股票啦 www.gupiaola.com 2022年06月19日报道：OK镜渗透率将逐步提高

信达证券股份有限公司周平最近对爱博医疗进行钻研并公布了钻研报告《公司深度报告：国产人工晶体之光，眼科耗材龙头扬帆起航》，本报告对爱博医疗给出买入评级，当前股价为212.62元。中国股市新闻

爱博医疗(688050)

本期内容提要:

中国近视防控销售市场需求庞大，OK镜渗透率将逐步提高。近些年中国儿童青少年近视率延续提高，2020年卫健委调查数据显示全国儿童青少年总体近视率为52.7%，其中6岁儿童为14.3%，小学生为35.6%，初中生为71.1%，高中生为80.5%，远高于欧美发达國家。中国股市新闻OK镜是延缓近视的有效方式之一，2018年6月，國家卫健委公布的《近视防治指南》指出，长期配戴角膜塑形镜可延缓青少年眼轴长度进展约0.19毫米/年。随着國家近视防控工作的加强，OK镜渗透率逐步提升，2020年渗透率约1.26%，公司估计2025年达到约3.15%。爱博医疗OK镜2019年获批，凭借非球面设计和高透氧率等优点，近些年坚持快速放量行情趋势，2021年OK镜销量达到21.5万片，同比增长110.78%。

人工晶体：国产替代正当时。根据第七次人口普查数据显示，我国60岁以上人口达到2.64亿人，占总人口比例为18.7%，较第六次人口普查数据变动5.44pct，老龄化程度进一步加深。我国60-89岁人群白内障发病率约80%，90岁以上人群白内障发病率达到90%以上，按照80%的白内障发病率计算，我国60岁以上人群白内障患者人数约为2.11亿人，销售市场潜力极大。2019年我国每百万人白内障手术例数为3143例，远低于欧美每百万人白内障手术例数10000例以上的水平。人工晶体植入术是白内障医治唯独有效的方法，我国人工晶体销售市场关键由外资主导，国产品牌占比约20%，且国产品牌多聚合于中低端产品。近些年爱博医疗推出可折叠非球面人工晶体开端，继续推出多焦点人工晶体、预装人工晶体、散光矫正人工晶体和EDoF大景深人工晶体，延续提升中高端销售市场份额。2021年公司人工晶体销量达到70余万片，同比增长40.26%，按销售规模算，估计销售市场份额在16%左右，随着白内障医治进入屈光晶体植入时代，公司推出新一代有晶体眼人工晶体，跻身全球人工晶体一流研发水平。

研发投入坚持较高水平，布局前沿技术；公司研发投入大，近些年研发投入占比坚持在15%临近，2021年公司研发投入0.66亿元，同比增长66%，占营收比例为15.3%。中国股市新闻白内障领域，公司向高端产品进发，多焦点人工晶状体处于注册阶段，有晶体眼人工晶体和三焦点人工晶体均处于临床试验阶段，EDoF型人工晶体在国内启动临床。视光领域，“普诺瞳-曦明”多功能硬性接触镜护理液已取得三类《医疗器械注册证》和生产许可证，硬性接触镜酶清洗剂处于注册阶段，高透氧硅水凝胶隐形眼镜正常推进中。

盈利预测与投资评级：人们估计公司2022-2024年收入分别为6.29、9.04、13.02亿元，同比增长45.3%、43.7%、44%，归母净利润分别为2.35、3.47、4.97亿元，同比增长37.3%、47.7%、43%，对应PE为88.3、59.8、41.8倍,考虑公司上市产品处于快速放量期，研发管线进入收获期，坚持买入评级。

股价催化剂：多焦点人工晶体获批、有晶体眼人工晶体临床试验完成、离焦镜及彩瞳研发顺利。中国股市新闻

风险因素：产品质量及潜在责任风险、经销商治理的风险、疫情防控影响销售、业绩不及预测的风险。

证券之星数据中心根据近三年公布的研报数据计算，华西证券(002926)王睿钻研员团队对该股钻研较为深入，近三年预测精确度均值高达92.9%，其预测2022年度归属净利润为盈利1.95亿，根据现价换算的预测PE为114.31。中国股市新闻

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级13家，增持评级5家；过去90天内机构目的均价为203.37。中国股市新闻证券之星估值预测工具显示，爱博医疗（688050）好公司评级为4星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

以上内容由证券之星根据公布信息整理，如有问题请联系人们。

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