股票啦 www.gupiaola.com 2022年07月12日报道：其上半年实现营业收入177.56亿元

华西证券(002926)股份有限公司崔文亮,徐顺利最近对药明康德(603259)进行钻研并公布了钻研报告《业绩略超预测，中长期战略看好》，本报告对药明康德(603259)给出买入评级，当前股价为108.0元a股上市公司新闻。

药明康德(603259)

事件概述

公司公告2022年上半年业绩预告：其上半年实现营业收入177.56亿元，同比增长约68.52%、实现归母净利润46.36亿元，同比增长约73.29%、实现扣非净利润38.50亿元，同比增长约81.00%、实现经调整净利润43.01亿元，同比增长约75.68%a股上市公司新闻。

预测推断:

业绩略超预测，中长期战略看好

公司在今年上半年受到上海地区新冠肺炎防控措施等影响的基础上，公司22Q2单季度实现营业收入92.82亿元，同比增长约66.16%，超出之前预测（63%~65%），人们推断关键受益于核心业务（实验室CRO业务和常规CDMO业务）再次连续高速增长以及新冠商业化项目延续贡献增量a股上市公司新闻。公司上半年经调整利润为43.01亿元，同比增长约75.68%，经调整净利率为24.22%，相对21年上半年提升0.99pct，展现盈利能力提升。考虑到国内底层红利（工程师红利和生产成本优势），且目前国内CXO供应链占全球比重不高，综合看来，人们依然坚持之前CXO行业在将来3~5年仍然处于高速增长的推断，其中药明康德(603259)作为根植于中国的全球性的CXO龙头企业，将能延续受益于行业红利带来的高增长。

投资意见

公司作为“大而强”的平台型创新药服务商、具有全球业务竞争力，且以李革为领导核心的治理团队具有业务布局的前瞻性、以及进行业务拓展的能力，人们推断公司是A股少有的具有中长期维持成长性的标的a股上市公司新闻。坚持前期盈利预测，即22-24年营收为388.83/467.37/584.92亿元，EPS为2.94/3.71/4.58元，对应2022年07月11日108元/股收盘价，PE分别为36.70/29.11/23.58倍，坚持“买入”评级。

风险提醒

核心技术骨干及治理层流失风险、竞争加剧的风险、增长策略及业务扩展有失败的风险、核心客户丢失风险、汇率波动风险、美国销售市场药品降价风险、新型冠状病毒疫情影响国内外业务的拓展a股上市公司新闻。

证券之星数据中心根据近三年公布的研报数据计算，浙商证券(601878)郭双喜钻研员团队对该股钻研较为深入，近三年预测精确度均值高达96.4%，其预测2022年度归属净利润为盈利84.78亿，根据现价换算的预测PE为37.63。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有29家机构给出评级，买入评级28家，增持评级1家；过去90天内机构目的均价为154.91。根据近五年财报数据，证券之星估值预测工具显示，药明康德(603259)（603259）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，将来营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关心的财务指标包含：应收账款/利润率、存货/营收率增幅a股上市公司新闻。该股好公司指标3.5星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由证券之星根据公布信息整理，如有问题请联系人们。

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