股票啦网 www.gupiaola.com 2022年08月14日报道：2022H1实现营业收入39.2亿元

开源证券股份有限公司方光照,田鹏最近对完美世界(002624)进行钻研并公布了钻研报告《公司信息更新报告：战略转型初见成果，《幻塔》海外上线表现亮眼》，本报告对完美世界(002624)给出买入评级，当前股价为15.94元。

完美世界(002624)

嬉戏业务表现亮眼，今天股市新闻最新带动2022H1业绩修复，坚持“买入”评级

公司公布2022年中报，2022H1实现营业收入39.2亿元，（同比-6.7%），关键系公司调整海外嬉戏业务布局，出售美国研发工作室及欧美本地研发团队所致；2022H1实现归母净利润11.4亿元（同比+341.5%），实现扣非归母净利润6.7亿元（同比+1653.7%），关键系2021年同期公司优化部分不及预测嬉戏项目导致一次性亏损2.7亿元以及《梦幻新诛仙》《幻塔》《完美世界(002624)：诸神之战》等产品在2022H1贡献了良好的业绩增量。人们坚持盈利预测，预测公司2022/2023/2024营业收入分别为112.32/129.19/143.51亿元，归母净利润分别为18.10/20.63/23.63亿元，对应EPS分别为0.93/1.06/1.22元，当前股价对应PE分别为17.1/15.0/13.1倍，人们看好公司嬉戏业务战略转型升级与嬉戏出海表现，坚持“买入”评级。

长线运营与产品迭代能力延续验证，嬉戏业务战略转型初见成果

《梦幻新诛仙》于2022年6月开启周年庆版本，同时配合线上线下营销，获得良好玩家反馈，今天股市新闻最新6月份IOS嬉戏畅销榜最高提升到第6名。《幻塔》7月份推出2.1版本，内容广受好评，7月份IOS嬉戏畅销榜最高提升到第10名。《梦幻新诛仙》与《幻塔》的优异表现，或验证公司精品研发与长线运营能力，夯实公司MMO核心品类优势，为公司贡献稳定流水。同时，品效合一营销策略与二次元开放世界品类创新的成功也体现了公司能力的延续成长与战略转型的初步成功。

嬉戏品类与海外销售市场不断拓展，《幻塔》海外上线表现亮眼

国内方面，剧情解谜类手游《黑猫奇闻社》公测定档8月24日，其他储备嬉戏包含MMORPG手游《天龙八部2》、二次元手游《朝与夜之国》与运用虚幻4引擎开发的《诛仙世界》端游等。海外方面，《梦幻新诛仙》已于3月在海外多地上线，《幻塔》8月11日于海外上线首日即登顶美国、日本、韩国等多个地区IOS免费榜。人们认为，《幻塔》经过国内多个版本打磨，嬉戏完成度与品质进一步提升，叠加腾讯发行优势，海外版有望实现亮眼表现。嬉戏版号重新下发后，公司国内新游上线或加快，带动嬉戏业务增速提升。

风险提醒：嬉戏版号猎取存有不确定性，今天股市新闻最新新游上线表现不及预测等风险。

证券之星数据中心根据近三年公布的研报数据计算，国海证券(000750)谭瑞峤钻研员团队对该股钻研较为深入，近三年预测精确度均值为79.13%，其预测2022年度归属净利润为盈利17.83亿，根据现价换算的预测PE为17.33。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级22家，增持评级3家；过去90天内机构目的均价为18.31。根据近五年财报数据，今天股市新闻最新证券之星估值预测工具显示，完美世界(002624)（002624）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关心的财务指标包含：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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