股票啦 2022年07月24日报道：便利店等新渠道有望贡献增量亮点

信达证券股份有限公司马铮最近对甘源食品进行钻研并公布了钻研报告《新品延续发力，新渠道增亮点》，本报告对甘源食品给出买入评级，当前股价为62.37元。

甘源食品(002991)

甘源食品更新：

零食店、便利店等新渠道有望贡献增量亮点。行业近年经历着较为大的渠道变革，传统的商超卖场人流量有所下滑，甘源积极拥抱新渠道，包含零食店、便利店等等，老三样和安阳新品等产品延续进场，而甘源在品牌知名度上面具备肯定优势，今日股市新闻有哪些而且定量装产品具备肯定基础，便利店和零食店业态近年进展势头猛，有望给甘源延续带来业绩增量。

口味型坚果稳步铺市，下半年坚果旺季增量可期。口味型坚果上半年铺市顺利，已经继续进入到一些会员类商超、大型KA以及便利店等等，据渠道反馈，山姆端月平均出货量估计在可能1000万左右，山姆外渠道量增亦突出，甘源具备口味研发多年的积淀，口味型坚果产品力强，在山姆卖得好也侧面验证这一点，下半年进入坚果旺季有望增量提速，包含坚果礼盒产品，契合送礼场景，春节送礼需求大，估计贡献新增量。

安阳新品终端动销好于预测。安阳新品短期Q2受到疫情影响和产品包装的影响，总体招商进程和岛柜铺设进度有所放缓，可是渠道反馈看来，差异化的产品竞争下，米酥等新品在终端的动销远远好于预测，后续新工厂生产和产品包装调整到位（估计小几个月），招商进度估计加快，终端高动销可期。

老三样新渠道加持下有望加快。Q1受到传统渠道商超人流量下滑的影响，老三样总体量增疲软，而随着进入零食店、便利店等新渠道，今日股市新闻有哪些包含和安阳新品组成岛柜进行渠道铺设，老三样后续增长有望提速。

盈利预测与投资评级：短期看来，人们估计甘源Q2有望实现35%左右的营收增长，口味型坚果、新渠道成为业绩的亮点。全年看来，口味型坚果延续铺设新渠道，山姆产品力背书下，增速可期，安阳新品虽然短期有一些调整，但终端动销情况远超预测，长期高增可期，人们认为公司有望完成全年20%的股权目的，棕榈油价格目前已从高点回落到9000-10000万元/吨左右，全年成本压迫降低，叠加提价效应，盈利能力估计提升。长期看来，休食短期渠道放量有亮点，中期产品品牌竞争力决策体量大小，甘源具备强产品力，消费者认知亦在不断加强，将来可期。人们估计22-24年每股收益分别为1.98、2.65、3.45元，坚持对公司的“买入”评级。

风险因素：原材料价格波动风险、口味型坚果行业竞争加剧、商超人流量进一步下滑、食品安全问题。

证券之星数据中心根据近三年公布的研报数据计算，信达证券马铮钻研员团队对该股钻研较为深入，近三年预测精确度均值高达80.8%，今日股市新闻有哪些其预测2022年度归属净利润为盈利1.85亿，根据现价换算的预测PE为31.5。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级5家，增持评级3家，中性评级1家。根据近五年财报数据，证券之星估值预测工具显示，甘源食品（002991）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力优秀，营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标4星，今日股市新闻有哪些好价格指标3星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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