股票啦 2022年07月09日报道：月需求延续复原

东吴证券(601555)股份有限公司黄细里,杨惠冰最近对长安汽车(000625)进行钻研并公布了钻研报告《6月长安自主销量环比+40%，需求延续复原》，本报告对长安汽车(000625)给出买入评级，当前股价为17.83元。

长安汽车(000625)

公 告 要 点 ： 长 安 汽 车 6 月 产 量 204,845 辆 ， 同 环 比 分 别 为+24.42%/+31.96%；销量 207,430 辆，同环比分别+19.87%/+37.28%。长安 自 主 （重 庆长 安 +合肥 长 安 ）产量 115,619 辆 ， 同 环比 分别+42.17%/+30.42%，销量 114,997 辆，同环比分别+35.69%/+40.03%；长安福特 6 月产量 27,309 辆，同环比分别+30.30%/+81.01%，上市公司要闻销量 27,179辆，同环比分别+24.91%/+106.33%。

6 月需求延续复原，集团总体批发同比+19.87%。 1） 6 月销量稍低于与行业水平。 根据乘联会初步统计， 6 月全国乘用车厂商批发 218.9 万辆，同比+42.3%，环比+37.6%，集团 6 月批发 20.74 万辆，同比+19.87%，环 比 +37.28% ， 增 速 低 于 行 业 。 其 中 长 安 自 主 同 环 比 分 别+35.69%/+40.03%，长安福特同环比+24.91%/106.33%。 2）累计看来长安自主批发略好于长安福特。 据乘联会数据， 2022 年 1-6 月乘用车批发累计 1,017.2 万辆，同比增长 3.4%。长安汽车(000625)销量累积 112.58 万辆，同比-6.25%，长安自主累计批发 90.00 万辆，同比-6.79%，其中长安乘用车累积批发 62.92 万辆，同比-4.61%。长安福特累积批发 11.26 万辆，同比-6.90%。 3)长安自主海外 1-6 月累积销量同比增长 94.39%。 2022 年1-6 月自主品牌海外累积销售 10.17 万辆，同比增长 94.39%。 4）长安自主新能源销量同比+33.12%。 自主新能源 6 月销量 1.8 万辆，同比+33.12%。 1-6 月累积销量 8.50 万辆，同比+127.26%。

长安深蓝 SL03 估计 7 月上市，长安新能源领域全新启航。 长安深蓝品牌的首款产品长安深蓝 SL03 于 5 月 30 日公布， SL03 轴距为 2900mm，长*宽*高分别为 4820mm*1890*1480mm， 估计 7 月上市销售。预售价为 17.98 万-23.18 万。新车推出了纯电动和增程式混动版本。纯电版有磷酸铁锂和三元锂电池两种动力类型，对应综合续航里程为 515 公里/705 公里，百公里加快最快达 5.9 秒。

6 月长安汽车(000625)总体去库存： 根据人们自建库存体系， 6 月长安总体库存+-2,585 辆（较 5 月），上市公司要闻其中长安自主当月库存+622 辆（较 5 月），长安福特企业当月库存+139 辆（较 5 月）。

盈利预测与投资评级： 。 人们坚持长安汽车(000625) 2022-2024 年归母净利润预测 86.34/95.96/110.66 亿元， EPS 分别为 1.13/1.26/1.45 元，对应 PE 估值为 16/14/12 倍。考虑到长安汽车(000625)将来业绩迎来新一轮改善，坚持“买入”评级。

风险提醒： 疫情操纵低于预测；乘用车需求复苏低于预测

证券之星数据中心根据近三年公布的研报数据计算，东吴证券(601555)黄细里钻研员团队对该股钻研较为深入，近三年预测精确度均值为72.07%，上市公司要闻其预测2022年度归属净利润为盈利86.34亿，根据现价换算的预测PE为19.81。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有20家机构给出评级，买入评级17家，增持评级3家；过去90天内机构目的均价为21.37。根据近五年财报数据，证券之星估值预测工具显示，长安汽车(000625)（000625）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，将来营收成长性较差。财务相对健康，须关心的财务指标包含：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，上市公司要闻指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由证券之星根据公布信息整理，如有问题请联系人们。

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