股票啦网 www.gupiaola.com 2022年08月06日报道：小康股份601127

8月4日晚间今日股市要闻，北汽蓝谷(600733)披露了2022年半年度报告。

营收增速缓慢

该公司半年度实现营业收入34.79亿元今日股市要闻，同比增长42.76%。

同为华为汽车概念股的赛力斯(原名：小康股份(601127))，此前预告营业收入约120亿元至126亿元，同比上升62.50%至70.63%今日股市要闻，可以看出，无论是体量還是增速，北汽蓝谷(600733)都难以与之一较高低。

进一步细看今日股市要闻，会发觉北汽蓝谷(600733)的实际增速更加缓慢。

公司现金流量表显示，今年上半年今日股市要闻，“销售商品、提供劳务受到的现金”为62.34亿元，同比增长仅为20%。“收到的税费返还”则是高达近10亿，同比增超近1400%。

也就是说，公司的现金流入有9.88亿元来自税收返还今日股市要闻，占据了现金流净额的近50%。若是删去这一收入，公司经营活动产生的现金流相比去年同期几乎没有增长。

亏损扩大

营收增速缓慢今日股市要闻，净亏损也进一步扩大了。

中报显示，今年上半年今日股市要闻，北汽蓝谷(600733)录得归属于上市公司股东的净亏损21.81亿元，亏损同比扩大20%。归属于上市公司股东的扣除非常常性损益的净亏损22.04亿元，同比扩大5%。

亏损的原因今日股市要闻，在于成本太高。

需要指出的是，北汽蓝谷(600733)上半年的销售花费高达8.9亿元，同比增长达67%今日股市要闻，远高于营收增速，这意味着公司的投入与产出是不成正比的，事倍功半。

同时，作为一家新能源车(501057)企，公司的规模其实还处于初期，但研发花费却同比、环比纷纷下降了。上半年今日股市要闻，公司研发投入为3.74亿元，同比下降约7%；第二季度单季研发投入1.71亿元，环比下降约15%。

在蔚小理、哪吒、零跑等新势力延续高投入的当下，缩减研发花费，针对北汽蓝谷(600733)的产能爆发和车型升级都会产生不利影响。作为赛道股的代表之一今日股市要闻，新能源车(501057)企通常都会“重研发轻营销”，北汽蓝谷(600733)反向而行，难免有混淆是非的嫌疑。

毛利率为负数

一家企业，想要实现长久进展今日股市要闻，第一步一定实现盈利。可是，北汽蓝谷(600733)的盈利能力突出是个短板。

根据中报，公司上半年汽车销售占营收比例为69.22%今日股市要闻，但汽车业务并没有带来盈利，反倒带来了3.19亿元的亏损。这导致公司的汽车毛利率变成了负数，为-13.24%。

同类型的赛力斯(原名：小康股份(601127))，汽车毛利率虽然仅有2%，但已经转为正数今日股市要闻，有向好的行情趋势。蔚来、小鹏、理想等新势力虽然净利润亏损，但汽车毛利率也都在15%以上，正在延续改善。

“自身造血”仍需时日

作为曾经的新能源车(501057)龙头，北汽蓝谷(600733)不赚反亏今日股市要闻，并非一个好兆头。亏损的原因，与规模有关。目前，北汽蓝谷(600733)照旧处于产能爬坡期。

根据北汽蓝谷(600733)7月份产销快报，7月汽车总销量3640辆，同比增加4.27%；今年累计销量约2.06万辆，同比增加97.61%。可是公司产量照旧落后今日股市要闻，7月产量2285辆，本年累计产量8367辆，累计同比增长233.75%。产销率高达246%。

产不抵销，并非肯定是供不应求。通常来说，一方面是为了消化库存车而牺牲了产能今日股市要闻，另一方面，则是愈来愈多的车企采取了“以销定产”的预售模式，幸免库存进一步积压。

截至二季度末今日股市要闻，北汽蓝谷(600733)的存货从去年同期31.71亿元降为11.56亿元，这意味着公司这一年来正在延续消化库存车。

不过可以看出，北汽蓝谷(600733)的产量增速還是可观的，可是公司目前产量仅能供应40%的需求，绝对数還是太小今日股市要闻，如何扩大产能是当前的难题。只有做到规模化生产，降低单位成本，才能进一步提高北毛利率，让公司重拾“自身造血”的能力。

目前今日股市要闻，北汽蓝谷(600733)依然依靠“输血”。

2021年5月今日股市要闻，北汽蓝谷(600733)完成一轮定增，募集资金总额55亿元。

今年7月今日股市要闻，公司再次拟非公布发行股票募集资金不超过80亿元，用于面向场景化产品的滑板平台开发项目、整车产品升级开发项目、研发与核心能力建设项目及补充流动资金。

这一次的80亿定增，能否带动北汽蓝谷(600733)产能大爆发，是公司将来进展的关键。据最新数据今日股市要闻，哪吒、零跑、小康股份(601127)等第二梯队7月的交付量已经超过蔚小理，在这个极端竞争、快速迭代的赛道，北汽蓝谷(600733)还需要更加努力才跟上大部队。

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