股票啦 2022年06月19日报道：参股旅投黑虎进军跨境电商

国海证券(000750)股份有限公司芦冠宇,周钰筠最近对丽尚国潮进行钻研并公布了钻研报告《公司深度钻研：参股旅投黑虎发力跨境电商，传统主业修复可期》，本报告对丽尚国潮给出增持评级，当前股价为7.47元。

丽尚国潮(600738)

投资要点：

乘海南省进展之东风，参股旅投黑虎进军跨境电商。近年来，海南省旅行业高速进展，跨境电商增长迅速。股票公司要闻公司受让海旅免税子公司旅投黑虎39%股份，成为其第二大股东。黑虎立足海南省旅行销售市场，共享大股东海旅免优质供应链资源并享受国资免税品牌背书，同时获得公司在线下零售门店经营运营赋能。目前黑虎线上线下渠道建设共同发力，已经与海旅免税共同形成多点布局、多点覆盖的态势，将来跨境电商业务动力充分。

国资入主战略升级，跨境电商等新零售业务成新看点。公司自2020年丽水国资入主以来着力推进战略转型升级，通过成立产业基金、控股子公司等方式，积极拓展新零售业务，其中参股公司丽尚美链积存多年供应链经验，兼具上游采购和下游渠道优势，2022Q1营收达1865万元，规模已经放量。随着战略升级不断推进，新零售业务贡献得到凸显，2022Q1公司新零售收入达到2021年全年4.55倍。

核心资产质地优秀且盈利稳健，有望随疫情修复迎来复苏。公司进展新零售业务的同时，坚持专业销售市场治理与商贸百货零售业务稳健经营。2021年，专业销售市场业务不断提高续租率和出租率，营收业绩同比增加，毛利率延续提升，贡献关键利润。受疫情停业影响，商贸百货零售业务收入同比下降，但毛利率有所提升，将借力旅投黑虎供应链资源，形成产业协同。公司传统业务资产质地优越、经营经验深厚，将来传统业务正常经营随着疫情平息得到保障，收入有望提升。

盈利预测：公司受让海南省领先的跨境电商平台旅投黑虎39%股份。旅投黑虎享受大股东海旅免税优越的供应链资源和国资免税品牌背书，跨境业务有望放量。疫情冲击不改核心实体资产优越质地，传统业务也将随疫情逐步平息得到改善。人们估计2022-2024年公司实现营业收入12.25/14.74/16.33亿元，归母净利润1.99/2.98/3.43亿元，对应估值28.98/19.40/16.85xPE。首次覆盖，赋予公司“增持”评级。

风险提醒：海南省旅行零售销售市场竞争加剧；跨境电商进展不及预测；疫情反复阻碍线下实体经营；宏观经济发展下滑抑制消费能力；产业投资并购不及预测。股票公司要闻

证券之星数据中心根据近三年公布的研报数据计算，浙商证券(601878)陈腾曦钻研员团队对该股钻研较为深入，近三年预测精确度均值为71.38%，其预测2022年度归属净利润为盈利1.38亿，根据现价换算的预测PE为41.5。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目的均价为10.07。股票公司要闻证券之星估值预测工具显示，丽尚国潮（600738）好公司评级为2星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为1.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

以上内容由证券之星根据公布信息整理，如有问题请联系人们。

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