股票啦 www.gupiaola.com 2022年07月22日报道：锂行业高景气

东亚前海证券有限责任公司李子卓最近对赣锋锂业(002460)进行钻研并公布了钻研报告《首次覆盖报告：构建一体化产业链，锂业龙头大有可为》，本报告对赣锋锂业(002460)给出买入评级，当前股价为93.0元。

赣锋锂业(002460)

全球锂业龙头，进展势头强劲。公司是全球领先的金属锂及锂化合物生产商，公司关键经营锂资源开发、锂化合物和金属锂生产、锂电池生产及废旧电池综合回收利用业务，贯穿产业链的上中下游，今日股市新闻头条新闻形成锂资源循环路径。公司拥有的锂矿资源遍及全球各国且资源种类繁多，是全球唯独同时拥有卤水提锂、矿石提锂和回收提锂产业化技术的企业。目前碳酸锂设计产能为4.3万吨/年，氢氧化锂设计产能为8.1万吨/年，金属锂设计产能为0.215万吨/年，生产规模在行业内处于领先地位。

清洁能源产业快速进展，锂行业高景气。供给方面，锂资源供给量或将延续提升，但增量有限。澳洲锂矿资源丰富，但项目投产进度或受影响。全球多数卤水锂资源聚合在智利、阿根廷和玻利维亚组成的“锂三角”地区，但盐湖开发周期较长，供给增长或较为缓慢。据Bacanora，2021-2023全球锂资源LCE产量估计为44.1/50.0/67.9万吨。需求方面，新能源车(501057)及储能领域高景气下，锂需求量将被延续拉动。根据伍德麦肯兹估计，2021-2023全球锂资源LCE需求估计为52.0/65.8/79.7万吨。

构建锂生态系统，产能提升空间广阔。公司构建产业链一体化布局，保障稳定运营且协同效应显著。上游方面，公司锂资源多元化布局，MtMarion和Pilgangoora是公司目前关键的锂原材料来源，据MtMarion扩建项目规划，2022年前产能将扩大一倍至90万吨/年；Pilgangoora二期项目在建设中。中游方面，公司产品覆盖五大类超40个锂化合物及金属锂种类，是锂系列产品供应最齐全的制造商之一，随着在建项目投产，产能将延续提升。下游方面，公司的锂电池业务目前已布局了消费类电池、TWS电池、动力/储能电池和固态电池四个领域，各产品延续推进；退役锂电池回收方面，公司目前已形成34000吨/年回收处理能力。

投资意见

伴随公司产能逐步释放，行业景气度延续高位。人们预测2022/2023/2024年公司归母净利润分别为143/154/204亿元，对应的EPS分别为7.09/7.64/10.11元。以2022年7月19日收盘价98.2元为基准，今日股市新闻头条新闻对应PE分别13.84/12.85/9.71倍。结合行业景气度，看好公司进展。首次覆盖，赋予“明显推选”评级。

风险提醒

锂电池需求增长不及预测、环保及安全生产风险、地缘政治及贸易现行政策风险。

证券之星数据中心根据近三年公布的研报数据计算，国金证券(600109)倪文祎钻研员团队对该股钻研较为深入，近三年预测精确度均值高达87.95%，其预测2022年度归属净利润为盈利199.51亿，根据现价换算的预测PE为6.7。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级12家，增持评级3家；过去90天内机构目的均价为137.56。根据近五年财报数据，证券之星估值预测工具显示，赣锋锂业(002460)（002460）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，今日股市新闻头条新闻营收成长性较差。财务相对健康，须关心的财务指标包含：有息资产负债率。该股好公司指标4星，好价格指标2星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由证券之星根据公布信息整理，如有问题请联系人们。

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