股票啦网 www.gupiaola.com 2022年06月08日报道：002714.SZ后

一季度，股市资讯天邦股份(002124)的投资现金流和筹资现金流净流出6.6亿元。截至一季度末，资产负债率达83.67%，为上市以来最高。

在生猪价格尚未进入上行通道之际，备受成本压迫的上市猪企频频通过再融资(162717)缓解现金流压迫。

6月6日晚间，股市资讯天邦股份(002124)（002124.SZ）公布2022年度非公布发行A股股票预案，拟募资28亿元，其中20亿元用于数智化猪场升级项目，8亿元用于补充流动资金。

这是继牧原股份(002714)（002714.SZ）后，去年四季度以来又一家上市猪企推出定增预案。截至目前，牧原股份(002714)的定增事项尚未获得证监会批复。

20亿定增款用于升级养猪场

天邦股份(002124)2007年登陆深交所，股市资讯IPO募资净额仅1.72亿元，此后共计实施过3次定增，其中两次募集资金用于生猪产能扩产，一次用于收购资产。

公司此次拟定增募资28亿元，为上市以来单次最大规模融资，其数智化猪场升级项目还是单项目投资规模之最。

具体看来募投项目，股市资讯天邦股份(002124)计划对生猪养殖场进行环境舒服度、生物安全、数字化和智能化升级，项目投资总额20.06亿元，拟使用募集资金20亿元。

天邦股份(002124)表达，利用新兴技术实现养殖场喂养环境自动调节以提升猪只舒服度，实现疫病监测、精准饲喂、生物安全防控智能化、料塔称重、电子耳标全程追溯治理等功能，提高公司生猪养殖的标准化水平和智能化程度，达到提高生猪养殖效率的目的。

从公布信息看来，天邦股份(002124)推出此次定增预案并非毫无先兆。5月末，股市资讯公司董事长张邦辉表达，天邦股份(002124)与中铁北京局经过长期磋商，对合作已达成基础共识，接下来就是抓紧落实。紧紧围绕猪场生物安全与舒服度改造这两个关键命题，信任中铁北京局凭借其专业能力，肯定能迅速推进合作项目进程，为天邦股份(002124)降本增效提供有力支持。

2021年天邦股份(002124)的生猪养殖、食品加工、饲料产品、工程环保的营业收入占比分别为60.44%、25.28%、13.64%、0.23%，形成以生猪养殖为核心，饲料、猪肉制品加工为辅的业务布局。去年，公司累计出栏各类生猪428万头，位列上市猪企第6。

从现金流和有息负债缺口看来，天邦股份(002124)的资金链压迫较大。一季度，公司的投资现金流和筹资现金流净流出6.6亿元。截至一季度末，股市资讯资产负债率达83.67%，为上市以来最高，货币资金为11.75亿元，短期借款24.5亿元，一年内到期的非流动负债11.65亿元，长期借款12.36亿元，短债缺口尚存。

天邦股份(002124)曾在调研纪要中表达，目前的重点工作是保障资金的现金流安全，一方面拓宽融资渠道，另一方面量入为出，严格操纵资金支出。

猪价延续回暖，股市资讯但周期反转未至

6月6日晚间，牧原股份(002714)、温氏股份(300498)（300498.SZ）等多家头部上市猪企披露了5月生猪销售情况，经历了3、4月份的低迷猪价后，5月猪价环比大幅反弹，上市猪企5月份的销售收入水涨船高。

牧原股份(002714)公告称，5月份销售生猪586.3万头（其中仔猪销售128.0万头），股市资讯销售收入84.09亿元，公司商品猪价格展现波动上升行情趋势，商品猪销售均价14.87元/公斤，比4月份上升18.39%。

温氏股份(300498)公告称，5月销售肉猪132.34万头（含毛猪和鲜品），收入25.02亿元，毛猪销售均价15.74元/公斤，环比变动分别为-7.26%、10.56%、18.08%，同比变动分别为38.33%、15.94%、-13.80%。温氏股份(300498)表达，5月公司肉猪销量同比上升，关键原因是投苗增加和生产成果提高。

中国养猪网显示，股市资讯截至6月7日，全国外三元生猪价格报16.03元/公斤，较年内最低点11.78元/公斤累计反弹近50%。

不只是现货，生猪期货自4月中旬开端便开启上涨行情，并在5月涨至阶段新高，6月以来，生猪期货价格小幅回落。

16元的生猪价格靠近了生猪养殖行业的盈亏平稳点，股市资讯意味着上市猪企单头生猪亏损金额大幅缩减。与此同时，销售市场内关于新一轮猪周期到来的观点不绝于耳。

但在一名养殖行业预测师看来，新一轮周期到来的观点尚不成熟，产能反转不具备良好条件。“人们估计，最好的话，今年四季度猪周期进入产能反转、完毕磨底阶段，猪价随之波动走高。也有可能迟至2023年上半年，才进入反转。”前述预测师对第一财经记者说，“本轮猪周期不同于以往，由于饲料成本上涨、新冠疫情反复，上市猪企的现金成本压迫贴近历史峰值。”

根据农业农村部数据，目前全国能繁母猪存栏量已贴近正常水平，股市资讯且生猪存栏和能繁母猪存栏数据环比双降。虽然销售市场看涨预测明显，但马上进入的夏季为传统消费淡季，叠加多地疫情扰动线下餐饮等行业，猪价能否再次大幅回暖有待观看。

“今年情况较为特别，二季度因为上海等地疫情，线下餐饮消费需求大幅缩减，不利于猪肉消费，导致猪肉供应端相对偏宽松，而较弱的消费形势难以支撑生猪价格大幅上行，估计下半年猪价将突出好于上半年，但总体行情仍以波动主导。”前述预测师补充说。

他还表达，考虑到当前粮食价格没有隐藏下滑的行情趋势拐点，股市资讯假如下半年的猪价无法突破17~18元/公斤，意味着上市猪企2022年业绩续亏。“若今年业绩续亏，全行业的亏损时长将达到18个月，大大消耗养殖户的现金和信念。而低猪价与高饲料成本，也将加快促进周期迎来真正反转。”他称。

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