股票啦 www.gupiaola.com 2022年07月18日报道：东财证券营业总收入41.8亿元

华西证券(002926)股份有限公司魏涛,罗惠洲,吕秀华最近对东方财富(300059)进行钻研并公布了钻研报告《东财证券2022年半年报业绩评价：交易佣金率提升超预测，自营业绩大增》，本报告对东方财富(300059)给出买入评级，当前股价为22.4元。

东方财富(300059)

事件概述

公司公布其证券子公司半年度业绩。东财证券营业总收入41.8亿元，同比+34%；净利润28.5亿元，同比+37%；归母权益508.2亿元，同比+92%上市公司新闻发言人，较2021年末+59%。年化ROE为13.8%，同比-2.5pct。

预测推断:

收入贡献看来，报告期东财证券营收增长10.6亿元，经纪业务收入贡献最大增量，增长5.6亿元，贡献收入增量的53%，自营收入贡献次之，增长2.4亿元，贡献增量的23%，利息净收入增长1.9亿元，贡献增量的18%。

人们推算经纪业务市占率再次提升、佣金率有突出提升

经纪业务收入24.4亿元，同比+30%。上半年A股股票交易额同比+8.5%，据人们推算，公司证券交易销售市场份额3.8%，同比+0.3pct，同比增速8.4%。除零售经纪再次增长之外，公司2021年引入钻研所业务相关人才后机构业务排名有所提升，2021H1公司基金分仓成交额2076亿元，行业排名第23，2021年全年基金分仓成交额5223亿元，行业排名提升至22名，估计2022年上半年公司机构经纪业务排名再次提升。人们估算上半年公司平均佣金率约为2.6%%上市公司新闻发言人，同比增加0.1%%，同比增速11%，钻研能力提升可能是佣金率提升的部分原因。

融出资金市占率再次提升，买入返售规模高增

利息净收入9.6亿元，同比+25%。融出资金规模371.0亿元，同比+1%，市占率2.5%，同比增长0.2pct。公司资金充分且融出资金市占率仍大幅低于交易市占率，将来有望再次增长。买入返售规模44.3亿元，同比+366%。

自营业务规模大幅增长上市公司新闻发言人，收益率有所下滑

投资收益与公允价值变动合计6.5亿元，同比+59%。公司增资后自营规模大幅增长，自营资产规模586.1亿元，同比+90%；上半年股市债市的销售市场环境同比恶化，东财证券上半年自营业务年化收益率2.5%，同比降低1.3pct。

治理花费增长突出，但花费率再次下滑

2021年下半年公司引入钻研所业务等相关人才，治理花费支出有所增长，上半年治理花费8.7亿元，同比+26%；但受益于各类业务延续增长，治理花费率再次下降上市公司新闻发言人，上半年治理花费率21%，同比-1pct。

投资意见

经纪交易与信用业务市占率再次提升，公司仍处于延续成长期。个人养老金账户的落地以及家庭财富传承需求将延续促进居民金融资产配置的提升，作为A股财富治理最受益标的公司将延续受益。

人们坚持公司2022-2024年营业总收入143.9/189.2/219.1亿元的预测，坚持2022-2024年EPS0.7/1.0/1.2元的预测，对应2022年7月15日22.4元/股收盘价上市公司新闻发言人，PE分别为30.8/22.5/19.0倍，坚持“买入”评级。

风险提醒

销售市场交易萎缩、基金保有规模大幅下滑、公司市占率提升不及预测。

证券之星数据中心根据近三年公布的研报数据计算，长江证券(000783)谢宇尘钻研员团队对该股钻研较为深入上市公司新闻发言人，近三年预测精确度均值高达99.35%，其预测2022年度归属净利润为盈利99.7亿。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有30家机构给出评级，买入评级24家，增持评级5家；过去90天内机构目的均价为31.45。根据近五年财报数据，证券之星估值预测工具显示，东方财富(300059)（300059）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，将来营收成长性优秀。财务健康。该股好公司指标4星，好价格指标2.5星上市公司新闻发言人，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由证券之星根据公布信息整理，如有问题请联系人们。

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