股票啦 2022年06月18日报道：5月收入872.2亿元

股票啦网获悉，华创证券公布快递行业5月数据评价，疫情对快递行业影响逐步缓解，5月业务量提升0.2%，单票收入同比提升0.7%上市公司快报。价格战的放缓仍是基于自2021年“现行政策底”与“销售市场底”共振逻辑的逐步兑现，年报及一季报则是坐实了提价->增利的逻辑。

1、快递行业：疫情影响逐步缓解，5月业务量提升0.2%，单票收入同比提升0.7%。

1)业务量：5月完成92.4亿件，同比增长0.2%，1-5月累计完成业务量409.5亿件，同比增长3.3%上市公司快报。

2)收入：5月收入872.2亿元，同比提升0.9%;1-5月累计收入4005.6亿元，同比增长2.0%

3)单票收入：5月单票收入9.44元，同比增长0.7%，环比4月下降0.46元，行业进入淡季且受疫情影响，价格坚持相对稳定，单价延续坚持同比正增长上市公司快报。1-5月累计单票收入9.78元，同比下降1.2%。

2、通达系上市公司披露5月数据：疫情扰动逐步去除，申通、圆通业务量实现同比增长

1)5月业务量增速：申通(600834.SH)>圆通(600233.SH)>行业(0.8%)>韵达(002120.SZ)

5月疫情逐步去除，通达系业务量实现同比增长，增幅大于行业，其中申通上涨幅度最高，韵达关键受到个别区域疫情额外扰动影响上市公司快报。

2)1-5月累计业务量增速：申通(14.5%)>圆通(10.0%)>韵达(4.7%)>行业(3.3%)。

3、单票收入：淡季通达系延续同比增长2成，环比坚持稳定

1)5月单票收入：圆通2.51元，同比提升23%，还原菜鸟裹裹业务因素后单票收入约2.44元，同比增长19.6%;韵达单票收入2.49元，同比提升23.3%，菜鸟裹裹业务还原口径后，单票收入约2.44元，同比提升约20.8%;申通2.55元，同比提升23.2%，还原后单票收入2.43元，同比提升17.4%上市公司快报。

2)1-5月票均收入：圆通2.57元，同比上涨14.9%，韵达2.52元，同比上涨18.9%，申通2.57元，同比上涨12.6%。

4、投资意见：

1)人们强调观点：电商快递行业确认进入盈利改善周期上市公司快报。人们推断：价格战的放缓仍是基于自2021年“现行政策底”与“销售市场底”共振逻辑的逐步兑现，年报及一季报则是坐实了提价->增利的逻辑，再次推选A股通达系中的圆通，最近意见重点关心性价比愈加凸显的韵达。

2)延续看好综合物流巨头顺丰控股(002352)：当前市值存有被低估成分，更长期维度看，供应链与国际业务或为将来看点，鄂州机场将助力公司体系升级，“强推”评级。

风险提醒：经济发展大幅下滑，行业业务量增速显著下滑，价格战突出扩大上市公司快报。

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