股票啦 2022年07月18日报道：公司估计2022年半年度实现归母净利润约为1.92.1亿元

东亚前海证券有限责任公司李子卓最近对天壕环境(300332)进行钻研并公布了钻研报告《业绩历史新高，神安蓄势待发》，本报告对天壕环境(300332)给出增持评级，当前股价为12.98元。

天壕环境(300332)

事件

7月15日公司公布2022年半年度业绩预告。公司估计2022年半年度实现归母净利润约为1.9-2.1亿元，股票上市公司资讯同比增长约381-432%；估计实现扣非净利润1.9-2.1亿元，同比增长约1056%-1178%。

评价

上游气源延续扩张，终端价格带动突出。公司半年度业绩大幅提升主因是燃气业务量价齐升。首先，上游气源量延续提升拉动公司燃气销售量。截至2022年5月公司输往河北的气量约为200万方/天，公司气量展现出稳步提升的态势。其次，自2021年7月神安线管道山西-河北段通气以来，公司向河北进行稳定气路，利润水平受河北售气单价带动突出。

神安线通气在即，估计2024年供应量将达到50亿方。公司计划在2022年9月实现神安线（陕西-山西段）的通气，同时，衔接陕西气源支线也将同步建设完工。在下游方面，公司延续推进河北地区的支线建设，加大销售市场开拓力度，股票上市公司资讯下游销售有望实现“即产即销”。从全年看来，2022年公司计划实现供应量20-25亿方，达成情况依据神安线（陕西-山西段）连通时间确定。长期看来，公司估计在2024年实现满产，供应量将达到50亿方。

河北销售市场空间广阔，供暖季来临或将拉升量与价。从销售市场方面看来，公司致力于开拓河北销售市场，受益于我国煤改气现行政策促进，河北天然气需求量呈快速上升行情趋势，2017-2021年河北天然气消费量CAGR为24%。从价格方面看来，截至2022年7月14日，美国NYMEX天然气连续期货收盘价同比提升81.5%，石家庄工业用天然气价格同比提升25.9%，预测外盘天然气价格的大幅提升将对国内带来肯定催化。此外，下半年随着供暖季来临，公司的天然气售气量和售气单价或将进一步增长。

投资意见

伴随公司神安线相关项目逐步落地，公司将来业绩或将延续放量。人们预测2022/2023/2024年公司归母净利润分别为4.61/6.54/7.45亿元，对应的EPS分别为0.52/0.74/0.85元。以2022年7月16日收盘价12.98元为基准，股票上市公司资讯对应PE分别24.81/17.48/15.35倍。结合行业景气度，看好公司进展，坚持“推选”评级。

风险提醒

新建项目进度不及预测、天然气价格大幅波动、环保现行政策变动。

证券之星数据中心根据近三年公布的研报数据计算，广发证券(01776)许洁钻研员团队对该股钻研较为深入，股票上市公司资讯近三年预测精确度均值为78.8%，其预测2022年度归属净利润为盈利4.09亿，根据现价换算的预测PE为28.22。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目的均价为9.59。根据近五年财报数据，证券之星估值预测工具显示，天壕环境(300332)（300332）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，股票上市公司资讯将来营收成长性一般。财务相对健康，须关心的财务指标包含：应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由证券之星根据公布信息整理，如有问题请联系人们。

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