原则上，小厂商业绩表现很难穿越周期，库存去化进入尾声时，或许就是拂晓时刻。”他说。

他还表达，今日股市新闻头条结构性需求增长可能是将来一年的半导体材料(512480)行业的主旋律，如CPU、GPU、AI加快器、汽车半导体材料(512480)、5G智专家机将带来的需求增长。

值得注意的是，最近美国通过芯片法案限制半导体材料(512480)公司对华投资，有销售市场预测指出，该法案或进一步加快国产替代进程。而在业绩分化下，半导体材料(512480)版块行情同样分化。数据显示，7月以来，99只半导体材料(512480)股中，50只录得股价正增长，49只录得下挫，99只股平均上涨9.18%，涨下滑中位数仅为0.07%。

上涨幅度最好的是盈方微（000670.SZ）。公司股票停牌两年半后于8月22日复牌，复牌当日暴涨488%。上半年，公司业绩增速有所放缓，报告期内实现营收12.64亿元，同比下滑7.24%；净利润2662.86万元，同比下降2.43%，公司账面上仍没有可供分配的利润。其它，拓荆科技-U（688072.SH）、天岳先进（688234.SH）、概伦电子（688206.SH）等科创板半导体材料(512480)股的上涨幅度靠前。

下滑榜方面，今日股市新闻头条2021年股价大放异彩的士兰微(600460)（600460.SH）、韦尔股份(603501)（603501.SH）、富满微（300671.SZ）和卓胜微(300782)（300782.SZ）4只明星股领跌板块半导体材料(512480)版块，其中卓胜微(300782)跌超27%。

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