股票啦 2022年06月14日报道：2021年业绩水平增长显著

东亚前海证券有限责任公司李子卓最近对明泰铝业(601677)进行钻研并公布了钻研报告《有色_明泰铝业(601677)_首次覆盖》，本报告对明泰铝业(601677)给出增持评级，当前股价为22.72元。新兴产业率上市公司新闻

明泰铝业(601677)

核心观点

公司是国内铝延压加工龙头企业，2021年业绩水平增长显著。公司行业地位显著，通过高端化升级、再生铝资源综合利用，全方位构建了明泰特色新型铝产业循环生态圈。公司产品应用领域覆盖面广，关键涉及食品、药品、交通、电子、建筑、模具以及包装等领域。新兴产业率上市公司新闻受益于公司延续的高端化转型以及产品放量，公司业绩延续上涨。2021年实现营业收入246.1亿元，同比增长50.7%；实现归母净利润18.5亿，同比增加73.1%。国内高端铝材仍需进口，下游延续增长促进铝材需求放量。从供给端看来，近年来我国铝材产量延续提升，2021年我国铝材产量达6105.2万吨，同比增加5.64%。另一方面，我国高端铝材领域供给仍稍显不足，2021年我国铝板带、铝箔出口量分别为295.8、20.3万吨，远高于进口数量。但铝箔出口单价低于进口单价，高端产品存有缺口。根据Wind数据，2017-2021年期间我国有衬背铝箔进口平均单价为12.83美元/千克，高于出口平均单价3.12美元/千克。从需求端看来，2021年我国铝板带箔表观消费量达763.17万吨，同比提升14.78%。伴随下游关键需求地产与交通领域的延续放量，将来国内铝材需求或将延续提升。

研发投入驱动高端转型，公司再生铝业务规模延续提升。公司研发投入处于行业领先水平，2021年全年，公司研发花费投入达9.5亿元，同比提升83.98%。在延续高研发投入的驱动之下，公司高端铝材产能延续释放，将来或将为公司带来更为广阔的盈利空间；此外，公司积极进行再生铝业务布局，目前拥有年处理废铝规模68万吨以及12万吨铝灰渣综合利用产能，将来规划建设70万吨再生铝及绿色新型铝合金材料产能，公司在再生铝领域的龙头优势正在不断扩大。

投资意见

伴随产品量价齐升，公司将来业绩将延续放量。新兴产业率上市公司新闻人们预测2022/2023/2024年公司归母净利润分别为25.66/35.31/40.47亿元，对应的EPS分别为3.76/5.17/5.93元。以2022年6月10日收盘价23.36元为基准，对应PE分别6.21/4.52/3.94倍。结合行业景气度，看好公司进展。首次覆盖，赋予“推选”评级。

风险提醒

新冠疫情反复风险、新建项目进度不及预测风险、环保现行政策变动风险。新兴产业率上市公司新闻

证券之星数据中心根据近三年公布的研报数据计算，兴业证券赖福洋钻研员团队对该股钻研较为深入，近三年预测精确度均值为77.98%，其预测2022年度归属净利润为盈利28.62亿，根据现价换算的预测PE为5.42。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级9家，增持评级1家；过去90天内机构目的均价为34.83。新兴产业率上市公司新闻证券之星估值预测工具显示，明泰铝业(601677)（601677）好公司评级为4星，好价格评级为4星，估值综合评级为4星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

以上内容由证券之星根据公布信息整理，如有问题请联系人们。

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